HSBC הולדינגס תרשום הפרשה של 1.1 מיליארד דולר בדוחות הרבעון השלישי הקרובים שלה, בעקבות פסיקת בית משפט בלוקסמבורג שתמכה בחלק מתביעה הקשורה להונאת הפונזי של מיידוף. הסכסוך המשפטי, שהחל בשנת 2009, כולל את קרן Herald Fund SPC, המבקשת פיצוי בגין נכסים שאבדו בהונאה. ההחלטה מדגישה את ההשפעה הפיננסית והמוניטינית המתמשכת של שערוריות השקעה היסטוריות על בנקים גלובליים.

התפתחויות משפטיות ותגובת HSBC
בית המשפט לערעורים של לוקסמבורג פסק לטובת קרן Herald Fund בנושא השבת ניירות ערך, אך קיבל את ערעורה של HSBC בנוגע להשבת מזומנים. בתגובה, הודיעה HSBC כי בכוונתה להמשיך לערער בפני בית המשפט לערעורים בלוקסמבורג, ואף עשויה לערער על סכום הפיצוי אם תפסיד בהליך. הבנק הדגיש כי ההשפעה הפיננסית הסופית עשויה להיות שונה באופן מהותי מההפרשה הנוכחית. מקרה זה מצטרף לשיקולים המשפטיים והתפעוליים של הבנק באירופה, וממחיש את המורכבות שבטיפול בהפסדים היסטוריים הנובעים מהונאות צד שלישי.

השלכות פיננסיות
ההפרשה בגובה 1.1 מיליארד דולר צפויה להפחית את יחס ההון העצמי (CET1) של HSBC בכ-15 נקודות בסיס. זאת בנוסף להשפעה של 125 נקודות בסיס מהפרטת הבעלות של הבנק על הבנק ההונג-קונגי Hang Seng Bank, בשווי 13.6 מיליארד דולר. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר דוחות הרבעון השלישי הקרובים כדי להעריך את ההשפעות המצטברות של התפתחויות אלה על עמדת ההון והגמישות האסטרטגית של הבנק.

תביעות קרן Herald Fund והקשר ההיסטורי
קרן Herald Fund SPC, הנמצאת כעת בהליכי פירוק, דורשת השבה של ניירות ערך ומזומנים בהיקף כולל של כ-2.5 מיליארד דולר בתוספת ריבית. HSBC התמודדה בעבר עם תביעות דומות מקרן Kalix Fund, שהוסדרו בשנת 2012, דבר המדגיש את אופיין המתמשך של מחלוקות משפטיות הקשורות להפסדים מפרשת מיידוף. הפסיקה הנוכחית מזכירה כי מוסדות פיננסיים עדיין חשופים לסיכוני ליטיגציה ממושכים, שנים רבות לאחר גילוי מקרי הונאה ראשוניים.

תגובת השוק ושיקולים לעתיד
לאחר ההודעה, מניות HSBC הנסחרות בהונג קונג ירדו ב-1.65%, מה שמצביע על זהירות המשקיעים בנוגע להון ולחוסר הוודאות המשפטית של הבנק. HSBC ציינה כי ייתכן שתשהה זמנית את תוכנית רכישת המניות החוזרת שלה לצורך שימור הון. אנליסטים ומשקיעים יעקבו מקרוב אחר התפתחות ההליך המשפטי, השפעתו על תכנון ההון העתידי, ויכולת הבנק לנהל חשיפות מתמשכות לתביעות היסטוריות.

פסקת סיום
מבט קדימה מעלה כי חוסנה האסטרטגי והפיננסי של HSBC יועמדו למבחן ככל שתתקדם בשלבי הסיום של ההליך בלוקסמבורג ותשלב את ההפרשה של 1.1 מיליארד דולר במסגרת ההון שלה. בעלי העניין צריכים לעקוב אחר עדכונים לגבי תוצאות הערעור, תגובות רגולטוריות וצעדי ניהול הסיכונים של הבנק – גורמים שעשויים להשפיע על איתנות ההון ועל תפיסת השוק כלפי הבנק ברבעונים הקרובים.