האם זוהי נסיגה בריאה, או שההובלה בשוק מתחילה להיסדק?

מדד הדאו ג’ונס התעשייתי צלח שבוע מאתגר של מימושי רווחים, וסיים אותו בירידה מתונה אך תוך הפגנת חוזק יחסי משמעותי. המדד, הכולל 30 מניות, נסגר ביום שישי ברמה של 46,987.10, ירידה של 0.74% מסגירתו ביום שני (47,336.68). נסיגה זו מגיעה קצת יותר משבוע לאחר שהמדד קבע שיא חדש של 52 שבועות ברמה של 48,040.64. פעולת המחיר השבועית, במיוחד ההתבדלות מסקטור הטכנולוגיה, גורמת למשקיעים לנתח מקרוב האם מדובר בהתבססות קצרה או בשינוי משמעותי יותר בהובלת השוק.

מימוש רווחים לאחר השיא

הנרטיב השבועי היה של התבססות בעקבות ריצה חזקה כלפי מעלה. הדאו התמודד עם לחץ מיידי, כאשר המוכרים שמרו על שליטה במשך רוב השבוע. הלחץ הגיע לשיאו בירידה משמעותית ביום חמישי, אז נסגר המדד ברמה של 46,912.30, הסגירה הנמוכה ביותר שלו השבוע. מהלך זה מחק ראלי קצר של אמצע השבוע והצביע על כך שמשקיעים נועלים רווחים באופן פעיל ככל שהמדד התרחק מהרמה הפסיכולוגית של 48,000, תוך בחינת מידת הביטחון של השוק.

ההתבדלות ביום שישי מאותתת על מעבר הגנתי

יום המסחר של יום שישי סיפק את האיתות הברור ביותר לסנטימנט הבסיסי בשוק. המדד ספג בתחילה מכירות כבדות, וצנח לשפל תוך-יומי של 46,495.62. עם זאת, קונים נכנסו באגרסיביות ברמה זו, והובילו להתאוששות שהסתכמה בעלייה יומית של 0.16%. הפגנת חוסן זו הייתה ראויה לציון במיוחד מכיוון שעמדה בניגוד חד לנאסד”ק, שירד ב-0.21%. התבדלות זו מרמזת על “בריחה לאיכות” קלאסית, כאשר הון עובר ממניות טכנולוגיה בעלות צמיחה גבוהה אל הביטחון הנתפס של מניות הבלו-צ’יפ בתחומי התעשייה, הפיננסים והבריאות, המהוות את עוגן המדד.

הדרך קדימה עבור מניות הערך

עם תחילת שבוע מסחר חדש, השוק יתמקד ברמת 46,495. שפל תוך-יומי זה מיום שישי משמש כעת כרף תמיכה קריטי; כישלון להחזיק בו עלול להזמין לחץ מכירות נוסף. עם זאת, יכולתו של הדאו להציג ביצועים טובים יותר מעמיתיו מוטי הטכנולוגיה ביום של לחץ שוק היא התפתחות משמעותית. משתתפי השוק יעקבו מקרוב לראות אם רוטציה הגנתית זו תואץ, שכן הדבר יאשר שינוי רחב יותר בתיאבון לסיכון ועשוי לקבוע את הטון עבור מניות הערך לקראת החודשים האחרונים של השנה.