American Express Q1 2025: הכה את התחזיות עם צמיחה של 7% בהכנסות ורווח למניה של $3.64

הקדמה
חברת אמריקן אקספרס (AMEX) פרסמה תוצאות כספיות חזקות לרבעון הראשון של 2025, אשר עקפו את תחזיות האנליסטים עם עלייה משמעותית בהכנסות, ברווח נטו ובתחזית הרווח למניה (EPS). על אף האתגרים הכלכליים, החברה הציגה ביצועים יציבים, כשסייעה לה צמיחה גבוהה בהוצאות העסקאות, גידול בפרופילים של כרטיסי פרימיום ויעילות ניהולית בהוצאות.

אודות החברה
אמריקן אקספרס (American Express) היא אחת מחברות כרטיסי האשראי המובילות בעולם, עם היסטוריה עשירה של יותר מ-170 שנה. החברה מציעה שירותים פיננסיים ומוצרים שונים, כולל כרטיסי אשראי, כרטיסי דביט, שירותי תשלומים ופתרונות מימון הן ללקוחות פרטיים והן לעסקים. מאז הקמתה, אמריקן אקספרס שמרה על מיקוד בשירות לקוחות פרימיום ובפיתוח מוצרים המיועדים לשוק האמריקאי והבינלאומי. החברה ידועה בזכות מערכת השותפויות שלה עם עסקים גדולים, פתרונות פיננסיים מותאמים אישית וחדשנות טכנולוגית מתמדת, שממצבים אותה כחברת פינטק ברמה עולמית.

הביצועים הכספיים העיקריים

• הכנסות כוללות: אמריקן אקספרס השיגה 16.97 מיליארד דולר בהכנסות, עלייה של 7% ביחס לשנה שעברה. הכנסות מותאמות לשערי חליפין עלו ב-8%.
• רווח נטו: החברה דיווחה על רווח נטו של 2.58 מיליארד דולר, עלייה של 6% בהשוואה לרבעון הראשון של 2024.
• רווח למניה (EPS): הרווח למניה הדולל עמד על 3.64 דולר, עלייה של 9% ביחס ל-3.33 דולר בשנה שעברה.
• הכנסות נטו לאחר הוצאות ריבית: 15.65 מיליארד דולר על בסיס מותאם לשערי חליפין, עלייה של 8% ביחס לשנה שעברה.

ביצועי ההוצאות

• הוצאות עסקה: החברה דיווחה על עלייה של 7% בהוצאות עסקה בקטגוריית הסחורות והשירותים (G&S) ועלייה של 6% בהוצאות בקטגוריית הנסיעות והבידור (T&E).
• הוצאות עבור לקוחות אמריקאיים: הצמיחה בהוצאות של דור המילניום ודור ה-Z בארה”ב הייתה משמעותית, עם עלייה של 14% ו-5% בהתאמה, בעוד שדור ה-X ודור הבייבי בומר הציגו עלייה מתונה יותר.

ביצועים אשראיים ונתוני הלוואות

• הלוואות ויתרות כרטיסי חבר: אמריקן אקספרס דיווחה על עלייה של 9% בהלוואות וביתרת כרטיסי חבר, שהגיעו ל-207 מיליארד דולר.
• איכות האשראי: שיעור הכתיבות נטו עלה קלות ל-2.4% בהשוואה לשנה שעברה, אך היתרות נשארו יציבות על 2.9% מסך ההלוואות.

ביצועי הכנסות

• הכנסות ממכירת הנחות: עלו ב-4%, בעיקר הודות לצמיחה בהוצאות העסקה.
• עמלות כרטיסים נטו: עלו ב-18% בהשוואה לשנה שעברה, בעקבות הרחבת הפורטפוליו של כרטיסי פרימיום.
• הכנסות נטו ממימון: עלו ב-11%, בעיקר בזכות העלייה בהלוואות עם יתרות משכנתא despite lower interest rates.

הוצאות תפעוליות

• הוצאות עבור תגמולים לחברי כרטיס: עלו ב-16% בעקבות העלייה בהוצאות העסקה וייתר ההוצאות הנוגעות למימוש הטבות כרטיס.
• הוצאות שיווק ופיתוח עסקי: הצמיחה בשיווק הייתה מתונה, עם עלייה של 1%, בעוד שהוצאות פיתוח עסקי עלו ב-10% לאור עלויות שותפויות.

השפעת המצב הכלכלי והמכסים על רווחי החברה
הדו”ח לרבעון הראשון של 2025 מציין כי הצמיחה בהכנסות ובביצועים של אמריקן אקספרס תלויה במידה רבה במצבה של הסביבה הכלכלית הגלובלית. החברה מציינת כי שינויי האמון הצרכני, הוצאות הצרכנים ושיעורי האבטלה יכולים להשפיע על הביצועים שלה. מעבר לכך, אמריקן אקספרס מתמודדת עם אתגרים הנובעים ממדיניות הסחר הגלובלית, כולל השפעות המכסים שנכנסו לתוקף או עשויים להיכנס בעתיד. המכסים עשויים להשפיע לא רק על הוצאות הצרכנים, אלא גם על האמון הכללי בשוק ועל התנהגות הצרכנים, דבר שיכול לפגוע בצמיחה ברווחי החברה. החברה מציינת כי על אף אתגרים אלו, היא ממשיכה להיערך להתמודד עם מציאות כלכלית לא יציבה ולמקסם את הצמיחה באמצעות התמקדות במוצרים פרימיום ובשירותים שמותאמים במיוחד לצרכים של הלקוחות.

תחזית לשנת 2025
אמריקן אקספרס מצפה להמשך צמיחה בשנת 2025, עם תחזית להכנסות שיגדלו ב-8% עד 10%. תחזית הרווח למניה (EPS) מציינת שיעור של 15.00 עד 15.50 דולר, מה שמעיד על גידול מותאם של 12% עד 16%.

סיכום
תוצאות הרבעון הראשון של 2025 של אמריקן אקספרס מדגימות את כוחן של הצעות הכרטיסים הפרימיום שלה ואת היכולת לשמור על רווחיות למרות האתגרים הגלובליים. החברה מצליחה להגדיל את מעורבות הלקוחות, במיוחד בקרב הדורות הצעירים, ובמקביל לשמר גידול בהכנסות מלקוחות גדולים ועסקים בינוניים. עם זאת, על החברה להישאר ערה לאי-ודאויות כלכליות עולמיות שיכולות להשפיע על הצריכה וההוצאות בהמשך השנה.