במהלך שנות הקורונה, 2020 ו – 2021, שוק ההון פיתח התנהגות ייחודית הכוללת צמיחה של סקטורים ייחודיים ונטייה לתנודתיות גבוהה מצד משקיעים ומנהלי תיקי השקעות. אחד הסקטורים שכבר סיקרנו בעבר במהלך השנתיים האחרונות, שניראה שעשה חייל לאורך שנות הקורונה, הוא סקטור הצריכה המחזורית, או הצריכה של מוצרים חיוניים. כשאנחנו בודקים את הביצועים של מדד הצריכה של מוצרים חיוניים בארה”ב מתוך מדד ה – S&P 500 הכללי, אנחנו מגלים שלאורך חמש השנים האחרונות – ביצועי סקטור הצריכה המחזורית במדד עלו על הביצועים הכלליים של המדד. מאז נפילת השערים הגדולה של סוף הרבעון הראשון בשנת 2020 – סקטור הצריכה המחזורית כיכב עם עליות שערים דרמטיות.

ניראה שכעת, עם שוך סימני המגיפה והניסיון לחזור אט אט לשיגרה – ייתכן שקרנו של סקטור הצריכה המחזורית יורדת, והאטרקטיביות שלו כמוצר להשקעה פוחתת. מהו סקטור הצריכה המחזורית, כמה הוא הרוויח למשקיעים בו בשנתיים האחרונות, והאם מאוחר מידי להצטרף לרכבת התשואות של סקטור זה?

מדד ה – IXY: מדד הצריכה המחזורית מתוך מדד ה – S&P 500

בארה”ב, נמדדת האטרקטיביות של מוצרים להשקעה בשוק ההון מתוך סקטור הצריכה המחזורית על ידי הפלח במדד ה – S&P 500 המכונה IXY או בשמו המלא  Consumer Discretionary Select Sector. המדד מכיל 62 מניות של חברות הצריכה המחזורית הגדולות בארה”ב, ביניהן למשל:

• אמאזון
• בסט ביי
• איביי
• האסברו
• פורד מוטורס
• מייסי’ז
• מקדונלדס
• נייק
• סטארבאקס
• טארגט

ועוד רבות.

מאז תחילת השנה, השיג מדד הצריכה המחזורית של ארה”ב תשואה של 28.51%. מדד ה – S&P 500 הכולל השיג על פני אותה תקופת זמן תשואה של 27.33% בלבד. גם בתשואה על פני 12 החודשים האחרונים מדד הצריכה המחזורית מוביל על פני ביצועי מדד ה – S&P 500 הכולל: 31% אל מול 29.19% בלבד. בבחינת התשואה של חמש השנים האחרונות, אנחנו לא מופתעים למצוא כי מדד הצריכה המחזורית מוביל על פני המדד הכולל: מדד ה – IXY השיג בחמש השנים האחרונות תשואה של 147.67%, לעומת המדד הכולל שהשיג תשואה של 108.67%.

מדד הצריכה המחזורית בישראל

בישראל, מדד הצריכה המחזורית מכיל 25 מוצרי השקעה מהגדולים בסקטור, ביניהן מניות של חברות כמו אייס, אלקטרה צריכה, ברימאג, גולף, דלתא, מקס סטוק, פוקס, ועוד. המדד הישראלי של הצריכה המחזורית השיג תשואה של 47.2% ב – 12 החודשים האחרונים, אולם החודש השיג תשואה של 0.4% בלבד, וניראה כי יש האטה בקצב עליית הערך של מדד התשואה המחזורית, גם בארץ, כמו גם בארה”ב.

האטה בצריכה של מוצרים בולטים

אחד המוצרים המעניינים שערכם זינק עם תחילת מגיפת הקורונה ועכשיו הוא צונח, הוא הבד המשמש לייצור מגבונים לחים. ארבע חברות כאלה פועלות בישראל, ארבעתן רשמו הפסד מצרפי של מעל 40%, מ – 90 מיליוני שקלים ברבעון השלישי של 2020 ל – 37.9 מיליוני שקלים בלבד ברבעון השלישי של 2021.

עוד מוצרים שאפשר למצוא הן באינדקס הצריכה המחזורית והן באינדקס מוצרי הרפואה, כמו מסיכות פנים או כפפות חד פעמיות, סבלו מירידה בביקושים עקב ההאטה ברצון לשמור על חיטוי ולמנוע הדבקה, כתוצאה מהפגת החששות להידבקות בוירוס הקורונה, היום ביחס לנתוני השנה שעברה.

האטה זו תפגע בעליות השערים של אינדקס הצריכה המחזורית, אולם התשואה העודפת של אינדקס זה בארה”ב על פני ביצועי המדד כולו היא מגמה שנמשכת כבר מעל עשור.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.