אמזון ניגשת לדו”ח הרווחים הקרוב שלה עם ציפיות עולות, כאשר הביקוש לבינה מלאכותית ושותפויות אסטרטגיות מציבים את החברה לקראת רבעון חזק פוטנציאלי. כאשר אמזון תדווח על תוצאותיה ב-29 באפריל, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר חטיבת הענן שלה, שבה דינמיקת הצמיחה מעוצבת יותר ויותר על ידי אימוץ AI בקנה מידה רחב ומערכות יחסים מרכזיות עם מפתחי מודלים מתעוררים.

הצמיחה של AWS מאיצה בעקבות אימוץ AI

במרכז התחזית האופטימית עומדת Amazon Web Services, שממשיכה להפיק תועלת מהזינוק בביקוש לכוח מחשוב המונע על ידי עומסי עבודה של בינה מלאכותית. אנליסטים מצפים שצמיחת AWS תאיץ לכיוון טווח ה-30 אחוזים משנה לשנה, עלייה משמעותית מהצמיחה של כ-20 אחוזים שנרשמה בשנת 2025, כאשר החטיבה הניבה הכנסות של 128.7 מיליארד דולר.

האצה זו משקפת שינוי רחב יותר בהוצאות הטכנולוגיה הארגוניות. חברות פועלות באגרסיביות לפריסת יכולות AI, מה שדורש תשתית ענן ניתנת להרחבה (scalable) כדי לתמוך בעומסי עבודה של אימון והסקה (inference). כאחת הספקיות המובילות בתחום זה, AWS ממוקמת היטב לתפוס נתח בלתי פרופורציונלי מביקוש זה, במיוחד ככל שמגבלות הקיבולת פוחתות ומחזורי הפריסה מתקצרים.

Anthropic מתגלה כזרז צמיחה מרכזי

תורמת עיקרית למומנטום זה היא Anthropic, אחת מחברות ה-AI הצומחות ביותר בעולם. החברה הרחיבה במהירות את ההכנסות החוזרות השנתיות שלה מ-9 מיליארד דולר בסוף 2025 לכ-30 מיליארד דולר בתחילת 2026, מה שמצביע על ביקוש נפיץ למודלים ולשירותים שלה.

ההסתמכות של Anthropic על תשתית AWS היא גורם קריטי. הערכות מצביעות על כך שחלק משמעותי מהוצאות המחשוב שלה זורם דרך הענן של אמזון, מה שיוצר קשר ישיר בין הצמיחה של Anthropic לבין הרחבת ההכנסות של AWS. אמזון גם העמיקה את המחויבות הפיננסית שלה, השקיעה כ-8 מיליארד דולר בחברה ומחזיקה בנתח משמעותי המוערך ביותר מ-60 מיליארד דולר על פי גילויים אחרונים.

השחרור של מודלים מתקדמים כגון Claude Opus 4.7 מדגיש עוד יותר את היקף משאבי המחשוב הנדרשים, ומחזק את הביקוש המבני לשירותי ענן. מערכת יחסים סימביוטית זו מציבה את אמזון לא רק כספקית שירות, אלא כמשתתפת אסטרטגית במערכת האקולוגית של ה-AI.

תשתית AI ושבבים מוסיפים מנופי צמיחה חדשים

מעבר לשירותי ענן, אמזון מרחיבה גם את תפקידה בתשתית AI באמצעות אסטרטגיית שבבים מותאמת אישית. שבבי ה-Trainium של החברה, שכבר מניבים הכנסות של יותר מ-20 מיליארד דולר, מייצגים פלח הצומח במהירות עם שיעורי צמיחה תלת-ספרתיים.

ההנהלה אותתה על פתיחות להצעת השבבים הללו לצדדים שלישיים, מה שעלול להציג ערוץ הכנסה חדש ולשפר את המיצוב התחרותי של אמזון מול ספקי ענן אחרים. מהלך זה יעלה בקנה אחד עם מגמה בתעשייה הרחבה יותר לקראת אינטגרציה אנכית, שבה חברות שואפות לשלוט הן בשכבות החומרה והן בשכבות התוכנה של ערימת ה-AI.

במקביל, המאזן של אמזון צפוי להרוויח מהערכת השווי העולה של Anthropic, שלפי הדיווחים הגיעה עד ל-380 מיליארד דולר בעקבות סבבי גיוס אחרונים. הדבר יוצר רובד נוסף של יצירת ערך מעבר לפעילות הליבה, וקושר את הביצועים הפיננסיים להצלחה הרחבה יותר של המערכת האקולוגית של ה-AI בתוך שווקי הטכנולוגיה.

התחזית תלויה במומנטום AI מתמשך

במבט קדימה, שאלת המפתח עבור המשקיעים היא האם ניתן לשמר או אפילו להאיץ את הצמיחה הנוכחית המונעת על ידי AI. אינדיקטורים מוקדמים מצביעים על כך שהביקוש נותר חזק הן במגזרי החומרה והן במגזרי התוכנה, ללא סימנים ברורים להאטה.

עם זאת, גם הציפיות עולות, מה שאומר שאפילו תוצאות חזקות עשויות להצטרך לעלות על התחזיות כדי להניע עליות נוספות במניה. כאשר אמזון נכנסת לעונת הדו”חות עם ראלי של 16 אחוזים במהלך החודש האחרון, המרווח לאכזבה מצטמצם.

התוצאות הקרובות ישמשו אפוא כמבחן קריטי לשאלה האם הביקוש ל-AI יכול להמשיך להיתרגם לביצועים פיננסיים מדידים, תוך חיזוק מעמדה של אמזון כשחקנית מרכזית בשלב הבא של ההתרחבות הטכנולוגית.