שוקי המניות בארה״ב פתחו את יום שישי הראשון של 2026 בטון בונה, תוך המשך העליות מהמסחר הקודם, כאשר משקיעים ממצבים את עצמם להמשך מומנטום במניות הגדולות. המסחר המוקדם שיקף אמון בשמות צמיחה מבוססים, גם כאשר ההשתתפות בשוק הרחב נותרה סלקטיבית.

הובלת המניות הגדולות מעצבת את המסחר המוקדם

מדד הנאסד״ק פתח בעלייה של 1.02%, והמשיך להוביל את השווקים בארה״ב, תוך חיזוק מעמדו כמנוע המרכזי של ביצועי המדדים. מדד ה-S&P 500 הצטרף עם עלייה של 0.56%, מה שמעיד על תיאבון מתמשך לחשיפה מגוונת הנשענת על ענקיות טכנולוגיה ושירותי תקשורת.

מדד הדאו ג׳ונס עלה ב-0.19% במסחר המוקדם, מה שמשקף יציבות יותר מאשר האצה בקרב מניות תעשייה ודפנסיביות. ביצוע זה מצביע על כך שמשקיעים אינם מבצעים רוטציה אגרסיבית לסקטורים מחזוריים, אלא שומרים על חשיפה לחברות עם מאזנים חזקים ונראות רווחים טובה.

לעומת זאת, מדד ראסל 2000 ירד ב-0.75%, מה שמדגיש חולשה מתמשכת במניות הקטנות. עלויות מימון גבוהות ורגישות למגמות צמיחה מקומיות ממשיכות להעיק על חברות קטנות, ומחזקות מבנה שוק מפוצל עם פתיחת 2026.

דחיסת תנודתיות ודינמיקת מטבע

הסנטימנט בשווקים נתמך גם בירידת התנודתיות. מדד ה-VIX ירד ב-1.20% נוספים לרמה של 14.77, מה שמחזק סביבת מסחר רגועה שבדרך כלל תומכת במניות ובזרימות שיטתיות. רמות תנודתיות נמוכות נוטות לעודד הגדלת סיכון בתיקים, במיוחד בסקטורים עם מומנטום מבוסס.

במקביל, מדד הדולר האמריקאי עלה ב-0.14% לרמה של 98.46. חוזקו של הדולר לצד עליות במניות מצביע על כך שמשקיעים שומרים על גישה מאוזנת ולא מבצעים מעבר חד לנכסי סיכון. שילוב זה משקף אמון בנכסים אמריקאיים מבלי נטישה מוחלטת של מיצוב דפנסיבי.

ברחבי יבשת אמריקה, הביצועים היו תומכים באופן כללי. מדד S&P/TSX Composite בקנדה עלה ב-0.47%, בסיוע עליות במניות פיננסים ובחלק מהמניות הקשורות לסחורות, בעוד שמדד IBOVESPA בברזיל עלה ב-0.18%, מה שמאותת על אופטימיות זהירה בשווקים מתעוררים.

מבנה השוק ואותות אסטרטגיים

למרות הפתיחה החיובית, מבנה השוק הבסיסי נותר מרוכז. העליות ממשיכות להיות מונעות על ידי קבוצה מצומצמת של מובילות גדולות, מה שמעורר שאלות לגבי עמידות הראליות אם רוחב השוק לא ישתפר. דינמיקה זו מרמזת כי גם אם המדדים ימשיכו לעלות, התנודתיות עלולה לחזור אם ההובלה תיחלש.

עבור משקיעים גלובליים, כולל בישראל, התנהגות השוק האמריקאי נותרת אות מרכזי לזרימות הון עולמיות. המשך ביצועי היתר של ענקיות אמריקאיות מחזק את מעמדה של ארה״ב כיעד מרכזי להשקעות בינלאומיות, ומשפיע על החלטות הקצאת נכסים בין אזורים.

הרוטציה הסקטוריאלית נותרת מוגבלת, כאשר משקיעים נותנים עדיפות לאיכות רווחים, חוזק תזרימי וכוח תמחור. סביבה זו מעדיפה מיצוב ממושמע ולא חשיפה רחבה, במיוחד כאשר אי־ודאות מקרו־כלכלית נמשכת מתחת לפני השטח.

בהמשך, משתתפי השוק יעקבו האם הירידה בתנודתיות תתרגם להרחבת ההשתתפות או רק תחזק את ההובלה הקיימת. סיכונים מרכזיים כוללים הפתעות אינפלציוניות מחודשות, שינויים בציפיות הריבית, או תחזיות רווח שלא יצדיקו את רמות התמחור הנוכחיות. הזדמנויות עשויות להופיע אם מניות קטנות יתייצבו או אם רוחב הסקטורים ישתפר, אך לעת עתה, תחילת המסחר ב-2026 משקפת שוק בטוח אך זהיר, המתקדם על בסיס חוזקה סלקטיבית ולא על התלהבות רחבה.