האם רמת 9800 דחתה את ה-FTSE? האם זו פסגה משמעותית, או רק הפסקה בראלי הבריטי?

מדד FTSE 100 סיים שבוע תנודתי במיוחד עם הפסד קטן באופן מטעה, לאחר שראלי עוצמתי באמצע השבוע לכיוון שיא כל הזמנים שלו נתקל בגל מכירות אגרסיבי. המדד נסגר ברמה של 9682.57, ירידה של 0.19% בלבד מסגירתו ביום שני (9701.37). שינוי שבועי מתון זה, עם זאת, מסתיר דחייה טכנית משמעותית משיא 9787.63, כאשר מכירות כבדות בשני ימי המסחר האחרונים מחקו את כל העליות וסימנו שינוי חד בסנטימנט המשקיעים.

דחייה קלאסית בפסגה

פעולת המסחר השבועית הציגה תבנית קלאסית של “פריצה כושלת” (Failed Breakout). לאחר מסחר תנודתי מאוד ביום שלישי, שכלל צלילה עמוקה ל-9574.15 שנתקלה בקניות אגרסיביות, המומנטום השורי נשא את המדד גבוה יותר ביום רביעי לשיא תוך-יומי של 9786.80. רמה זו, הנמוכה בנקודה אחת בלבד משיא 52 השבועות שנקבע בסוף אוקטובר, התבררה כקיר מוכרים בלתי חדיר. הדחייה הייתה מיידית. כישלון זה למצוא קונים חדשים בשיא היסטורי הוא אירוע פסיכולוגי משמעותי, המאותת כי המשקיעים מעדיפים לממש רווחים במקום לדחוף את התמחור גבוה יותר.

הפצת סחורה והתבדלות בסוף השבוע

המומנטום עבר באופן נחרץ לטובת הדובים בהמשך השבוע. יום חמישי ראה את המדד סוגר נמוך יותר ברמה של 9735.78, ואחריו הגיעה ירידה משמעותית יותר של 0.55% ביום שישי. יום המסחר האחרון היה חלש במיוחד, כשהמדד פתח ברמת השיא היומית שלו (9735.75) ונסגר סמוך לשפל התוך-יומי (9638.98) – סימן ללחץ מכירות מתמשך לאורך כל היום. חולשה זו התבדלה ממניות הבלו-צ’יפ בארה”ב, שרשמו עליות ביום שישי. הדבר מרמז כי הגורם המכביד על ה-FTSE קשור ככל הנראה למשקל הכבד שלו במניות סחורות ופיננסים, הרגישות לחרדות מחודשות לגבי תחזית הצמיחה העולמית.

הדרך קדימה

השוק עומד כעת בפני מבחן קריטי. הכישלון לפרוץ את שיא 9787 מבסס רמה זו כהתנגדות מאיימת מסוג “פסגה כפולה” (Double-Top). לקראת השבוע הבא, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השפל של יום שישי, 9638.98, כרמת התמיכה המיידית החדשה. שבירה מתחת לקו זה תאשר את המהפך הדובי ועלולה לפתוח את הדלת לתיקון עמוק הרבה יותר. השאלה המיידית היא כבר לא אם הראלי ייעצר, אלא האם זו הייתה התבססות בריאה או הסימן ההחלטי הראשון לכך שהראלי המוביל של השוק הבריטי הגיע סוף סוף לסיומו.