שיא חדש, ואז דחייה? מדד ת”א-35 מתמודד עם תנודתיות לאחר השיא ההיסטורי.

מדד תל אביב 35 סיכם שבוע של תנודתיות משמעותית, כשהוא רושם עלייה נאה של 1.45% אך מסיים באיתות ברור של זהירות מצד המשקיעים. המדד, הנסחר מראשון עד חמישי, נסגר ברמה של 3335.93. עלייה זו, עם זאת, מסתירה סיפור דרמטי מאמצע השבוע. המדד זינק לשיא חדש של 52 שבועות, רק כדי להיתקל בגל של מימושי רווחים כבדים ביום המסחר האחרון, מה שמעלה שאלות לגבי קיימות הראלי בטווח הקצר, בעוד המשקיעים מעכלים הן אירועים טכניים בשוק והן כותרות גיאופוליטיות.

הזינוק של אמצע השבוע לשיא

השבוע נפתח בנימה חיובית, כשהמדד טיפס מסגירתו ביום ראשון (3288.20). המומנטום האמיתי הגיע ביום רביעי, אז זינק מדד ת”א-35 ב-1.02% ונסגר ברמה של 3350.98, שיא חדש של 52 שבועות. מהלך עוצמתי זה נבע על פי הדיווחים מביצועים חזקים בסקטורים ממוקדי שוק מקומי, כולל פיננסים, ביטוח ונדל”ן. הראלי היה בולט במיוחד מכיוון שהתבדל מהסנטימנט השלילי בשווקים הגלובליים, שהתמודדו במקביל עם חששות מהתקררות בסקטור הבינה המלאכותית, ובכך הפגין חוזק פנימי משמעותי בשוק הישראלי.

מהפך בפסגה: עדכון מדדים וסיכון

האופטימיות מהשיא של יום רביעי נמשכה אל פתיחת המסחר ביום חמישי, אז פתח המדד בפער מחירים חיובי (Gap Up) וקבע שיא תוך-יומי חדש של 3379.43. רמה זו, עם זאת, התבררה כתקרת זכוכית. הפריצה נכשלה כאשר המוכרים נכנסו לפעולה, ודחפו את המדד מטה לאורך כל יום המסחר עד לסגירה שלילית של 0.45% ברמה של 3335.93. מהפך חד זה נבע משני גורמים מרכזיים.

ראשית, יום חמישי היה מועד העדכון החצי-שנתי של מדדי המניות בבורסה לניירות ערך – העדכון הגדול ביותר בהיסטוריה שלה. איזון מחדש (Rebalancing) רחב היקף שכזה מאלץ קרנות פסיביות ותעודות סל לבצע פקודות קנייה ומכירה מסיביות, מה שלעתים קרובות גורם לתנודתיות משמעותית ולתנודות מחיר חדות שאינן פונדמנטליות. שנית, ללחץ טכני זה התווסף סיכון גיאופוליטי מחודש, עם דיווחים על תקיפות אוויריות ישראליות בדרום לבנון, נתון שבאופן מסורתי מכביד על סנטימנט המשקיעים.

הדרך קדימה

בעוד המשקיעים נושאים עיניהם לשבוע המסחר הבא, מדד ת”א-35 נמצא בצומת דרכים טכני. רמת 3379 הנקודות ניצבת כעת כהתנגדות מאיימת חדשה. המבחן המיידי של השוק יהיה לראות אם הוא יצליח לספוג את המחזורים הכבדים של יום חמישי ולהחזיק את העליות מעל רמת הפריצה הקודמת. רמת התמיכה המרכזית למעקב תהיה השפל התוך-יומי של יום חמישי, 3329.39. כישלון להחזיק בקו זה עלול לאותת שלמהפך הדובי יש מומנטום נוסף וכי ייתכן פולבק (נסיגה) עמוק יותר.