האם המניות בהונג קונג יצליחו להחזיק מעמד, או שההתאוששות השבועית הייתה מלכודת שוורים?

מדד האנג סנג טולטל השבוע בתנודתיות שוק קיצונית, כאשר קריסה של אמצע השבוע נתקלה בהתאוששות אדירה, והותירה את המשקיעים לתהות לגבי הכיוון האמיתי של השוק. המדד פתח את השבוע ברמה של 26,158.36 ונמשך מטה במהירות על ידי חרדה עולמית בסקטור הטכנולוגיה. בסופו של דבר הוא נסגר ביום שישי ברמה של 26,241.83, אך העלייה השבועית המתונה של 0.32% מסתירה מאבק כאוטי ועתיר סיכונים בין השוורים לדובים, שראה את המדד מתנדנד בכמעט 1,000 נקודות מהשפל לגבוה.

כניעה של אמצע השבוע

השבוע החל בנימה שלילית, כאשר לחץ המכירות של יום שני נגרר ליום שלישי ורביעי. הדבר תודלק על ידי חששות גוברים מ”בועת AI” בוול סטריט, שהציתה גל מכירות עולמי במניות טכנולוגיה וצמיחה. הפסימיות הגיעה לשיאה ביום רביעי, כאשר האנג סנג נכנע וצנח לשפל תוך-יומי של 25,496.13. מהלך זה ניפץ רמות תמיכה קצרות טווח ואותת כי הפאניקה בקרב המשקיעים השתלטה, בעוד מניות טכנולוגיה מרכזיות כמו עליבאבא וטנסנט נמכרו בכבדות.

המהפך של 550 הנקודות ביום חמישי

בדיוק כשהשוק נראה על סף קריסה, קוני השפלים וציידי המציאות המוסדיים חזרו בכוח החלטי ביום חמישי. המדד פתח בפער מחירים (Gap Up) ולא הביט לאחור, כשהוא מזנק לסגירה ברמה של 26,485.90 – ראלי מדהים של 550 נקודות, 2.1%, ביום מסחר אחד. התאוששות עוצמתית זו נבעה מאופטימיות מחודשת לגבי הדחיפה של סין לעצמאות טכנולוגית ומציד מציאות בסקטורי המסחר והתעשייה, שספגו מכה קשה בימים הקודמים. מהפך חד-יומי זה שינה לחלוטין את הנרטיב השבועי, מקריסה לחוסן.

סגירה זהירה

הביטחון המחודש של המשקיעים עמד למבחן ביום שישי. השוק ספג מנה נוספת של מציאות בדמות נתוני סחר חלשים מסין, שהראו האטה בייצוא והציתו חששות מחודשים לגבי בריאות הכלכלה בסין היבשתית. נתון זה, בשילוב עם מימוש רווחים לקראת סוף השבוע, גרם למדד לאבד 244 נקודות, או 0.92%, ביום המסחר האחרון.

כעת, כשהשבוע החדש מתחיל, המשקיעים נותרים לנתח נוף תנודתי. השאלה הקריטית היא האם הראלי העוצמתי של יום חמישי היה תחילתה של עלייה חדשה או פשוט הקלה זמנית בשוק נחלש. כל העיניים יופנו לרמת 26,000 הנקודות; החזקה מעליה תצביע על חוסן, אך שבירה מתחתיה עלולה לאותת כי הדובים חוזרים להשתלט.