החששות הכלכליים בגרמניה גוברים? מדד ה-DAX צולל ב-2.3% במהפך שבועי חד.

מדד הבלו-צ’יפ הגרמני, ה-DAX, ספג השבוע מכה קשה, לאחר שגל מכירות באמצע השבוע ניפץ את יציבות השוק ואותת על מהפך חד בסנטימנט המשקיעים. המדד נסגר ביום שישי ברמה של 23569.96, ירידה משמעותית של 2.33% מסגירתו ביום שני (24132.41). נסיגה אגרסיבית זו, שבה הציג המדד ביצועי חסר בהשוואה למקביליו בארה”ב, מרחיקה אותו עוד יותר משיא 52 השבועות שלו (24771.34) ומעלה שאלות חדשות לגבי בריאותה של הכלכלה הגדולה ביותר בגוש האירו.

ההתמוטטות של אמצע השבוע

המסחר השבועי החל במראית עין של יציבות, כשהמדד שמר על רמה שמעל 23900 נקודות עד יום שלישי. אולם, לאחר ניסיון התאוששות קצר ביום רביעי שדחף את המדד ל-24049.74, הרצפה קרסה. גל הפצה (Distribution) החלטי הכה בשוק ביום חמישי, והפיל את המדד ביותר מ-315 נקודות לסגירה של 23734.02. מהלך זה ניפץ את המבנה הטכני קצר הטווח של השוק ואותת כי המוכרים נטלו שליטה נחרצת על הנרטיב.

הראלי הכושל והכניעה ביום שישי

כל תקווה להתאוששות מהירה נגוזה ביום שישי. ה-DAX פתח בעלייה ברמה של 23801.97 וביצע דחיפה קצרה ל-23837.12, אך ראלי זה נדחה במהירות ובהחלטיות. המוכרים חזרו בכוח, ודחפו את המדד מטה בכמעט 400 נקודות מהשיא היומי לשפל שבועי חדש של 23452.89. כניעה תוך-יומית זו מדגימה היעדר ברור של תיאבון קנייה, שכן המדד נסגר בסופו של דבר ברמה של 23569.96, עם הפסד יומי משמעותי של 0.69%.

התבדלות טרנס-אטלנטית חריפה

החולשה במניות הגרמניות בלטה במיוחד בהשוואה לוול סטריט. בעוד ה-DAX נפל בחדות ביום שישי, מדדי ה-S&P 500 והדאו ג’ונס רשמו שניהם עליות מתונות. התבדלות (Divergence) משמעותית זו מדגישה כי לחץ המכירות אינו רק מהלך “Risk-Off” גלובלי, אלא כזה המרוכז באירופה. ביצועי חסר אלה מרמזים כי המשקיעים מסמנים את האזור, ככל הנראה בשל חששות גוברים לגבי צמיחה כלכלית מקומית, תפוקה תעשייתית או ביטחון אנרגטי לקראת סוף השנה.

הדרך קדימה

עם תחילת שבוע מסחר חדש, ה-DAX נמצא בעמדה טכנית מסוכנת. כל העיניים יופנו כעת אל השפל התוך-יומי של יום שישי, 23452.89, שהפך כעת לרמת התמיכה הקריטית. כישלון להחזיק בקו זה יאשר כי שיא 52 השבועות האחרון היה פסגה משמעותית ועלול לעורר תיקון עמוק הרבה יותר. משתתפי השוק יעקבו אחר כל סימן של התייצבות, או שמא גל ההפצה הכבד של השבוע הוא תחילתה של ירידה ממושכת יותר עבור מדד הייחוס של גרמניה.