המניות באירופה נכשלות: מדוע מדד STOXX 50 ביצע מהפך כה חד מהשיא?

מדד EURO STOXX 50 חווה מהפך חד השבוע, כאשר פתיחה חזקה פינתה את מקומה לגל מכירות כבד שמחק את כל העליות ושלח את המדד לשפל שבועי חדש. מדד הייחוס הפאן-אירופי החל את התקופה בבחינת הגבולות העליונים שלו, אך סיים ברמה של 5566.53, ירידה משמעותית של 1.99% מסגירתו ביום שני (5679.25). ירידה החלטית זו, שהתעצמה לקראת סוף השבוע, מרמזת כי ביטחון המשקיעים דועך ככל שהמדד נסוג משיא 52 השבועות שלו (5734.28).

הכישלון במבחן 5700

השבוע החל בנימה מבטיחה, כאשר המדד ניסה לפרוץ מעלה. ביום שני, מדד STOXX 50 דחף לשיא תוך-יומי של 5705.77, מעט מתחת לשיא של סוף אוקטובר. עם זאת, רמה זו התבררה כתקרת זכוכית משמעותית. השוק לא הצליח למצוא קונים חדשים, נתקע באמצע השבוע לפני שהסנטימנט הפך שלילי באופן מובהק. כישלון זה לפרוץ רמה פסיכולוגית וטכנית מרכזית אותת כי המומנטום כלפי מעלה מוצה, והזמין את המוכרים לממש רווחים.

מפולת מכירות דו-יומית

המהפך, מרגע שהחל, היה מהיר. לאחר שהחזיק מעמד במחצית הראשונה של השבוע, המדד נשבר ביום חמשי, ונסגר בירידה חדה לרמה של 5611.18. מומנטום זה נמשך ישירות לתוך יום המסחר של יום שישי. למרות פתיחה גבוהה יותר ברמה של 5617.82, המדד נתקל בלחץ מכירות מיידי, שדחף אותו מטה לשפל שבועי חדש של 5554.53. בסופו של דבר, המדד נסגר ברמה של 5566.53, קרוב לתחתית הטווח היומי שלו, איתות דובי המצביע על כך שהמוכרים שמרו על שליטה עד לפעמון הסיום.

ההתבדלות של אירופה

חולשה זו במניות הלארג’-קאפ (חברות גדולות) האירופאיות בלטה במיוחד בהתחשב בביצועים המעורבים בארצות הברית. בעוד מדד הנאסד”ק עתיר הטכנולוגיה ירד גם הוא ביום שישי, מדדי ה-S&P 500 והדאו ג’ונס רשמו עליות. הירידה השבועית המשמעותית של ה-STOXX 50 מדגישה ביצועי חסר אזוריים ומרמזת כי הון עשוי לבצע רוטציה החוצה ממניות אירופאיות, הרגישות לצמיחה הגלובלית ולחששות בתחום האנרגיה, לטובת ביטחון נתפס בסקטורים מסוימים בארה”ב.

רמת תמיכה חדשה למעקב

במבט קדימה, המוקד של השוק יהיה ישירות על רמת 5554, השפל התוך-יומי של יום שישי. זו הפכה כעת לקו ההגנה הקריטי עבור המדד. כישלון להחזיק בתמיכה זו עלול לפתוח את הדלת לתיקון עמוק יותר, שעלול למשוך את המדד עוד יותר משיאיו האחרונים. המשקיעים יעקבו אחר כל סימן של התייצבות או יבדקו האם גל המכירות של סוף השבוע הוא תחילתה של ירידה בולטת יותר עבור מניות הבלו-צ’יפ האירופאיות.