דחייה חריפה מהשיא

מדד S&P/ASX 200 (XJO) סבל השבוע משבירה טכנית חריפה, כאשר גל מכירות של ארבעה ימים מחק את העליות האחרונות ודחף את המדד אל מתחת לסף פסיכולוגי מרכזי. המדד האוסטרלי המוביל נעל את השבוע ברמה של 8,881.9 נקודות, ירידה משמעותית של 1.92% מרמת הסגירה ביום שני שעמדה על 9,055.6. המהפך הפתאומי הזה מגיע עשרה ימים בלבד לאחר שהמדד קבע שיא של 52 שבועות ברמה של 9,115.2, ומאותת על התאיידות מהירה של אמון המשקיעים. השבירה מתחת לרמת 9,000 הנקודות מרמזת כי המומנטום השורי של השוק נבלם, ופינה את מקומו לחששות גוברים הן לגבי האינפלציה המקומית והן לגבי האטה בכלכלה העולמית.

האנטומיה של גל מכירות בן ארבעה ימים

השבוע נפתח על בסיס יציב, אך הסנטימנט השורי התפוגג במהירות. לאחר סגירה ברמה של 9,055.6 ביום שני, המדד ירד במשך ארבעה ימי מסחר רצופים. הנזק המשמעותי ביותר התרחש ביום רביעי, כאשר ה-XJO צנח ב-86 נקודות, שבר בנחישות את רמת התמיכה של 9,000 ונסגר ברמה של 8,926.2. נראה כי מהלך זה עורר גל מכירות חדש, כאשר משקיעים שקנו את הפריצה האחרונה נאלצו לממש את פוזיציותיהם. לחץ המכירות היה בלתי פוסק, והצביע על “הפצה” (distribution) שיטתית ולא על אירוע פאניקה חד-פעמי המונע מכותרות.

ראלי כושל ופער ביצועים דובי

יום המסחר של יום שישי היה משמעותי במיוחד. המדד פתח בעליות ברמה של 8,913.2 וניסה להתאושש, כשהוא מגיע לשיא תוך-יומי של 8,943.4. עם זאת, הראלי נתקל בלחץ מכירות מכריע. השוק הפך כיוון בחדות, ובסופו של דבר נסגר ברמה של 8,881.9 – הרמה הנמוכה ביותר של היום. סוג כזה של תנועת מחיר, “ראלי כושל” (failed rally) הנסגר בשפל היומי, מהווה איתות דובי (bearish signal) חזק, המרמז כי המוכרים שולטים היטב בשוק. חולשה זו בלטה עוד יותר בהתחשב בכך שהשווקים בארה”ב, כולל S&P 500 והדאו ג’ונס, רשמו עליות מתונות במהלך הלילה. פער ביצועים (דיברג’נס) זה מדגיש כי גורמים מקומיים ואזוריים – כלומר, חרדות לגבי המהלך הבא של הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) ובריאות כלכלת סין – גוברים כעת על האיתותים החיוביים מוול סטריט.

רמת ההתנגדות של 9,000 נקודות

כעת, כשהשוק נכנס לנובמבר, התמונה הטכנית השתנתה. רמת 9,000 הנקודות, ששימשה כרצפה פסיכולוגית, תהפוך כעת ככל הנראה לתקרת התנגדות אדירה. כל העיניים יופנו להחלטת הריבית הקרובה של הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) ביום שלישי, ה-4 בנובמבר. לאור נתוני האינפלציה האחרונים שהיו גבוהים מהצפוי, השוק הפחית במהירות את הציפיות להורדת ריבית, שהייתה מנוע מרכזי בראלי האחרון. מעבר למדיניות המקומית, הרכבו של מדד ה-ASX 200, הכבד במניות משאבים, הופך אותו לרגיש במיוחד לנתוני הייצור (PMI) הקרובים מסין, שותפת הסחר הגדולה ביותר שלו.