חברת אפל נכנסה רשמית למועדון שווי השוק של 4 טריליון דולר, והצטרפה לנבידיה ולמיקרוסופט לרשימה מצומצמת של ענקיות טכנולוגיה. הציון דרך הזה מסמן לא רק את עליונותה המתמשכת של אפל בתחום האלקטרוניקה הצרכנית, אלא גם את האמון של המשקיעים במעבר האסטרטגי שלה לעולמות הבינה המלאכותית והשירותים — על רקע ראלי עולמי במניות הטכנולוגיה.

ציון דרך המונע מבינה מלאכותית ורווחיות יציבה

העלייה של אפל מעל רף שווי השוק של 4 טריליון דולר מגיעה בעיצומו של גל השקעות בחברות החשופות לבינה מלאכותית. נבידיה היא המובילה הברורה בתחום, אך עדכוני התוכנה והחומרה האחרונים של אפל — במיוחד השילוב של בינה מלאכותית באייפון ובמערכת ההפעלה iOS — הציתו מחדש את ההתלהבות מהמניה.

בדו״ח הרבעוני האחרון שלה, דיווחה אפל על רווחים יציבים, אף שמכירות האייפון בסין נחלשו. ההכנסות משירותים — בהם App Store, ‏iCloud ו־Apple Music — זינקו ב־14% לעומת השנה שעברה, לרמה שיא של 25 מיליארד דולר, ומהוות כעת יותר מרבע מההכנסות הכוללות. הגיוון הזה חיזק את תזרים המזומנים של החברה ואת המיצוב שלה כ״מניית צמיחה הגנתית״ בתקופה של תנאים מקרו־כלכליים לא ודאיים.

הריכוזיות בענף הטכנולוגיה מעוררת דאגה בשווקים

שווי השוק של 4 טריליון דולר מדגיש מגמה רחבה יותר: הדומיננטיות הגוברת של מספר מצומצם של מניות טכנולוגיה ענקיות בשווקי המניות העולמיים. נכון לסוף אוקטובר 2025, שלוש הגדולות — אפל, נבידיה ומיקרוסופט — מהוות יחד כמעט 20% מערך מדד S&P 500.

למרות שהחברות הללו ממשיכות להציג רווחי שיא, משקלן הגבוה מדי מעורר חששות בנוגע לריכוזיות בשוק ולתנודתיות מוגברת. ״הסיכון הוא שכל שוק המניות האמריקאי יהפוך תלוי מדי בקבוצה קטנה של חברות״, צוטט אנליסט ב־CNBC. התופעה מזכירה את בועת הדוט־קום של תחילת שנות ה־2000, אף שהיסודות הפיננסיים כיום חזקים יותר בזכות הביקוש העקבי לבינה מלאכותית ולמודלים של הכנסות חוזרות.

השלכות גלובליות ואסטרטגיות

הישגה של אפל מדגיש את ההעתקה של מוקד הכוח הגלובלי לעבר חברות טכנולוגיה אמריקאיות, גם כשפיקוח רגולטורי הולך ומתהדק באירופה ובאסיה. בישראל ובשווקים חדשניים אחרים עוקבים מקרוב אחר הציון הזה בשל השפעתו על שרשראות האספקה, הביקוש לשבבים, וזרימות ההון סיכון הקשורות לתשתיות בינה מלאכותית.

עבור המשקיעים, הצמיחה של אפל משקפת גם הזדמנות וגם אזהרה: הזדמנות במערכת האקולוגית המתרחבת של הבינה המלאכותית, אך גם אזהרה לנוכח הערכות השווי הגבוהות שכבר מגולמות במניות ענקיות הטכנולוגיה. המיקוד האסטרטגי של אפל בשילוב בינה מלאכותית בחוויית המשתמש — במקום להישען רק על חדשנות חומרה — מסמן מעבר ארוך טווח במבנה ההכנסות של החברה.

לקראת סיום 2025, השאלה המרכזית היא האם אפל תוכל לשמור על שוויה הנוכחי לנוכח התקררות הכלכלה העולמית והתגברות התחרות. בעוד מיקרוסופט ונבידיה ממשיכות לקבוע את הקצב בתחום תשתיות הבינה המלאכותית והפתרונות הארגוניים, האתגר של אפל יהיה לתרגם את יתרון המערכת הסגורה שלה לזרמי רווח חדשים — מבלי לאבד את תדמיתה כמותג פרימיום לצרכנים.