היפוך חד מטלטל את סקטור הכרייה

המשקיעים בקרן הסל Global X Silver Miners (SIL) חוו טלטלה פיננסית קשה בשבוע שעבר. הקרן פתחה את השבוע בבחינת הרמות העליונות של טווח 52 השבועות שלה, רק כדי לספוג ירידה תלולה בימים שלאחר מכן. הקרן השילה כ-10.3% מערכה, מצניחה ממחיר סגירה של 75.40 דולר ביום שני, 20 באוקטובר, ועד למחיר סגירה של 67.63 דולר ביום שישי, 24 באוקטובר. היפוך חד זה, שעמד בניגוד מוחלט לשבוע חיובי ברובו במניות ארה”ב, מרמז על שינוי עמוק ופתאומי בסנטימנט הקשור ספציפית לסקטור כריית המתכות היקרות.

קריסה טכנית באמצע השבוע

נרטיב המסחר השבועי הוגדר על ידי “גאפ-דאון” (פער מחירים) דרמטי. לאחר פתיחה חזקה ביום שני, שבה נרשם שיא יומי של 75.84 דולר, סמוך לשיא 52 השבועות (80.72 דולר), פתחה SIL את המסחר ביום שלישי במחיר של 68.89 דולר בלבד. צניחה לילית אדירה זו מצביעה על קטליזטור פונדמנטלי אפשרי או על כשל טכני משמעותי שריסק את אמון המשקיעים. הקרן המשיכה לדמם ומצאה את השפל השבועי שלה ב-65.30 דולר במהלך המסחר ביום רביעי. פעולת מחיר זו מרמזת כי סוחרים שרכשו לאחרונה את הקרן סמוך לשיאים חוסלו באגרסיביות, מה שגרם ככל הנראה לאפקט דומינו של פקודות “סטופ-לוס” ואילץ צמצום מינוף מהיר.

גילוי מחיר וסטייה במחזורים

בעקבות נקודת השפל של יום רביעי, בילתה SIL את המחצית השנייה של השבוע בדפוס התבססות תנודתי. תעודת הסל הצליחה להתאושש ונסגרה במחיר של 67.96 דולר ביום רביעי ו-68.10 דולר ביום חמישי, בעוד “קוני שפלים” (Dip-buyers) ו”שורטיסטים” נאבקים על השליטה בטווח המחירים החדש והנמוך יותר. עם זאת, מומנטום ההתאוששות לא החזיק מעמד. ביום שישי, SIL סגרה בירידה של 0.69% במחיר של 67.63 דולר, תוך שהיא מציגה ביצועי חסר משמעותיים בהשוואה לעליות החזקות שנראו במדד S&P 500 (+0.79%) ובנאסד”ק (+1.15%). יש לציין כי מחזור המסחר ביום שישי, שעמד על 3.07 מיליון מניות, היה גבוה משמעותית מהממוצע ל-65 יום (2.39 מיליון), מה שמרמז על רמת שכנוע גבוהה מצד המוכרים ועל חוסר בולט בתמיכה מוסדית, אפילו בזמן שהשוק הרחב חווה עליות.

מבט קדימה

במבט קדימה, השאלה המכרעת עבור המשתתפים בשוק היא האם טווח המחירים של 65-67 דולר מייצג רמת תמיכה חדשה, או שמא מדובר רק בהפסקה זמנית בתוך תיקון גדול יותר. הדחייה החדה של הקרן משיאי 52 השבועות שלה מצביעה על “היצע תלוי ועומד” (Overhead Supply) משמעותי מצד משקיעים המעוניינים כעת לצאת בנקודת האיזון (Break-even). סוחרים יעקבו מקרוב אחר מחיר הכסף (Bullion) בשוק הסחורות, כמו גם אחר נתוני מאקרו-כלכלה, בחיפוש אחר רמזים. מחזור המסחר המשמעותי לאחר שעות המסחר הרשמיות והעלייה הקלה ל-67.98 דולר רומזים אולי על רכישות שפל ראשוניות, אך תעודת הסל נותרה במצב טכני רגיש, ופגיעה להמשך ירידות אם רמות התמיכה החדשות שלה לא יחזיקו מעמד.