פריצה כושלת

מדד ה-CAC 40 הצרפתי סיים את השבוע בתיקו דרמטי, ונסגר ברמה של 8225.63 עם שינוי של 0.00%. סיום שטוח זה, עם זאת, מסתיר שבוע של תנודתיות עזה שבו המדד זינק לשיא חדש של 52 שבועות לפני שנתקל בדחייה חריפה. המסחר ביום שישי, בפרט, ראה ראלי פתיחה עוצמתי מתפוגג לחלוטין, מה שמאותת כי המוכרים שולטים היטב ברמות אלו. חולשה בולטת זו, העומדת בניגוד מוחלט למומנטום השורי בשווקים בארה”ב, מרמזת על חשש עמוק בקרב המשקיעים בנוגע לתחזית עבור מניות הבלו-צ’יפ הצרפתיות.

ההסתערות על 8300 וההיפוך החד

השבוע החל בהפגנת כוח מצד השוורים. לאחר פתיחה מעורבת ביום שני, המדד מצא את בסיסו וזינק ביום שלישי, שבר את השיא הקודם שלו וקבע שיא חדש של 52 שבועות ברמה של 8271.48. מהלך זה הביא את השוק למרחק נגיעה מרמת 8300. עם זאת, שיא זה התברר כ”מלכודת שוורים”. הפריצה נכשלה במשיכת קניות המשך, והמדד התהפך בחדות, וסגר ביום שלישי ברמה של 8258.86. כישלון זה נענש מיד ביום רביעי, כאשר המדד חווה מכירות, צלל לשפל שבועי של 8193.35 לפני שנסגר ברמה של 8206.87.

התאוששות מטעה והדעיכה של יום שישי

יום חמישי הציג התאוששות מהוססת, כשהמדד התאושש ונסגר ברמה של 8225.78, מה שהכין את הקרקע למבחן המכריע של יום שישי. השוק פתח בפער (gap) משמעותי כלפי מעלה ביום שישי ברמה של 8263.91, ששימשה גם כשיא היומי. מהלך זה רמז על ניסיון מחודש לכבוש מחדש את השיא. עם זאת, האופטימיות הייתה מיידית וקצרת מועד. המוכרים הציפו את השוק באופן מיידי, ודחפו את המדד למטה בכמעט 100 נקודות מהשיא שלו לשפל של 8169.23. לאחר מכן בילה המדד את שארית היום בניסיון לזחול בחזרה לסגירה שטוחה לחלוטין. פעולת מחיר זו של “פתיחה בפער ודעיכה” היא אות דובי קלאסי, המדגים חוסר אמון מוחלט מצד הקונים והיצע אגרסיבי של מניות במחירים גבוהים יותר.

פער בולט

החולשה במדד ה-CAC 40 נעשית בולטת עוד יותר כאשר משווים אותה לביצועים של עמיתיו הגלובליים. ביום שבו הדאו ג’ונס וה-S&P 500 רשמו עליות חזקות של 1.01% ו-0.79% בהתאמה, השוק הצרפתי לא הצליח להחזיק באף עלייה. פער ברור זה מאותת כי המשקיעים מבצעים הבחנה, מוכרים את העוצמה האירופית וקונים נכסים בארה”ב. זה מרמז שהדחייה משיא 8271 לא הייתה רק מימוש רווחים טכני, אלא אולי הערכה מחודשת פונדמנטלית של הסיכון, שאולי קשורה לחששות ספציפיים לגבי כלכלת גוש האירו או סקטור מוצרי היוקרה בעלי הצמיחה הגבוהה ששולט ב-CAC 40.

הדרך קדימה

מדד ה-CAC 40 נתפס כעת בעמדה רעועה. רמת 8271 התבססה כתקרת התנגדות אימתנית, והראלי הכושל של יום שישי מחזק את משמעותה. התמיכה המיידית שיש לעקוב אחריה היא השפל השבועי סביב 8193; שבירה מתחת לרמה זו עלולה לאשר את הפריצה הכושלת ולפתוח את הדלת לתיקון עמוק יותר. כדי שמגמת העלייה תתחדש, השוורים יצטרכו לספוג את לחץ המכירות המשמעותי ולבצע סגירה החלטית מעל 8275, משימה שכעת נראית מאתגרת משמעותית יותר.