עליות מתונות ברחבי היבשת

המסחר בבורסות אירופה נפתח היום (שישי) בעליות, כשהמשקיעים מגיבים באופטימיות לדוחות חיוביים ולנתונים מאקרו-כלכליים יציבים. מדד FTSE 100 הבריטי עלה ב־0.67% ל־9,578.57 נקודות, והוביל את המגמה החיובית באירופה. מדד EURO STOXX 50 הוסיף 0.52% ל־5,668.33 נקודות, מדד DAX בגרמניה עלה ב־0.23% ל־24,207.79, ואילו מדד CAC 40 בצרפת טיפס ב־0.23% ל־8,225.78 נקודות.

מדד MSCI Europe הרחב התחזק ב־0.27% ל־2,546.32, מה שמצביע על שיפור הדרגתי בביטחון המשקיעים בשווקים המרכזיים והמשניים כאחד. על פי אנליסטים, העליות נובעות בעיקר מהתאוששות ברווחי החברות ומהסנטימנט החיובי שחזר לשווקים לאחר תקופה ארוכה של תנודתיות נמוכה.

עונת הדוחות מעודדת – והכלכלה מראה סימני יציבות

רוב החברות המדווחות עד כה הפתיעו לטובה, במיוחד בענפי האנרגיה, הבנקאות והמוצרים הצרכניים. מגזר האנרגיה הבריטי נהנה מעליית מחירי הנפט ומיחלשות הפאונד, בעוד שהבנקים האירופיים מציגים שיפור במרווחי הריבית כתוצאה מיציבות באג”ח הממשלתיות.

גם הנתונים הכלכליים האחרונים תומכים באופטימיות: הייצור התעשייתי בגוש האירו עלה במתינות, והאינפלציה ממשיכה להתמתן. המשקיעים רואים בכך סימן ל”נחיתה רכה” אפשרית של הכלכלה האירופית – תרחיש הפוך מהחששות להאטה ממושכת שנשמעו בשנה שעברה.

עם זאת, אסטרטגים מזהירים כי המכפילים נותרו הדוקים, מה שמעיד על זהירות מצד השוק. לדבריה של אניה קלר, אסטרטגית ראשית ב-EuroMark Capital: “העליות משקפות תחושת הקלה – לא ביטחון מלא. המשקיעים אופטימיים, אך הסיכונים המאקרו-כלכליים עדיין קיימים.”

פערי מטבע מדגישים את אי-הוודאות במדיניות המוניטרית

בשוק המט”ח נרשם חיזוק קל באירו – עלייה של 0.04% ל־116.17 נקודות, בעוד שהפאונד הבריטי נחלש ב־0.25% ל־133.26 נקודות. הפער הזה נובע מהערכות השוק כי בנק אנגליה ינקוט מדיניות רכה יותר לעומת הבנק המרכזי האירופי, לנוכח חולשה בצריכה הפרטית והאטה בעליות השכר.

היחלשות הפאונד סיפקה רוח גבית ליצואנים הבריטיים, ותרמה לביצועים החזקים של מדד FTSE 100.

מבט קדימה: אופטימיות זהירה מול סיכונים גלובליים

המשקיעים באירופה ממשיכים לגלות אופטימיות זהירה עם התקדמות עונת הדוחות ובלימת האינפלציה. יחד עם זאת, המתיחות הגיאו-פוליטית, התנודתיות באג”ח האמריקאיות ושינויי הציפיות לגבי הריביות עלולים לערער את המומנטום.

נכון לעכשיו, שילוב של רווחיות תאגידית יציבה, מגמת מטבע תומכת ושוק אג”ח רגוע מייצרים רקע חיובי לשווקים – אך המשך המגמה תלוי באם הכלכלה האירופית תצליח לשמור על קצב צמיחה מבלי להצית מחדש את הלחצים האינפלציוניים.