מכירה אסטרטגית על רקע לחץ מסים ומימון

משפחתו של לי קון-הי, יו”ר סמסונג המנוח, הודיעה על כוונתה למכור כ־17.7 מיליון מניות של סמסונג אלקטרוניקס בשווי של כ־1.73 טריליון וון (כ־1.22 מיליארד דולר), לפי דיווחים שפורסמו ב־17 באוקטובר 2025. המכירה תנוהל באמצעות בנק שינאן וצפויה להסתיים עד אפריל 2026.

על פי ההצהרה הרגולטורית, את המניות ימכרו אלמנתו של לי, הונג רא-הי, ובנותיו לי בו-ג’ין ולי סו-היון – שתיהן מנהלות בכירות בקבוצת סמסונג. ההכנסות ישמשו בעיקר להחזר הלוואות ולתשלום מסי ירושה הקשורים לעיזבון, שהיקפו מוערך בכ־12 טריליון וון (כ־8.5 מיליארד דולר).

המכירה מייצגת כ־0.3% בלבד ממניות סמסונג אלקטרוניקס, חלק קטן מהאחזקות הכוללות של המשפחה, אך היא בעלת משמעות סמלית לאור חשיבות החברה לכלכלת דרום קוריאה.

דובר המשפחה הבהיר כי מדובר במהלך מתוכנן כחלק מניהול מסי הירושה רב-שנתי, ולא בהבעת חוסר אמון בעתיד החברה.

הקשר שוקי – רכיבה על גל העליות

ההודעה מגיעה על רקע עלייה של יותר מ־84% במניית סמסונג אלקטרוניקס מתחילת השנה, הודות להתאוששות בביקוש העולמי לשבבים ולחוזים חדשים בתחום המוליכים למחצה. אנליסטים מייחסים את הזינוק לעלייה בהזמנות לשבבי זיכרון הקשורים לבינה מלאכותית, תחום שבו סמסונג היא היצרנית הגדולה בעולם.

המניה התקרבה לאחרונה לרף הפסיכולוגי של 100,000 וון, מה שהעלה את שווי השוק של החברה לרמות הגבוהות ביותר בשנים האחרונות. עיתוי זה הופך את המכירה של בני המשפחה לאטרקטיבית במיוחד מבחינת נזילות פיננסית.

כלכלנים מציינים כי ביצוע המכירה בזמן העליות מאפשר למשפחה להפיק הון נזיל תוך מזעור השפעות שליליות על השוק.

תחושת המשקיעים והשלכות רחבות יותר

למרות שהמכירה אינה צפויה להשפיע על מבנה השליטה בחברה, אנליסטים סבורים כי היא עלולה להאט זמנית את אמון המשקיעים הקמעונאיים. מניית סמסונג היא אחת מהנפוצות ביותר בקרב משקי בית ומשקיעים מוסדיים בדרום קוריאה, ולכן כל עסקת מניות של בני המשפחה זוכה לתשומת לב רבה.

“בהתחשב במעמדה הסמלי של סמסונג בשוק הקוריאני, מכירת מניות מצד המשפחה—even אם מסיבות מס—תמיד מושכת עניין ציבורי,” אמר פארק ג’ו-גון, ראש חברת המחקר Leaders Index.

המהלך גם מדגיש דיון רחב יותר בדרום קוריאה סביב נטל מסי הירושה וכיצד משפחות קונגלומרטים מנהלות את המעבר הבין-דורי של עושר מבלי לפגוע בשליטה.

תחזית קדימה – יציבות חרף שינויי בעלות

למרות תשומת הלב הציבורית, מרבית האנליסטים שומרים על תחזית יציבה כלפי סמסונג אלקטרוניקס, תוך הדגשת ביקוש חזק לשבבים, שיתופי פעולה בתחום ה-AI ומאזן כספי יציב.

המכירה, אף שמדובר בסכום גדול, נתפסת כחלק מתכנון העיזבון ולא כמהלך אסטרטגי. עבור המשקיעים, היא ממחישה כיצד הקונגלומרט הגדול בדרום קוריאה מצליח לאזן בין ניהול הון משפחתי לבין הנהגה עולמית בשוק הטכנולוגיה – תהליך שימשיך להיות תחת מעקב הדוק בחודשים הקרובים.