מדוע מניות הבלו-צ’יפ באירופה סיימו ללא שינוי לאחר גל מכירות עולמי סוער?

שבוע של עליות מהוססות עבור המניות המובילות באירופה הגיע לשיאו ביום מסחר תנודתי במיוחד, כאשר מדד ה-EURO STOXX 50 נסחף בגל של סלידת סיכון עולמית לפני שביצע התאוששות מאוחרת וסיים ללא שינוי. לאחר שטיפס לשיא שבועי ביום חמישי, המדד חווה קריסה תוך-יומית דרמטית ביום שישי, רק כדי לסגור בדיוק בנקודה שבה החל, ברמה של $5531.32$. שינוי מטעה זה של 0.00% מסתיר מאחוריו קרב עז בין קונים למוכרים, מדגיש את הרגישות החריפה של אירופה לסנטימנט השוק הטרנס-אטלנטי, ומעלה שאלות לגבי יכולתה לנווט مسלול עצמאי בתוך סערה עולמית.

עליית אמצע השבוע נתקלת בהתנגדות

שבוע המסחר עבור מדד ה-EURO STOXX 50, או $SX5E, החל בירידה קלה מרמת הפתיחה שלו שעמדה על $5655.17$. עם זאת, הסנטימנט השתנה באופן החלטי ביום רביעי, והצית עלייה חזקה שדחפה את המדד לסגירה ברמה של $5649.73$. מומנטום הקניות נמשך גם ביום חמישי, בו הגיע המדד לשיא שבועי של $5665.03$. דחיפה זו כלפי מעלה רמזה כי המשקיעים נערכים לעליות נוספות, כשהם מעודדים מגורמים אזוריים. עם זאת, חוסר היכולת לשמור על שיא זה, כאשר המדד נסגר נמוך יותר ביום חמישי, רמז על שבריריות בסיסית ועל ביטחון דועך בקרב השוורים, מה שהכין את הקרקע לתנודתיות שבאה לאחר מכן.

הקריסה התוך-יומית של יום שישי וסגירה מטעה

יום המסחר של שישי היה מיקרוקוסמוס של צליפת שוט שוקית. המדד פתח בעליות וטיפס ל-$5648.59$ בשעות המסחר המוקדמות. אולם, כאשר סנטימנט שלילי מהחוזים העתידיים בארה”ב וגל המכירות שבא בעקבותיו בוול סטריט היכו גלים ברחבי העולם, השווקים באירופה ביצעו מהפך חד. מדד ה-EURO STOXX 50 צנח לשפל תוך-יומי של $5529.63$, תנודה של כמעט 120 נקודות. ירידה אלימה זו שיקפה מהלך קלאסי של “בריחה למקום מבטחים”, שבו פחדים מאקרו-כלכליים עולמיים האפילו על נתונים פונדמנטליים אזוריים. ההיבט המדהים ביותר, עם זאת, היה ההתאוששות המאוחרת שהחזירה את המדד עד לסגירה ברמה של $5531.32$ – סיום שטוח שאינו מסגיר כלל את חוסר היציבות העמוק של היום. תנועת מחיר מסוג זה מצביעה לעיתים קרובות על אי-ודאות בשוק ועל מסחר אלגוריתמי המגביר את התנועות לשני הכיוונים.

במבט קדימה, שאלת המפתח עבור משקיעים באירופה היא האם השוק יכול לספוג זעזועים חיצוניים או שמא יישאר כבול לתנודתיות בוול סטריט. המהפך התוך-יומי הדרמטי ביום שישי מרמז כי בעוד שקיימת תמיכה בסיסית, השוק שברירי וחשוף לשינויים מהירים בתיאבון הסיכון העולמי. סוחרים יעקבו מקרוב כדי לראות אם המדד יצליח להחזיק מעמד מעל לשפל של יום שישי, שכן שבירה שלו עלולה לאותת על ירידות נוספות. נתונים כלכליים אזוריים שיפורסמו בקרוב, כמו אינפלציה וייצור, יהיו חשובים, אך נראה כי כיוון השוק בטווח הקצר יוכתב על ידי הנרטיב העולמי הרחב יותר.