לאחר שקבע שיא חדש, מה גרם לצניחה החדה של הנאסד”ק?

שבוע של עוצמה נראית לעין עבור סקטור הטכנולוגיה הגיע לשיאו במהפך מדהים ואכזרי, כאשר מדד הנאסד”ק המשולב קרס משיא היסטורי באחד מימי המסחר התנודתיים ביותר שלו השנה. לאחר שנגע בפסגה חדשה של 52 שבועות בשעות הבוקר של יום שישי, המדד ספג גל מכירות עז וסגר את היום ברמה של $22,204.43$, תוך שהוא מוחק את כל עליות השבוע. ירידה חדה זו, שחרגה באופן משמעותי מההפסדים במדדים המובילים האחרים בארה”ב, מרמזת על סדק חמור בביטחון המשקיעים בנוגע למניות צמיחה בעלות שווי גבוה, ומעלה שאלות קריטיות לגבי עמידותה של הנהגת השוק.

העלייה השורית נבלמת בפתאומיות

שבוע המסחר החל בנימה חיובית, כאשר מדד הנאסד”ק, או $COMP, פתח את יום שני ברמה של $22,894.35$. המדד צלח את הימים הבאים במומנטום חיובי, ופרץ את המחסום הפסיכולוגי החשוב של $23,000$ כבר ביום רביעי. טיפוס זה שיקף את האופטימיות ששררה בסקטור הטכנולוגיה, אשר נבעה מציפיות לחדשנות ולפוטנציאל רווחים חזק. הסנטימנט השורי הגיע לשיאו בבוקר יום שישי, כאשר המדד הרקיע לשיא כל הזמנים של $23,119.91$. עם זאת, פסגה חדשה זו התבררה כנקודת מפנה מסוכנת, حيث שהשוק לא הצליח לשמור על רמות אלו, מה שמעיד על כך שלחץ הקונים מוצה וחומת מכירות אדירה המתינה לו.

ניתוח הכניעה של יום שישי בהובלת הטכנולוגיה

המהפך ביום שישי היה מהיר והחלטי. בעקבות שיא הבוקר, המדד צלל לאורך כל היום, ויצר טווח תנודה תוך-יומי של קרוב ל-1,000 נקודות והגיע לשפל של $22,193.07$. הירידה הסופית של $-3.56\%$ הייתה חמורה בהרבה מצניחתו של מדד ה-S&P 500 בשיעור $-2.71\%$, מה שמצביע על בריחה מרוכזת ממניות טכנולוגיה ונכסים אחרים מוטי-צמיחה. סוג כזה של תנועת מחיר – שיא חדש ואחריו סגירה סמוך לשפל היומי – מתפרש לעיתים קרובות כסיגנל דובי של תשישות. הוא מרמז כי משקיעים מוסדיים ניצלו את הנזילות של השיא החדש כדי להפיץ מניות באגרסיביות, תמרון אסטרטגי שעשוי להקדים תיקון עמוק יותר, כאשר הפחד מחליף את תאוות הבצע במשוואה הפסיכולוגית של השוק.

במבט קדימה, השאלה המכריעה היא האם גל המכירות הזה מייצג התבססות בריאה, גם אם חדה, או שמא את תחילתה של ירידה משמעותית יותר עבור סקטור הטכנולוגיה. המשתתפים בשוק יעקבו מקרוב כדי לראות אם הנאסד”ק יצליח למצוא תמיכה טכנית סמוך לשפלים האחרונים שלו, או שמא מדובר באיתות לרוטציה רחבה יותר אל מחוץ למניות הצמיחה. עונת הדוחות הקרובה של חברות הטכנולוגיה הגדולות תהיה מבחן מכריע, שכן כל סימן של היחלשות בנתונים הפונדמנטליים עלול לספק דלק נוסף לדובים. לעת עתה, המהפך האלים הזריק מנה גדושה של אי-ודאות וזהירות לשוק שבשעות ספורות קודם לכן חגג שיאים חדשים.