אבן דרך נדירה בהיסטוריה של השוק

מדד S&P 500 זינק לאחרונה לשיא כל הזמנים, מה שמסמן שלב משמעותי בשוק השורי המתמשך מאז אוקטובר 2022. הישג זה משך תשומת לב רבה מצד משקיעים ואנליסטים, המעיינים במגמות העבר ובמשמעויות האפשריות של השקעה בשיאי שוק.

בבנק אוף אמריקה מציינים כי הביצועים ההיסטוריים מעידים שאין “עונש” מובנה בקנייה של המדד בשיא כל הזמנים. לאורך עשורים רבים, המדד המשיך להניב רווחים לאחר נקודות שיא, ומאתגר את התפיסה הרווחת כי רכישה בשיא היא פעולה מסוכנת.

מה ההיסטוריה מלמדת אותנו

ניתוח ביצועי מדד S&P 500 בעבר מראה כי ברוב המקרים שבהם המדד הגיע לשיאים חדשים, התשואות לאחר מכן היו חיוביות בתקופות של 3, 6 ו-12 חודשים. מתוך 14 שיאים משמעותיים בחמישים השנים האחרונות, 13 מהם לוּו בתשואות חיוביות, עם עלייה ממוצעת של כ-14% במהלך השנה שלאחר השיא.

מחקרים נוספים מראים כי בטווח של עשר שנים, ירידות העולות על 10% לאחר שיא כל הזמנים הן נדירות ביותר. מגמות אלו מצביעות על כך שלמרות תנודתיות בטווח הקצר, הסיכויים לתשואה חיובית בטווח הבינוני והארוך נותרו גבוהים גם לאחר שיאים היסטוריים.

הקשר השוקי הנוכחי

הראלי הנוכחי בשווקים מונע על ידי ביצועים חזקים במגזרים כמו טכנולוגיה ובינה מלאכותית, כאשר חברות מובילות חדשנות וצמיחה מציגות עליות מרשימות במיוחד. למרות הערכות שווי גבוהות, כפי שמשתקף ביחסי מחיר-רווח שנמצאים בשיא של חמש שנים, אנליסטים נותרו אופטימיים בזהירות, תוך ציון חוסנה של הכלכלה הרחבה וציפיות למדיניות מוניטרית תומכת.

שיקולים למשקיעים

גם לנוכח המגמות ההיסטוריות החיוביות, על המשקיעים לשקול את מטרותיהם הפיננסיות, את רמת הסיכון האישית ואת אופק ההשקעה שלהם. תיקונים קצרי טווח וירידות זמניות עשויים להתרחש לאחר תקופות של שיאים, כתוצאה ממימוש רווחים ואיזון מחדש של תיקי השקעות. שמירה על פיזור השקעות ומעקב אחר נתונים מקרו-כלכליים הם כלים חיוניים לניהול סיכונים מושכל.

מבט קדימה

ככל שמדד S&P 500 ממשיך לקבוע שיאים חדשים, גורמים מרכזיים למעקב כוללים את רווחי החברות, פרסומי נתונים כלכליים ומדיניות הבנק המרכזי. הנתונים ההיסטוריים מעידים כי התשואות הבינוניות והארוכות לאחר שיאים הן לרוב חיוביות, אך חשוב שהמשקיעים יהיו מודעים לתנודתיות בטווח הקצר ויערכו לתנודות זמניות. סבלנות אסטרטגית, הנשענת על הקשר היסטורי והבנת התנאים הנוכחיים, עשויה לשפר את תוצאות ההשקעה בטווח הארוך.