סקירת שוק גלובלית: השווקים לוקחים אוויר, אך האם הראלי בישראל יימשך?

שבוע של מגמות מנוגדות באופן חד בשווקים הפיננסיים הגלובליים הותיר את המשקיעים בוחנים נוף מורכב. בעוד וול סטריט נכנסה למעין דפוס המתנה, עם שינויים מינימליים במדדים המובילים, ניכרו זרמים תת-קרקעיים חזקים של רוטציה. תקופת התבססות זו בארצות הברית עמדה בניגוד חד לראלי דינמי בצפון אסיה ולזינוק יוצא דופן בישראל, מה שמרמז כי ההון מחפש באופן פעיל כיסי צמיחה חדשים עם פתיחת הרבעון הרביעי.

שבוע שקט בוול סטריט מסתיר תזוזות עומק

השווקים האמריקאיים הציגו על פני השטח תמונה רגועה, אך מבט מעמיק יותר חושף תנועות פנימיות משמעותיות. מדד ה-S&P 500 הרחב נותר כמעט ללא שינוי וסיים עם עלייה שולית של 0.01%, בעוד מדד הנאסד”ק, עתיר הטכנולוגיה, ירד ב-0.28%. הקיפאון במניות הענק עמד בניגוד לביצועי החברות הקטנות יותר, כאשר מדד ה-Russell 2000 התקדם ב-0.72% נאים. צפונית לגבול, מדד ה-S&P/TSX Composite הקנדי בלט עם טיפוס של 1.03%. פער זה מצביע על כך שמשקיעים עשויים לבצע רוטציה ממניות הטכנולוגיה הגדולות, שהיו חביבות עליהם זמן רב, לעבר מניות קטנות ושווקים צמודי סחורות – שינוי אסטרטגי שראוי למעקב.

הבורסות באירופה רשמו עליות מתונות על רקע היסוס בגרמניה

מעבר לאוקיינוס האטלנטי, הבורסות באירופה רשמו שבוע של עליות מתונות ברובן, אם כי הסנטימנט לא היה שורי באופן גורף. מדד MSCI EUROPE הפאן-אירופי עלה ב-0.69%, ומדד ה-FTSE 100 בלונדון רשם עלייה דומה של 0.67%. עם זאת, מדד ה-DAX הגרמני היה חריג ורשם ירידה קלה של 0.18%, אולי כביטוי לחששות ספציפיים בכלכלה הגדולה באירופה. האירו והליש”ט התחזקו קלות מול דולר אמריקאי יציב, מה שסיפק רוח גבית קלה לנכסים האזוריים. האווירה הכללית באירופה היא של התקדמות זהירה ולא של אופטימיות חסרת רסן.

פערים באסיה: הטכנולוגיה בצפון היבשת מזנקת בעוד הונג קונג מועדת

הסיפור באסיה היה סיפור של פערים ברורים. השווקים בצפון אסיה רשמו תשואות יוצאות דופן, בהובלת מדד ה-KOSPI של דרום קוריאה, שזינק ב-2.70% מרשימים. מדד הניקיי 225 היפני לא פיגר הרחק מאחור, עם עלייה שבועית חזקה של 1.85%. אולם, סנטימנט שורי זה לא התפשט לכלל האזור. מדד ה-Hang Seng בהונג קונג ירד ב-0.54%, והמשיך במגמת ביצועי החסר שלו. פיצול זה מדגיש דינמיקה אזורית מורכבת, שבה האופטימיות סביב שרשראות האספקה הגלובליות מיטיבה ככל הנראה עם יפן ודרום קוריאה, בעוד רוחות נגדיות גיאופוליטיות וכלכליות ממשיכות להכביד על אמון המשקיעים במניות הסיניות וההונג-קונגיות.

תל אביב ניצתת: סקטור הבנקים מוביל ראלי של פריצה

השוק הישראלי סיפק את הביצועים הנחרצים ביותר השבוע, עם ראלי פריצה עוצמתי. מדד תל אביב 35 זינק ב-2.77%, בעוד מדד ת”א 125 הרחב יותר טיפס ב-3.05% מרשימים עוד יותר. הראלי דחף את המדדים לשיאים חדשים של 52 שבועות, אבן דרך טכנית משמעותית עבור המשקיעים. המנוע מאחורי הזינוק היה הסקטור הפיננסי, כאשר מדד ת”א בנקים-90 קפץ ב-3.63% יוצאי דופן. מהלך מרוכז וחזק שכזה מאותת על אמון מקומי חזק ומבדל את הבורסה בתל אביב מהמגמה ההססנית יותר שנראתה בשאר העולם.

ניווט הדרך קדימה

במבט קדימה, שאלת המפתח עבור המשתתפים בשוק היא האם הפערים האזוריים הללו יימשכו. הרוטציה ממניות הטכנולוגיה הגדולות בארה”ב לעבר סקטורים ואזורים גיאוגרפיים אחרים דורשת מעקב צמוד. עבור השוק הישראלי, האתגר יהיה לשמור על המומנטום האחרון שלו ולהתבסס מעל רמות הפריצה. משקיעים ברחבי העולם יישארו ממוקדים בנתוני האינפלציה הקרובים ובהתבטאויות הבנקים המרכזיים, שכן המדיניות המוניטרית היא שתכריע בסופו של דבר אם ההפסקה השקטה בשוק תפנה את מקומה לתנודתיות מחודשת או לראלי רחב ומכיל יותר.