לאחר יום מסחר היסטורי ביום שני שבו המדדים דאו ג׳ונס, S&P 500 ונאסד״ק רשמו שיאים חדשים, החוזים העתידיים בארה״ב נסחרו בזהירות ביום שלישי בבוקר. המשקיעים מאזנים בין אופטימיות לגבי עמידות רווחי החברות ומגזר הטכנולוגיה לבין חששות ממדיניות מוניטרית ומהאותות על הצמיחה הגלובלית.

המומנטום של וול סטריט ניצב להפסקה

הדאו סגר את יום שני מעל לרמה של 41,000 נקודות לראשונה, עם עלייה של 0.7%, בעוד ה־S&P 500 התקדם ב־0.6% והמשיך את רצף השיאים שלו. הנאסד״ק הציג ביצועים עודפים עם זינוק של 1%, בהובלת מניות הטכנולוגיה הגדולות. החוזים העתידיים, עם זאת, נותרו יציבים במסחר המוקדם ביום שלישי, מה שמרמז על עצירה זמנית של הסוחרים לעיכול העליות האחרונות. אנליסטים מציינים כי שוב ניתנת תשומת לב לרמות התמחור הגבוהות של מניות הטכנולוגיה, במיוחד על רקע תשואות אג״ח ממשלת ארה״ב שנותרו גבוהות, דבר שמעלה שאלות לגבי קיימות המגמה.

איתותים מקרו־כלכליים מעצבים את סנטימנט המשקיעים

מוקד תשומת הלב של המשקיעים עובר כעת לנתונים מקרו־כלכליים קרובים, במיוחד נתוני אמון הצרכנים והזמנות למוצרים ברי קיימא בארה״ב שיתפרסמו בהמשך השבוע. נתונים אלו צפויים לספק תמונה ברורה יותר לגבי עמידות משקי הבית ומגמות ההשקעה העסקית. בכירי הפדרל ריזרב חזרו והבהירו כי הורדות ריבית לא צפויות לפני שתהיה ״עדות מתמשכת״ לכך שהאינפלציה מתקרבת ל־2%, תזכורת לכך שהמדיניות המוניטרית עשויה להישאר הדוקה לפרק זמן ממושך. רקע זה הכניס זהירות למסחר בחוזים העתידיים, למרות השיאים ההיסטוריים במדדים.

שווקי העולם מספקים תמונה מעורבת

מחוץ לארה״ב, המניות באסיה רשמו עליות מתונות, בהובלת מדד הניקיי היפני שעלתה בכמעט 1%, בעוד מדד ההאנג סנג בהונג קונג ירד על רקע המשך הלחץ בענף הנדל״ן המקומי. באירופה, המסחר נפתח בירידות קלות, המשקפות את חוסר הוודאות לגבי הצמיחה הגלובלית. הפערים הללו מדגישים את התלות של הראלי האחרון בוול סטריט במניעים אמריקאיים פנימיים, במיוחד עמידות רווחי חברות הטכנולוגיה הגדולות. עבור משקיעים ישראלים, המומנטום החזק בארה״ב מעניק תמיכה חיצונית למסחר בתל אביב, אף כי הסיכונים לצמיחה גלובלית נותרו כגורם מגביל.

השלב הבא בשווקים תלוי בשאלה האם הנתונים הכלכליים הקרובים יאשרו עמידות כלכלית מבלי להצית מחדש חששות אינפלציוניים. המשקיעים יעקבו אחר הצהרות הפד, תשואות האג״ח והאיתותים מהצמיחה הגלובלית כדי להעריך אם וול סטריט יכולה להמשיך את המומנטום. בעוד רצף השיאים משקף את אמון המשקיעים ברווחי החברות האמריקאיות, כל אכזבה מהנתונים או הפתעה נוקשה במדיניות עשויה לאתגר את יציבות הראלי.