חברת האנרגיה הבינלאומית Shell פרסמה את הדו”ח הרבעוני שלה לרבעון השני של 2025, עם תוצאות שמעידות על עוצמה תפעולית וניהול פיננסי הדוק, גם בשוק מאתגר. החברה הצליחה לשמר רווחיות גבוהה, להמשיך לחלק הון לבעלי המניות ולבצע השקעות אסטרטגיות במקביל. כל אלה התרחשו על רקע סביבה מאקרו-כלכלית פחות תומכת, ירידה במחירי הסחורות וירידה בתרומת המסחר והאופטימיזציה.

ביצועים תפעוליים ויצירת מזומנים מרשימה

Shell דיווחה על רווח מתואם (Adjusted Earnings) של 4.3 מיליארד דולר, אשר אמנם ירדו ביחס לרבעון הראשון, אך עדיין מעידים על חוזק תפעולי ומיקוד בתשואה גבוהה על ההון. גם הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עמד על 3.6 מיליארד דולר.

התזרים מפעילות שוטפת (CFFO) הגיע ל-11.9 מיליארד דולר, ובניכוי שינויים בהון חוזר – אפילו 12.3 מיליארד דולר. נתון זה נתמך בין היתר בקבלת דיבידנדים גבוהים משותפויות, ובתזרים חיובי מהשוק הפיננסי בזכות נגזרים. תזרים חזק זה אפשר לחברה להפעיל מחדש תכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 3.5 מיליארד דולר לשלושת החודשים הקרובים – מהלך שמשקף את ביטחונה של Shell ביציבותה וביכולתה ליצור ערך לבעלי המניות.

שיפור בניהול ההון והפחתת עלויות מבנית

מאז שנת 2022, Shell נמצאת בתהליך הפחתת עלויות מבנית משמעותית כחלק ממדיניות התייעלות כוללת. ברבעון השני של 2025 הושגו חיסכון נוסף של 0.8 מיליארד דולר, מתוכם 0.5 מיליארד דולר ללא מכירת נכסים – כלומר, באמצעות אופטימיזציה פנימית, צמצום כפילויות, והתייעלות תפעולית.

במצטבר, מאז תחילת 2022 הצליחה החברה להפחית הוצאות בהיקף של 3.9 מיליארד דולר, מתוך יעד של 5 עד 7 מיליארד דולר עד סוף 2028. החיסכון הזה מחזק את המבנה הפיננסי של החברה ומאפשר לה גמישות תזרימית, גם בתנאי שוק תנודתיים.

יחס החוב של החברה (gearing) נותר יציב ונמוך, ועומד כעת על 19%. לשם השוואה, החוב נטו של החברה עומד על 43.2 מיליארד דולר. השקעות ההון (Capex) לרבעון הסתכמו ב-5.8 מיליארד דולר, תוך שמירה על יעד השקעות שנתי של 20 עד 22 מיליארד דולר.