ניהול תיק השקעות מוכר ברוב המקרים בהקשר של המשקיע הפרטי ומטרתו הגדלת ההון הפנוי. עם זאת, ניהול תיק השקעות רלוונטי גם במקרה של הון פנוי בישויות משפטיות מסוגים שונות כמו חברה, תאגיד, עמותה, אגודה שיתופית ועוד. 

התפתחות האפיקים האלטרנטיביים בעולם ההשקעות מאפשרים כיום לבחון מחדש את אופן פיזור ההשקעות בכל תיק, לרבות תיקי השקעות של עסקים ועמותות. בדרך כלל ניהול כספים פנויים בתאגידים, מושקע ברובו באפיקים סולידיים כמו אג”ח שאותם ניתן לגוון באפיקים חלופיים בעלי קורלציה נמוכה לשוקי ההון וכדאי להכיר את פוטנציאל הערך שלהם. 

מתי כדאי לנהל תיק השקעות תאגידי?

בהקשר של ההון הפנוי, מה שנכון לאדם הפרטי נכון גם לתאגיד. רווחים שהצטברו כתוצאה מפעילות עסקית של חברה ואינם מיועדים להשקעה חוזרת בהון החברה, בציוד או במימון הפעילות השוטפת, ואינם מחולקים במסגרת מדיניות דיבידנד כלשהי, נשחקים לאורך זמן בעקבות הלחצים האינפלציוניים. כמו כן, גם כספים פנויים שמיועדים להשקעה חוזרת בעסק, לעתים ממתינים חודשים ארוכים עד להבשלה של תהליכים עסקיים, תהליכי רכש וכדומה.

במקרים כאלה, בדיוק כפי שאדם פרטי יכול להשקיע את ההון הפנוי שלו, גם חברה, קל וחומר מלכ”ר, יכולים להשקיע את הכספים הפנויים במטרה להשיא תשואה חיובית ולכל הפחות להצמיד את ההון הפנוי למדד המחירים כדי למנוע את שחיקתו. חברות שפעילות משמעותית שלהן נעשית במטבע זר והרווחים מתקבלים במטבע מקומי, יכולות להגדיל את החשיפה למט”ח ולהקטין את התנודתיות בגין שינויי שערי המטבעות באמצעות ניהול תיק השקעות מותאם.

מי מנהל את תיק ההשקעות של החברה?

ניהול תיק השקעות לחברות ותאגידים מחייב זהירות יתרה תוך ביצוע התאמות לחשיפות התאגיד, מצבו הפיננסי, מגבלות השקעות שונות, אופק ההשקעה ועוד. ככל שהחברה גדולה יותר ופעילותה רחבה יותר, כך נדרש תהליך ניתוח סיכונים והמשך ניהול סיכונים מעמיק יותר. 

במרבית בתי ההשקעות והגופים הפיננסיים ישנן מחלקות המתמחות בשירותי ניהול תיקים לתאגידים, אך ניתן לנהל את תיק ההשקעות באמצעות מנהל השקעות עצמאיים, מוצרי השקעה מובנים או באופן פנימי בחברה עצמה בהתאם לתחום עיסוקה ומומחיותה בתחומי ההשקעות. בתי ההשקעות, לדוגמה, מנהלים תיקי השקעות באופן פנימי המבוססים על ההון הפנוי במה שמכונה השקעות נוסטרו (‘שלנו’ באיטלקית).

גיוון התיק באמצעות אפיק החוב האלטרנטיבי

התפתחום תחום ההשקעות האלטרנטיביות שנתמך בסביבת הריבית הנמוכה בשנים האחרונות. כיום, לאחר עליית הריבית הוא ממשיך לגדול בזכות הפיזור והקורלציה הנמוכה ביחס לשוק ההון שהוא מאפשר, וניתן לשלבו גם במסגרת ניהול תיקי השקעות של חברות ותאגידים. אם בעבר תיק השקעות של חברות התבססו בטווח הארוך על השקעה באפיקים עתירי סיכון כמו מניות ובטווח הקצר והבינוני על אג”ח, היום ישנה אלטרנטיבה שתגביר את הפיזור ותגוון את אפיק האג”ח המסורתי.

תחום החוב הוא אחד התחומים הפופולריים מתוך ההשקעות האלטרנטיביות והוא מקביל במובן מסוים לאפיק האג”חי המבוסס חוב גם הוא. בהשקעות חוב אלטרנטיביות, המבוצעות באמצעות קרנות חוב ומכשירים מובנים אחרים, ניתן לקבל חשיפה למגוון רחב של הלוואות בתחומים שונים ותחת ניהול סיכונים מחמיר. 

מרבית הגופים בישראל מספקים אפיקי השקעה בחוב בתחומים כמו נדל”ן או העמדת קווי אשראי לחברות בתחומים שונים. כמו כן, הם מספקים פיזור גיאוגרפי ומטבעי שיכול להתאים במיוחד לחברות מסוימות ולעתים גם חלוקת ריבית תקופתית המייצרת הכנסה תזרימית, הכל בהתאם למאפיינים ולתנאים הקבועים מראש. ישנם גם מכשירי חוב מתקדמים, למשל מימון חברות טכנולוגיה בשלבי צמיחה מתקדמים, כאשר החיתום מבוצע על בסיס ההכנסות העתידיות הידועות שלהן. 

היתרונות של אפיקים אלה הם ניהול מקצועי המבוסס על עשרות שנות ניסיון, ובעיקר יכולת פיזור גבוהה וקורלציה נמוכה לשוקי ההון. כל אלה מדגישים את החשיבות של שילוב אפיקים אלטרנטיביים בכלל ואפיקי החוב בפרט במסגרת ניהול תיקי השקעות של חברות ותאגידים לצד ההשקעות הסחירות בשוקי ההון.

לבדיקה השוואה וניתוח בין תיקי השקעות מנוהלים השאירו פרטים כאן !