מדד CAC 40 (המכונה בעברית מדד קאק 40) הוא המדד המרכזי של שוק המניות הצרפתי. המדד עוקב אחר הביצועים של 40 חברות שנבחרות מבין 100 החברות בעלות שווי השוק הגדול ביותר ולהן המניות הרשומות הפעילות ביותר הנסחרות בבורסת NYSE Euronext Paris. זהו מדד החזר מחירים, אחד המדדים הלאומיים העיקריים של קבוצת הבורסה הפאן אירופאית Euronext לצד ה – BEL20 של בריסל, ה – PSI-20 של ליסבון, וה – AEX של אמסטרדם.

ההיסטוריה של מדד קאק 40

מדד ה – CAC 40 הצרפתי קיבל את שמו ממערכת האוטומציה המוקדמת של הבורסה של פריז –Cotation Assisteeen Continu (או בתרגום מצרפתית: סיוע לציטוטי מחיר מתמשכים). ערכו הבסיסי של המדד נקבע על 1,000 נקודות ב – 31 בדצמבר 1987 שווה ערך של שווי שוק של כ -370,437,433,957.70 פרנק צרפתי. בדצמבר 2003 עברה שיטת השקילה של המדד שינוי – מתלות בשווי שוק הכולל לשווי שוק חופשי בלבד, בהתאם למדדים מובילים אחרים.

בחירת החברות שיכללו במדד הקאק 40 הצרפתי

הרכב מדד קאק 40 נבחן מדי רבעון על ידי ועדת היגוי אינדקס עצמאית (בצרפתית שמה Conseil Scientifique) אם יבוצעו שינויים כלשהם הם יבוצעו לפחות שבועיים לאחר פגישת הביקורת. בכל תאריך סקירה החברות הרשומות בבורסת Euronext של פריז מדורגות לפי שווי שוק חופשי ומחזור מניות במהלך 12 החודשים הקודמים. מתוך 100 החברות המובילות לפי דירוג זה ארבעים נבחרות להיכנס לקאק כך שיהוו אמת מידה רלוונטית לניהול תיקים ונכס בסיס מתאים למוצרים נגזרים. אם לחברה יש יותר מסוג אחד של מניות הנסחרות בבורסה רק הנסחרת הפעילה ביותר מבניהן תתקבל למדד (בדרך כלל תהיה זו המניה הרגילה).

חישוב ערך כל חברה במדד

הקאק 40 הוא מדד משוקלל מהוון. מספר המניות שהונפקו (המשמש לחישוב שווי השוק ומכאן למשקל במדד) של חברה נבדק מדי רבעון ביום שישי השלישי של מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר. מאז שנת 2003 משקלי החברות הכלולות במדד הוגבלו ל – 15% בכל סקירת מדד רבעונית אולם בהמשך הם נעים בחופשיות לפי מחיר המניה. מקדם מכסה משמש להגבלת המשקל ל – 15% (במידת הצורך) והוא נבדק מדי שנה על ידי ועדת ההיגוי של המדד ביום שישי השלישי של ספטמבר.

החברות הכלולות במדד הקאק הצרפתי

רבות מהחברות במדד קאק 40 הן גלובליות מאוד, כך למשל חברות כמו לוריאל, מישלן, BNP Paribas ו – AXA, הן, בין היתר, בעלות פעילות גדולה בשווקים זרים. למעשה חברות קאק בכללותן מנהלות יותר משני שלישים מעסקיהם מחוץ לצרפת ומעסיקות למעלה משני שלישים מכוח העבודה שלהן במדינות זרות. ניתן לראות את הגלובליזציה הזו בבעלי המניות של החברות הכלולות במדד, 45% מהמניות מוחזקות בידיים זרות כאשר המשקיעים הגרמנים, האמריקנים, הבריטים והיפנים הם המשמעותיים ביותר. מדובר באחוז גבוה יותר מבכל מדד מניות אירופאי אחר.

שקלול החברות בקאק מוגבל כאמור ל – 15% לכל היותר, נכון למועד כתיבת שורות אלה חברת התרופות סאנופי היא המשוקללת הכי הרבה עם קצת יותר מ – 12%.

חברת Air Liquide חברה לחומרי בסיס וגזים תעשייתיים כלולה במדד וכך גם חברת ייצור המטוסים איירבוס, חברת הרכבות Alstom, חברת הברזל Arcelor Mittal, חברת השירותים הפיננסיים AXA, חברת הבנקאות BNP Paribas, חברת ההנדסה והבניה Bouygues, חברת הטכנולוגיה Capgemini, חברת הסופרמרקטים Carrefour, חברת השירותים הפיננסיים Credit Agricole, חברת מוצרי המזון והבשר Danone, חברת התוכנה Dassault Systemes, חברת הגז Engie, חברת מוצרי הטיפוח Eurofins Scientific, חברת מוצרי היוקרה והאביזרים Hermes, חברת מוצרי היוקרה Kering, חברת מוצרי הטיפוח L’oreral, חברת הרכיבים האלקטרוניים Legrand, חברת מוצרי היוקרה LVMH, חברת הצמיגים מישלין, חברת הטלקומוניקציה אורנג’, חברת הייקבים Pernod Ricard, חברת הפרסום Publicis, יצרנית הרכב רנו ועוד.