המסחר בבורסות ניו יורק נפתח בחששות כבדים מקריסה חדה, אך הסתיים בהתאוששות חלקית של המדדים המובילים. מנחה “Mad Money” ב-CNBC, ג’ים קרמר, הסביר כי התאוששות זו נרשמה הודות להירגעות הדרגתית בשלושה מוקדי סיכון קריטיים שהעיקו על המשקיעים: הזינוק במחירי הנפט, נסיקת תשואות האג”ח הממשלתיות והסערה סביב קריאות להאטת קצב פיתוח הבינה המלאכותית.

שוק האג”ח ומחירי הנפט מצאו איזון זמני

מחירי הנפט, שהיוו גורם סיכון מרכזי בשבועות האחרונים, רשמו תנודתיות חדה בתחילת המסחר. נפט מסוג WTI זינק בכ-4% לרמה של 102 דולר לחבית בעקבות סגירת צינור נפט סעודי המעקף את מצר הורמוז, אך בהמשך היום נמחקה מרבית העלייה והנפט ננעל בעלייה מתונה של כ-1% בלבד.

במקביל, נרשמה התפתחות משמעותית בשוק החוב. תשואת איגרת החוב הממשלתית ל-10 שנים טיפסה לרף ה-5% – הרמה הגבוהה ביותר שנרשמה מאז אוקטובר 2023. בשונה מגלי עליות התשואה הקודמים, חציית רף ה-5% משכה לשוק קונים מוסדיים שזיהו ברמת תשואה זו הזדמנות השקעה אטרקטיבית, מה שסיפק רשת ביטחון חשובה למערכת הפיננסית.

הבהלה בתעשיית מרכזי הנתונים ומניות השבבים

הלחץ הכבד ביותר מתחת לפני השטח נרשם במניות הקשורות לבניית מרכזי הנתונים (Data Centers) ותשתיות האנרגיה ל-AI. הסערה התעוררה בעקבות מאמר שפרסם דריו אמודי, מנכ”ל אנתרופיק, בסוף השבוע, ובו קרא לתעשייה להאט באופן יזום את קצב שיפור המודלים כדי לאפשר הגברת הבטיחות.

הקריאה להאטה עוררה חשש כי זרם המזומנים המסיבי המופנה לבניית תשתיות ייעצר, וגרמה לירידות חדות בשיעור של 5% עד 9% במניות אינטל, מיקרון, GE Vernova ואיטון.

המסקנה של השוק: תנופת ה-AI נמשכת

למרות הלחץ הראשוני, הקהילה הפיננסית הגיעה לקראת סיום המסחר למסקנה כי הדיון הציבורי סביב בטיחות הבינה המלאכותית (Alignment) והאטה מבוקרת לא ישנה מהותית את תוכניות ההצטיידות והרחבת מרכזי הנתונים.

קרמר ציין כי המשקיעים הבינו שההתמקדות של חברות מובילות כמו אנתרופיק ו-OpenAI בבטיחות אינה שקולה לעצירת התפתחות הטכנולוגיה או להפסקת ההשקעות בתשתיות פיזיות. כתוצאה מכך, הפחד מהאטה עצמית שתרסק את תעשיית החומרה התפוגג, והמדדים המובילים הצליחו לצמצם את מרבית ההפסדים היומיים