הזהב ממשיך למשוך משקיעים כמרחב בטוח בעידן של חוסר יציבות. על רקע מתיחות גיאופוליטית, אינפלציה מתמשכת ואי־ודאות מוניטרית, הזהב מבסס מחדש את מעמדו כנכס אסטרטגי. מחירו התייצב סביב 2,048 דולר לאונקיה, קרוב לשיא כל הזמנים.

בנקים מרכזיים מובילים את הביקוש

מדינות כמו סין, טורקיה והודו הגדילו משמעותית את עתודות הזהב שלהן, מתוך מטרה לגדר סיכוני שוק מט”ח ולהקטין תלות בדולר. הביקוש הממשלתי הגיע לשיא של חמש שנים עם רכישות של מעל 180 טון ברבעון אחד.

במקביל, גם קרנות סל וקרנות גידור חוזרות להיחשף לזהב – בעיקר כאמצעי הגנה מפני ירידות בשוק ההון.

מבט לעתיד

אם ריביות יישארו נמוכות והמתח הגיאופוליטי יימשך, הזהב עשוי לשבור שיאים חדשים ב־2026. עם זאת, התחזקות הדולר או גאות בשוק המניות עלולות לעכב את התנופה.

שוק הסחורות