מניות הביטחון במרכז הבמה

בעידן של מתחים גאופוליטיים, האצה טכנולוגית ושיבושים באיזונים האזוריים – תעשיית הביטחון והנשק הבינלאומית נמצאת בנקודת שיא. על רקע סכסוכים באוקראינה, התעצמות סין, הסלמה מתמשכת במזרח התיכון, והשקעות שיא בהגנה, שוק החברות הביטחוניות רשם בשנת 2025 שיאים חדשים הן במונחי שווי שוק והן בפעילות עסקית, כאשר מניות התחום הפכו לכלי מרכזי במשקיעים גלובליים.

דירוג עדכני: מי החברות הגדולות והמשפיעות?

הדירוג העדכני לשווי שוק (Market Cap) מציב את RTX (ריית’יון לשעבר) בראש הרשימה, עם שווי שוק של 188 מיליארד דולר – המשקף את מעמדה כקונגלומרט ביטחוני וטכנולוגי מהגדולים בעולם, המשלב בין מערכות הגנה, תעופה, סייבר, ותוכנה.
במקום השני ניצבת Honeywell האמריקאית (146 מיליארד דולר), שנמצאת בצמיחה מתמדת בזכות כניסה חזקה לתחום ההגנה, האוטומציה והחלל.
במקום השלישי החברה הצרפתית Safran, עם שווי של 127 מיליארד דולר, המהווה עוגן באירופה בעיקר בתחום המנועים הצבאיים והאווירונאוטיקה.

בהמשך הרשימה נמצאות Lockheed Martin (113 מיליארד דולר), Rheinmetall הגרמנית (91 מיליארד דולר), BAE Systems הבריטית (79 מיליארד דולר), General Dynamics (74 מיליארד דולר), Northrop Grumman (71 מיליארד דולר), Thales הצרפתית (63 מיליארד דולר), ו-L3Harris האמריקאית (46 מיליארד דולר).

ניתוח מגמות: מה מניע את עליית המניות הביטחוניות?

הסיבה המרכזית לנסיקה בשווי השוק של החברות נעוצה במגמה עולמית של הגדלת תקציבי ביטחון והאצת פרויקטים טכנולוגיים צבאיים. אירופה הגדילה בחדות את התקציבים מאז 2022, במטרה להתעצם מול רוסיה ולשפר יכולות הגנה. ארה”ב מובילה את ההוצאה הביטחונית, אך גם אסיה (סין, הודו, יפן) ומדינות המפרץ רושמות השקעות שיא. במקביל, סבבי עימותים באוקראינה, ים סין הדרומי והמזרח התיכון יוצרים ביקוש רציף למערכות נשק, מערכות הגנה אווירית, טכנולוגיות סייבר ורחפנים.

הדינמיקה החדשה כוללת מעבר מהשקעות במערכות מסורתיות (מטוסים, טנקים, טילים) להשקעה במודיעין מבוסס בינה מלאכותית, מערכות סייבר, פיתוח לייזר ולוחמה אלקטרונית – תחומים בהם ענקיות כמו RTX, לוקהיד מרטין, Rheinmetall ותלס מובילות.

דומיננטיות אמריקאית – אך לא לבד

חמש מתוך עשר החברות המובילות הן אמריקאיות, ושוק הביטחון האמריקאי מהווה כמחצית מההוצאה הביטחונית הגלובלית. RTX, Lockheed Martin, Northrop Grumman, General Dynamics ו-L3 Harris מהוות עוגן בתעשייה בזכות חוזים ממשלתיים ארוכי טווח, פיתוח מתמשך של מערכות מתקדמות וקשרי עבודה הדוקים עם הפנטגון.

עם זאת, השנה בולטות גם חברות אירופיות – Safran ו-Thales מצרפת, Rheinmetall מגרמניה, BAE Systems מבריטניה – שנהנות מעליית תקציבי הביטחון ביבשת, הגדלת שיתופי פעולה בין-לאומיים ופיתוח מערכות משולבות לציי נאט”ו.

ההקשר הגלובלי: פוליטיקה, גאופוליטיקה וטכנולוגיה

עליית החברות הביטחוניות מתרחשת בתקופה שבה איומים חדשים מחייבים השקעה מתמדת בטכנולוגיות חדשניות. מלחמת רוסיה-אוקראינה האיצה השקעות באירופה והביאה למדיניות אמריקאית נוקשה יותר כלפי יריבות כמו סין ואיראן. שיתופי פעולה, רכש צבאי הדדי, ותמריצים ממשלתיים דוחפים קדימה את החדשנות בענף – ומביאים להגדלת הצבר והזמנות עתידיות.

גם מעבר לטכנולוגיות AI, לייזר ורחפנים, שוק הביטחון מתמקד כיום ביכולות הגנה מרחוק, איסוף מודיעין ותקשורת מתקדמת, שילוב של טכנולוגיה אזרחית (דו-שימושית) וצבאית, והגנה קיברנטית על תשתיות קריטיות.

השפעות על שוקי ההון והמשקיעים

מניות החברות הביטחוניות הפכו בשנתיים האחרונות לאפיק השקעה פופולרי – הן בזכות צפי לרווחיות גבוהה והן לאור המגמות המאקרו-גאופוליטיות. השקעות גופי פנסיה, קרנות עושר ממשלתיות, ומוסדיים גלובליים בתחום הביטחון התגברו משמעותית, מתוך הבנה שמדובר במנוע צמיחה יציב יחסית גם בתקופות מיתון.

יתרה מכך, התגברות המתיחות הגלובלית מביאה לכך שמניות הביטחון מהוות “מקלט פיננסי” בתקופות של ירידות שוק, ומציעות פוטנציאל לתשואות חריגות כאשר גובר החשש לעימות צבאי או משבר בינלאומי.

אתגרי עתיד וסיכונים

לצד המומנטום החיובי, ישנם גם אתגרים. רגולציה בינלאומית מתהדקת על ייצוא נשק, החשיפה לתביעות משפטיות, ביקורת סביבתית (בפרט סביב נשק מזהם או מכירת נשק למשטרים שנויים במחלוקת), ומורכבות שרשראות האספקה – כל אלה עלולים להכביד על שולי הרווח. נוסף על כך, השקעות בתעשייה הביטחונית כרוכות גם בסיכון אתי ומוסרי, ואינן חפות מביקורת ציבורית.

תחזית קדימה: לאן צועד שוק הביטחון?

רוב האנליסטים מסכימים כי מגמת ההשקעות הביטחוניות צפויה להימשך, ואפילו להתעצם. חברות עם גיוון גלובלי, קו מוצרים טכנולוגי ויכולות סייבר ימשיכו להוביל. התחזקות “המרוץ לחלל”, פיתוח מערכות הגנה נגד טילים היפרסוניים והרחבת שיתופי הפעולה בין ארה”ב, אירופה וישראל – כל אלה יגדילו את הצבר וההכנסות של החברות המובילות.

יחד עם זאת, מתחים גיאופוליטיים בלתי צפויים, תחרות גוברת מצד חברות סיניות, ומעורבות גוברת של ממשלות – עשויים להביא לתנודתיות חריגה במניות הביטחוניות, בעיקר בעת הכרזות מדיניות חריגות או חקיקה מגבילה.

סיכום

שוק החברות הביטחוניות ב-2025 ניצב על קו פרשת מים: מצד אחד נהנה מביקושי שיא, תנופה טכנולוגית וגידול מתמיד בצבר; מהצד השני – אתגרים רגולטוריים, אתיים וגאופוליטיים שלא ניתן להתעלם מהם. השקעה במניות התחום דורשת מעקב מתמיד אחרי מגמות גיאופוליטיות, רגולציה ושינויי טכנולוגיה, אך מהווה הזדמנות למשקיעים המחפשים חשיפה לאפיק הגנה, חדשנות ויציבות פיננסית יחסית.