החוזים העתידיים על מניות בארצות הברית נותרו כמעט ללא שינוי ביום שלישי, כשהם מרחפים סמוך לרמות שיא חדשות לאחר שהראלי האחרון בוול סטריט דחף את מדדי דאו ג׳ונס, S&P 500 ונאסד״ק לרמות שיא נוספות. המשקיעים נוקטים בגישה זהירה לקראת פרסום נתוני האינפלציה המרכזיים והצהרות בכירי הפדרל ריזרב, שעשויות להשפיע על הציפיות לקיצוצי ריבית לפני סוף 2025.

החוזים העתידיים שומרים על יציבות כששווקי ההון מעכלים את העליות

לאחר שמדד דאו ג׳ונס עלה ביותר מ־1% בשבוע שעבר וה־S&P 500 סיים ברמת שיא חדשה, המסחר בחוזים העתידיים ביום שלישי הצביע על מגמת התייצבות ולא על המשך תנופה. בשעות הבוקר המוקדמות, החוזים על S&P 500 עלו ב־0.1%, החוזים על דאו ג׳ונס התחזקו ב־0.05%, והחוזים על נאסד״ק 100 הוסיפו כ־0.2%.

העצירה מגיעה לאחר תקופה חזקה בשווקי המניות, שנתמכה בירידה בתשואות האג״ח ובשיפור בתחושת הביטחון סביב המדיניות המוניטרית. המשקיעים מתמחרים סבירות גוברת לכך שהפדרל ריזרב יחל בקיצוצי ריבית במהלך החודשים הקרובים, אם מגמת ההתקררות באינפלציה תימשך. תשואת האג״ח הממשלתית ל־10 שנים נותרה סביב 3.85% — הרמה הנמוכה ביותר זה מספר חודשים — ותמכה בהמשך הערכות השווי הגבוהות בשוק המניות.

מניות הטכנולוגיה והאנרגיה ממשיכות להוביל

מניות הטכנולוגיה נותרו המנוע המרכזי של ביצועי השוק, כאשר חברות ענק כמו אפל, מיקרוסופט ו־Nvidia ממשיכות למשוך השקעות לאור צמיחת הרווחים החזקה והביקוש הגבוה לטכנולוגיות בינה מלאכותית. מדד נאסד״ק, הנשלט בידי מניות טכנולוגיה, עלה ביותר מ־2% בשבוע שעבר ונמצא במסלול לעלייה חודשית חמישית ברציפות.

במקביל, מגזר האנרגיה צבר תאוצה עם עליית מחירי הנפט, כאשר נפט ברנט נסחר מעל 87 דולר לחבית על רקע מגבלות היצע ומתיחות במזרח התיכון. ענקיות האנרגיה האמריקאיות Chevron ו־ExxonMobil עלו במסחר המוקדם, מה שהוסיף לטון החיובי בקרב המניות המחזוריות הקשורות לביקוש הגלובלי.

המשקיעים ממתינים לנתוני אינפלציה ולהצהרות הפד

המוקד הבא של השווקים הוא פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) הצפוי בהמשך השבוע, שעשוי לבחון את חוזקת הראלי האחרון. כלכלנים מעריכים כי האינפלציה הכללית עלתה ב־0.2% בחודש ספטמבר, ושמרה על קצב שנתי של 2.8%. נתון מתון מהצפוי עשוי לחזק את ההערכות כי הפד יחל להקל במדיניותו בתחילת 2026, בעוד נתון גבוה עלול להצית מחדש חששות מפני אינפלציה עיקשת.

בנוסף, מספר בכירים בפדרל ריזרב, בהם היו״ר ג׳רום פאוול, צפויים לשאת נאומים השבוע — מה שעשוי לספק רמזים חדשים לגבי מסלול המדיניות של הבנק המרכזי. הסוחרים עוקבים בדריכות אחר כל סימן לכך שהפד מרוצה מהאופטימיות הנוכחית בשווקים או שיתכן שיבקש לרסן אותה.

מבט קדימה: איזון בין אופטימיות לזהירות

למרות הסנטימנט החיובי, אנליסטים מזהירים כי העליות החדות האחרונות משאירות מרווח קטן לאכזבות. עונת הדוחות נמשכת השבוע, כשחברות ענק מתחומי הבנקאות, הטכנולוגיה והתעשייה צפויות לפרסם תוצאות שעשויות לאשר או לערער את השיאים האחרונים בשווקים.

המשקיעים גם עוקבים מקרוב אחר סיכונים גיאופוליטיים ואיתותים לצמיחה גלובלית, בעיקר מסין ואירופה, שם ההתאוששות הכלכלית נותרה לא אחידה. בשלב זה, האווירה בוול סטריט נותרת של אופטימיות זהירה — שוק שממשיך לטפס על ״קיר הדאגה״ אך נעשה בטוח יותר בתרחיש של נחיתה רכה לכלכלה האמריקאית.