ראסל 2000 מזנק: המדד של מניות הצמיחה הקטנות לא מפסיק להפתיע

במהלך חמישה ימי המסחר האחרונים, מדד ראסל 2000 – המשקף את ביצועי החברות הקטנות בארצות הברית – רשם עלייה של 1.27%, כשנסגר ברמה של 2,113.25 נקודות נכון ל-16 במאי 2025. המדד, שהחל את השבוע סביב 2,076 נקודות, ממשיך להציג תנודתיות גבוהה ועניין רב מצד משקיעים המחפשים מנועי צמיחה מחוץ למרכזי הכובד של ה-S&P 500 והנאסד”ק.

מהו מדד ראסל 2000 ולמה הוא חשוב?

מדד ראסל 2000 הוא תת-מדד של מדד ראסל 3000 הכולל את 2,000 המניות הקטנות ביותר בו. מדובר בחברות אמריקאיות קטנות ובינוניות הנסחרות בבורסות המרכזיות, ונחשבות לאינדיקטור מובהק לפעילות הכלכלית הפנימית של ארה”ב, בניגוד למדדים גדולים כמו ה-S&P 500 שכוללים חברות גלובליות.

בעיני רבים, ראסל 2000 נחשב למדד של “אמריקה האמיתית” – עסקים קטנים ובינוניים שמתמודדים עם ריבית, אינפלציה, מיסוי רגולטורי וצריכה מקומית. לכן, שינוי במגמות הצמיחה של המדד משקף לרוב את הלך הרוח של המשק האמריקאי כולו.

על מה נשענת העלייה האחרונה?

העלייה האחרונה של ראסל 2000 מתרחשת על רקע מספר התפתחויות:

• ירידת תשואות אג”ח ממשלתיות – ירידת התשואות מקלה על עלויות המימון של חברות קטנות, שבעבר סבלו מהוצאות מימון גבוהות עקב סביבת ריבית גבוהה.
• היחלשות מדדי אינפלציה – נתונים אחרונים הצביעו על אינפלציה שנבלמת, דבר המעלה את הסיכוי להורדת ריבית על ידי הפדרל ריזרב, תרחיש שנחשב חיובי במיוחד למניות צמיחה קטנות.
• תחזיות כלכליות משופרות – בנקאים, אנליסטים וחברות מחקר עדכנו כלפי מעלה את תחזיות הצמיחה של הכלכלה האמריקאית לרבעון השני של השנה, מה שתומך בביקוש למניות של חברות מקומיות.
• סקטורים חזקים במדד – בתחומי הבריאות, הטכנולוגיה והאנרגיה – חלקם מציגים תשואות עודפות, ובכך מושכים משקיעים לתוך המדד.

משקיעים מחפשים ערך

לאחר עליות חדות של מניות הטכנולוגיה הגדולות במדדי נאסד”ק ו-S&P 500, משקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד מתחילים לחפש ערך במניות שטרם מימשו את הפוטנציאל. ראסל 2000, שמאופיין במכפילים נמוכים יחסית, הפך ליעד אטרקטיבי להשקעה במיוחד בקרב קרנות גידור ומשקיעים המחפשים תיק מפוזר עם פוטנציאל צמיחה גבוה.

מה צפוי בהמשך?

נכון לעכשיו, התחזיות לראסל 2000 הן אופטימיות אך זהירות. מצד אחד, שיפור בנתוני מאקרו יכול להוביל את המדד להמשך עליות, במיוחד אם תימשך המגמה של ירידת ריביות והיחלשות הדולר. מצד שני, תנודתיות גלובלית, בעיות גיאופוליטיות או תוצאות מאכזבות מעונת הדוחות הקרובה עלולות להשפיע לרעה על המדד הרגיש.

לסיכום

מדד ראסל 2000 ממשיך למשוך את תשומת הלב של המשקיעים – לא רק בזכות הביצועים האחרונים, אלא בשל העובדה שהוא מהווה מדד מובהק ללב הפועם של הכלכלה האמריקאית. חברות קטנות הן אלו שמספקות תעסוקה, חדשנות וצמיחה רוחבית למשק. כאשר הן מצליחות, לעיתים זו תחילתה של מגמה רחבה בשווקים.

למשקיעים שמחפשים חשיפה לצמיחה אמיתית, ייתכן שזה הזמן לבחון מחדש את ההקצאה לראסל 2000 – תוך הבנה שהתנודתיות בו גבוהה, אך כך גם הפוטנציאל לרווח.