בסיס יציב מהרבעון השני של 2025

ברבעון השני של 2025 דיווחה סיטיגרופ על הכנסות של 21.7 מיליארד דולר – עלייה של 8% לעומת השנה הקודמת – עם רווח נקי של 4.0 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.96 דולר. התשואה על ההון העצמי המוחשי עלתה ל־8.7%, בעוד יחס היעילות השתפר, מה שמעיד על שליטה טובה יותר בעלויות. ההון והנזילות נותרו איתנים, עם יחס CET1 של כ־13.5%. הבנק החזיר כ־3.1 מיליארד דולר לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות, והעלה את הדיבידנד הרבעוני ל־0.60 דולר למניה החל מהרבעון השלישי.

לצד התוצאות החזקות הללו, עלויות האשראי היו מעט גבוהות מהצפוי בשל חוסר הוודאות הכלכלית המתמשכת. עלויות מימון עולות והתחרות על פיקדונות מהוות אף הן אתגרים לטווח הקצר, במיוחד על רקע התנודתיות בשוקי הריבית.

מה המשקיעים עוקבים ברבעון השלישי

מומנטום הכנסות במגזרים מרכזיים
הנהלת הבנק הנחתה לצמיחה בטווח החד-ספרתי הבינוני בהכנסות מבנקאות השקעות ושווקים. פעילות עסקאות חזקה יותר ונפחי מסחר גבוהים עשויים לפצות על האטה בצמיחת ההלוואות.

איכות האשראי וההפרשות
מדדי האשראי נותרים מוקד עניין מרכזי. כל עלייה באובדן אשראי או בהפרשות עשויה לרמז על לחץ מתגבר בתיקי האשראי הצרכני או התאגידי. הצפי הוא ליציבות, אך גם הרעה קלה עלולה להשפיע על סנטימנט המשקיעים.

משמעת הון והנחיות קדימה
המשקיעים יבחנו כיצד הבנק מאזֵן בין החזרי הון לבעלי המניות לבין שמירה על איתנות הון. תובנות על תוכניות רכישה חוזרת עתידיות, שליטה בעלויות ותחזיות בנוגע לפיקדונות ולתנאי המאקרו עשויות להשפיע על השוק אף יותר מהתוצאות הכספיות עצמן.

אותות לפתיחת המסחר
המשקיעים והסוחרים יבחינו בהתנהגות המניה עם פתיחת המסחר. פתיחה חזקה עם מחזור מסחר גבוה עשויה לשקף אמון בתוצאות ובהנחיות, בעוד היפוך מוקדם עלול להצביע על חששות סביב סיכון אשראי, איכות הרווחים או סיכויי הצמיחה העתידיים.

סיכום: מבחן לשלב הבא של התנופה

דוח הרבעון השלישי של 2025 של סיטיגרופ הוא יותר מעדכון כספי – זהו מבחן מפתח לאסטרטגיית הטרנספורמציה של הבנק. הצלחה תאותת על יכולתו לשמור על צמיחה תוך ניהול סיכונים אחראי, ותחזק את אמון המשקיעים לקראת 2026. לעומת זאת, לחצים מעלויות אשראי או חולשה בשווקים עלולים לעורר זהירות מחודשת – ולחדד את האתגרים העומדים בפני הבנקים הגדולים בארה״ב בסביבה פיננסית עולמית תנודתית.