דינמיקת השוק: סערה מושלמת בשוק הכסף

שוק הכסף חווה תנודתיות חריגה כאשר המחירים מתקרבים לרמות שיא היסטוריות. מחיר הספוט של כסף זינק ביותר מ־3.7% ועבר את רמת 51 דולר לאונקיה, קרוב לשיא משנת 1980 שעמד על 52.50 דולר. העליות נובעות משילוב של גורמים — עלייה בביקוש התעשייתי, מתחים גאופוליטיים, והיחלשות הדולר האמריקאי.

במקביל, עלויות ההשאלה של כסף זינקו בחדות. שיעור ההשאלה השנתי לחודש אחד בלונדון הגיע לשיא של 35%, נתון המצביע על מחסור חמור במתכת זמינה להשאלה. הזינוק בריביות אלו משקף נזילות הדוקה וביקוש מוגבר לכסף פיזי.

הזדמנויות ארביטראז’: סוחרים מעבירים מתכת ללונדון

הפער בין מחיר הספוט בלונדון לחוזים העתידיים בניו יורק יצר הזדמנות נדירה לארביטראז’. החוזים בניו יורק נסחרים בהנחה של יותר מ־2.50 דולר לאונקיה לעומת המחיר בלונדון. פער זה גורם לסוחרים להעביר מטילי כסף מכספות בארה״ב ללונדון כדי לנצל את המחירים הגבוהים, מה שמחמיר עוד יותר את הלחץ על השוק הלונדוני.

המצב מזכיר את משבר הכסף של 1980, כאשר האחים האנט ניסו להשתלט על השוק ודחפו את המחירים לגבהים בלתי־ברי־קיימא. אף שהנסיבות כיום שונות, התנודות המהירות והעיוותים בשוק מזכירים את אותו אירוע היסטורי.

השלכות רחבות: שוק עולמי במתיחות גוברת

המחנק בכסף אינו מוגבל ללונדון בלבד. שווקים ברחבי העולם חווים לחצים דומים, כאשר מחירי הכסף מגיעים לשיאים חדשים במטבעות שונים. השוק הפיזי מתהדק ככל שמשקיעים מחפשים נכסים מוחשיים לנוכח אי־הוודאות הכלכלית.

קרנות הסל (ETFs) המגובה בכסף פיזי רושמות גידול בזרימות ההון, מה שמצמצם עוד יותר את ההיצע הזמין. גם הביקוש הגובר למתכת בענפי האנרגיה הסולארית והאלקטרוניקה מוסיף לחץ נוסף על שרשראות האספקה.

תחזית: מה לעקוב הלאה

עם המשך המחנק בשוק הכסף, יש לעקוב מקרוב אחר אינדיקטורים מרכזיים כגון ריביות ההשאלה, מחירי הספוט ופערי המחירים בין החוזים העתידיים. היפוך מתמשך במחירי העתיד עשוי להצביע על המשך מגבלות היצע ופוטנציאל לתנודתיות נוספת. בנוסף, ההתפתחויות הגאופוליטיות והשינויים בביקוש התעשייתי יהיו גורמים מרכזיים בקביעת כיוונו העתידי של שוק הכסף.