נאסד”ק 100 מזנק ב-2.93% בשבוע: מה עומד מאחורי העליות?

בשבוע שהסתיים ב-16 במאי 2025, רשם מדד נאסד”ק 100 עלייה חדה של 2.93% לרמה של 21,427.94 נקודות – תוספת של 609.15 נקודות בתוך חמישה ימי מסחר. מדובר באחת העליות המשמעותיות ביותר בתקופה האחרונה במדד שמאגד את 100 החברות הגדולות הלא-פיננסיות הנסחרות בבורסה האמריקאית, בעיקר מתחום הטכנולוגיה. מאמר זה סוקר את הגורמים לעלייה, ההשלכות על השוק, ומה ניתן ללמוד מהנתונים.

מהו מדד נאסד”ק 100?

מדד Nasdaq-100 כולל את החברות הגדולות ביותר בבורסה האמריקאית שאינן חברות פיננסיות – ביניהן ענקיות טכנולוגיה כמו אפל, מיקרוסופט, אמזון, אנבידיה, מטא (פייסבוק), גוגל (אלפאבית), טסלה, ועוד. מדובר במדד שמייצג הלכה למעשה את הליבה של החדשנות האמריקאית והגלובלית.

המדד נחשב למדד צמיחה מובהק, ולכן רגיש מאוד לשינויים בציפיות הריבית, אינפלציה, מגמות מקרו-כלכליות ודו”חות רבעוניים של חברות הטכנולוגיה.

מה הוביל לעלייה של כמעט 3% השבוע?

1. תוצאות חזקות של חברות טכנולוגיה

מספר חברות מפתח במדד פרסמו השבוע דו”חות רווח חיוביים שעקפו את התחזיות. לדוגמה, אנבידיה (NVIDIA) המשיכה לרכז עניין בזכות תחום הבינה המלאכותית, כאשר האנליסטים ממשיכים להעלות את תחזיות הצמיחה שלה בעקבות ביקושים גוברים לצ’יפים מתקדמים.

גם אפל ומטא הציגו שיפור בנתוני המכירות והרחיבו את תכניות הרכישה החוזרת של מניות – מה שמעיד על איתנות פיננסית ומשדר ביטחון לשוק.

2. ציפיות להפחתת ריבית

המשקיעים מתמחרים אפשרות גוברת לכך שהפדרל ריזרב יתחיל להוריד את הריבית כבר ברבעון השלישי של השנה, על רקע התמתנות בלחצי האינפלציה. ירידת תשואות האג”ח הממשלתיות, ובעיקר אג”ח ל-10 שנים, מהווה רוח גבית למדדי צמיחה כמו נאסד”ק 100, שכן עלות המימון וההיוון יורדת – תהליך שמעלה את שווי החברות הצומחות.

3. זרימת כספים חזרה לסקטור הטכנולוגיה

לאחר תקופה של תנודתיות וחוסר ודאות, החלה זרימה מחודשת של כספי מוסדיים ומשקיעים פרטיים לקרנות נאסד”ק וטכנולוגיה. קרנות סל כמו QQQ (שעוקבת אחר נאסד”ק 100) רשמו גידול ניכר בהיקפי המסחר, ובחלק מהמקרים נרשמו גם פדיונות מהסקטור הבנקאי והמעבר לטכנולוגיה.

4. שיפור באווירה הגלובלית

הורדת מתחים גיאופוליטיים באוקראינה ובמזרח התיכון, יחד עם שיפור בנתוני הצמיחה מסין, תרמו לאופטימיות בשווקים. כלכלה גלובלית יציבה יותר תומכת בסביבה חיובית יותר לחברות טכנולוגיה אמריקאיות שתלויות גם ביצוא ובשוק הבינלאומי.

אילו מניות בלטו השבוע?

• NVIDIA: זינקה ביותר מ-5% על רקע ציפיות גוברות לרווחים מרשימים ברבעון הבא.
• Amazon: התחזקה בכ-3.2% הודות לעלייה חדה בפעילות שירותי הענן.
• Apple: ריכזה עניין לאחר שהודיעה על השקעות נוספות בפיתוחי AI.
• Meta Platforms: עלתה בכ-4.5% לאחר שהכריזה על רווחיות גבוהה מפרסום בפלטפורמות השונות.

האם המומנטום צפוי להימשך?

אנליסטים חלוקים בדעותיהם. מצד אחד, יש תחושה של חזרת אמון, והצפי לירידת ריבית מהווה טריגר שוק חיובי. מצד שני, שוק המניות עשוי להיות רווי חלקית, כאשר שווי חלק מהחברות הגיע לרמות שיא או קרוב לכך, מה שמעלה את הסיכון לתיקונים טכניים בטווח הקצר.

בהיבט של ניתוח טכני, נאסד”ק 100 פרץ השבוע רמת התנגדות פסיכולוגית של 21,000 נקודות, מה שעשוי לשמש בסיס לתנועה כלפי מעלה אל היעד הבא – רמת 21,800.

אסטרטגיות השקעה לטווח הקרוב

1. פיזור בתוך הטכנולוגיה – השקעה לא רק בענקיות אלא גם בחברות בינוניות שצומחות בתחום ה-AI, מחשוב ענן וסייבר.
2. מעקב אחרי נתוני מאקרו – כל פרסום של נתוני אינפלציה, אבטלה וריבית צפוי להשפיע על סקטור הצמיחה כולו.
3. הגנה מסוימת מפני תנודתיות – מומלץ לשלב כלים כמו אופציות או קרנות עם אסטרטגיית hedge בעת הצורך.

לסיכום: האם מדובר בתחילתו של ראלי חדש?

נראה כי מדד נאסד”ק 100 מאותת על תחילתו של תרחיש אופטימי בשוק. שילוב של ביצועים חזקים של החברות, שיפור באקלים המאקרו וציפיות לשינוי במדיניות המוניטרית תומכים בתמחור גבוה יותר של מניות טכנולוגיה.

עם זאת, חשוב לזכור שמדובר בסקטור תנודתי ודינמי מאוד, ולכן כל השקעה מחייבת מעקב צמוד, ראייה ארוכת טווח ושמירה על עקרונות פיזור וניהול סיכונים.