מניית Intel Corp. זינקה כמעט ב־10% ביום שישי, לאחר שיצרנית השבבים דיווחה על רווח מפתיע ברבעון השלישי, גבוה בהרבה מהציפיות של וול סטריט – סימן לכך שתהליך השיקום הרב־שנתי של החברה מתחיל להניב תוצאות.
התוצאות החזקות, שנבעו מהתייעלות תקציבית ומהתבססות מוקדמת בתחום תשתיות הבינה המלאכותית, מצביעות על כך שאינטל מצליחה בהדרגה להשיב את כושר התחרות שלה מול יריבות כמו AMD, ‏Nvidia, ו־TSMC.

קיצוץ עלויות ומיקוד תפעולי מחזקים את הרווחיות

אינטל דיווחה על רווח מתואם של $0.23 למניה – הרבה מעל תחזית השוק של $0.02 – והכנסות של 13.7 מיליארד דולר, עלייה של כ־3% לעומת השנה הקודמת. התוצאות משקפות את הפירות הראשונים של יוזמות ההתייעלות, שכללו אופטימיזציה במפעלי הייצור וצמצום בכוח האדם.

המנכ”ל פאט גלסינגר הדגיש את ההתקדמות באסטרטגיית השינוי של אינטל, וציין כי שיפור היעילות התפעולית והקצאת ההון הממוקדת הם המפתח לשיקום שולי הרווח.
“אנחנו מתחילים לראות את התוצאות של המשמעת שבנינו לתוך פעילות החברה,” אמר גלסינגר לאחר פרסום הדוחות. “המיקוד שלנו בביצוע נכון מניב תוצאות טובות יותר בכל יחידות העסק.”

קבוצת המחשוב הקליינטית של אינטל – הכוללת את עסקי השבבים למחשבים אישיים – רשמה יציבות וצמיחה קלה עם התאוששות הביקוש למחשבים ברחבי העולם, בעוד שיחידת מרכזי הנתונים וה־AI הציגה סימני התאוששות ראשוניים בעקבות עלייה בצורך בכוח עיבוד מבוסס בינה מלאכותית.

אסטרטגיית ה־AI צוברת תאוצה למרות אתגרי הייצור

אבן יסוד בתוכנית ההתחדשות של אינטל היא המעבר לשבבים מותאמי בינה מלאכותית ולשירותי ייצור (Foundry). החברה הודיעה לאחרונה על שיתופי פעולה אסטרטגיים עם לקוחות ענן וארגונים, במטרה למצב את מעבדי הדור הבא שלה כחלופה חסכונית לשבבי ה־GPU היוקרתיים של Nvidia.

עם זאת, יחידת ה־Foundry של אינטל עדיין נתונה ללחץ, כאשר הרווחיות נפגעת מהשקעות עתק ועיכובים בפיתוח טכנולוגיות מתקדמות. גלסינגר חזר על מחויבותו לבנות מערך ייצור תחרותי בקנה מידה עולמי, והדגיש כי האתגרים בטווח הקצר מהווים בסיס לצמיחה ארוכת טווח.

“השלב הבא במסע של אינטל הוא הובלה בתחום הייצור — בארה”ב, באירופה ובמקומות נוספים,” אמר גלסינגר. “אנחנו בונים את היסודות לצמיחה מתמשכת בעידן הבינה המלאכותית.”

תגובת השוק ותובנות האנליסטים

לאחר פרסום הדוחות, מניית אינטל זינקה כמעט 10% במסחר המוקדם וסיימה את יום המסחר באחת ההופעות היומיות החזקות ביותר שלה בשנת 2025. אנליסטים תיארו את התוצאות כ”נקודת מפנה” שמעידה כי תוכנית ההתחדשות של אינטל מתחילה לתפוס תאוצה.

עם זאת, הם הזהירו שהתחרות נותרה קשה – במיוחד בתחום מרכזי הנתונים, שבו Nvidia שומרת על דומיננטיות במכירות שבבי AI. אנליסטים מבית Morgan Stanley ציינו כי “השיקום של אינטל אמין אך שברירי – הביצוע יהיה זה שיקבע אם המומנטום הזה יחזיק מעמד.”

הביצוע נשאר המפתח

אינטל צופה הכנסות של בין 12.8 ל־13.8 מיליארד דולר ברבעון הרביעי – תחזית מתונה יותר לסיום השנה. אף על פי כן, תוצאות הרבעון השלישי מעידות כי החברה מתייצבת לאחר שנים של ביצועים חלשים והחמצות טכנולוגיות.

עבור המשקיעים, סיפור החזרה של אינטל איננו עוד רק על קיצוצים, אלא על הוכחה שהיא מסוגלת להתחרות בעידן הבינה המלאכותית.
אם האסטרטגיה של גלסינגר תמשיך להביא לשיפורים תפעוליים ולתנופת מוצרים, אינטל עשויה לשוב ולהתבסס כמתחרה אמיתית בזירה הגלובלית של תעשיית השבבים – חברה שנשענת על ביצועים, לא על הבטחות.