ירידת הנפט על רקע חששות מהיצע יתר

מחירי הנפט ירדו ביום שלישי כאשר השווקים הפנו את תשומת הלב לסימנים לעודף מלאים גלובלי ולנתונים כלכליים חלשים ממדינות הצרכניות הגדולות. נפט ברנט ירד מתחת לשיאים האחרונים, בעוד חוזי WTI האמריקאי רשמו גם הם ירידות בלחץ מכירות מחודש.

סוחרים ציינו שילוב של גורמים מאחורי המגמה השלילית, כולל עלייה בתפוקת הנפט בארה״ב והיעדר קיצוצי תפוקה מיידיים מצד מדינות OPEC+. נתונים שהראו גידול ביצוא מצד יצרניות מחוץ לארגון, כמו ארה״ב וברזיל, חיזקו עוד יותר את הציפיות לכך שההיצע העולמי עשוי לעלות על הביקוש בחודשים הקרובים.

תחזית הביקוש נחלשת עקב סיכוני סחר וצמיחה

בנוסף לחששות מהיצע, מתחים מחודשים בין ארה״ב לסין מוסיפים אי־ודאות לתחזיות הביקוש העולמיות. שתי הכלכלות הגדולות בעולם ממשיכות להתעמת סביב מגבלות סחר וטכנולוגיה, מה שמעורר חשש כי עימות ממושך יפגע בתפוקה התעשייתית ובצריכת האנרגיה.

מדדים מקרו־כלכליים עדכניים מצביעים על האטה במומנטום הצמיחה בסקטור הייצור והיצוא של סין, מה שמחליש את הציפיות להתאוששות חזקה בביקוש לדלק. במקביל, שיעורי ניצול בתי הזיקוק בארה״ב ירדו במעט, מה שמעיד על תחזוקה עונתית וצריכה מתונה שעשויים לפגוע בביקוש לנפט בטווח הקצר.

אסטרטגיית OPEC+ במוקד

השווקים מפנים כעת את תשומת הלב לפגישות הקרובות של OPEC+, שבהן צפויים החברים לדון ביעדי הייצור לרבעון הבא. אנליסטים סבורים שהקבוצה ניצבת בפני אתגר לא פשוט – לשמור על מחירים יציבים תוך הגנה על נתח השוק נוכח התחרות הגוברת מצד ספקים שאינם חברים בארגון.

חלק מהמדינות יצרניות הנפט רמזו על אפשרות להתאמות בקיצוצים הוולונטריים אם המחירים ימשיכו לרדת, אך בשלב זה לא הוכרזו שינויים רשמיים במדיניות. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר ההחלטות של ערב הסעודית ורוסיה – האם יאריכו את מגבלות התפוקה הנוכחיות שלהן מעבר לסוף השנה כדי לייצב את השוק.

זהירות בקרב המשקיעים

למרות התנודתיות האחרונה, משתתפים רבים בשוק רואים בירידות האחרונות חלק מתהליך התייצבות רחב יותר לאחר חודשים של מחירים גבוהים. תחזית עדכנית של סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) מצביעה על עודף מתון בתחילת 2025, ולאחר מכן על התהדקות במאזן ההיצע והביקוש בהמשך השנה עם התאוששות הביקוש הגלובלי.

בינתיים, הסוחרים מתמקדים באיתותים הכלכליים מסין וארה״ב, כמו גם בתנועות המטבע שיכולות להשפיע על המסלול הקצר של מחירי הנפט. עד שיופיעו סימנים ברורים יותר להתאוששות בביקוש, מחירי הנפט צפויים להישאר תחת לחץ.