בתחילת חודש אפריל 2022 דיווחה חברת טסלה (Nasdaq: TSLA) כי במהלך הרבעון הראשון של שנת 2022 היא מסרה 310,048 רכבים מתוצרתה וכך שברה את שיא המסירות הקודם אותו רשמה ברבעון הרביעי של שנת 2021 ואשר עמד על 309,000 כלי רכב. לשם השוואה, ברבעון הראשון אשתקד מסרה החברה כ – 185,000 רכבים “בלבד”. בסך הכול במהלך ארבעת הרבעונים האחרונים מסרה טסלה יותר ממיליון רכבים. 

אנליסטים הנמיכו במעט את תחזיותיהם

תחזיות אנליסטים למספר הרכבים שטסלה תצליח למסור ברבעון הראשון של שנת 2022 עמד עד לפני שבוע על 315,000 רכבים. תחזיות אלה עודכנו בשל המחסור המתמשך במוליכים למחצה אשר הגביל את קצב ייצור הרכבים במפעלים בכל רחבי העולם. גם מגבלות הקורונה החדשות בסין הובילו אנליסטים לעדכן את תחזיותיהם. מספר המסירות שבוצעו בפועל תאם לבסוף את התחזיות המעודכנות. מתוך 310,048 הרכבים שנמסרו 295,324 היו טסלה מודל 3 וטסלה מודל Y הספורטיבית, יתר 14,724 הרכבים היו מודל S היוקרתית ומודל X פרמיום SUV. 

ההשפעה על ערך מניית החברה

כחודש ימים חולף מרגע הדיווח אודות מספר הרכבים שנמסרו ברבעון שהסתיים ועד לפרסום הדוחות הפיננסיים לאותו רבעון. במצב של הכאת התחזיות, אך טבעי הוא לצפות שמניית החברה תשיג ביצועים טובים יותר מהשוק במהלך תקופה זו. ככל שהדבר קשור לטסלה כך אכן קרה בשבע מתוך עשר הפעמים האחרונות בהן הכתה החברה את תחזיות האנליסטים בנוגע למספר הרכבים שתמסור ברבעון. 

חשוב לזכור שהיו מקרים בהם ביצועי המנייה לא עלו בקנה אחד עם העובדה שהחברה מסרה יותר רכבים מכפי שהאנליסטים חזו. כך למשל לאחר הרבעון הרביעי של שנת 2021 בו טסלה מסרה 309,000 רכבים, מספר גבוה משמעותית מזה שחזו האנליסטים – 267,000 בלבד. ברבעון זה רשמה מניית החברה ירידה של כ – 22% בערכה בין יום הדיווח על מספר המסירות ועד ליום פרסום הדוחות לרבעון. באותה תקופה מדד ה – S&P 500 ירד בכ – 9% ומדד ראסל 1000 ירד ב – 14%.

אי עמידה בתחזיות תוביל בדרך כלל לירידת מחיר המניה

אם הכאת תחזיות האנליסטים בנוגע למספר הרכבים שנמסרו תורמת לעליה בערך המניה הרי אי עמידה בתחזיות תגרום בדרך כלל למניה לאבד מערכה בתקופה שבין פרסום מספר הרכבים שנמסרו ועד פרסום הדוחות הפיננסיים לרבעון. כך למשל בינואר 2019 טסלה פספסה את תחזיות האנליסטים ומסרה רק כ – 90,500 רכבים לעומת תחזיות האנליסטים שניבאו מסירת 92,700 רכבים (64,900 מודל 3, 14,200 מודל S, 13,600 מודל X). בתגובה לאי עמידה בתחזיות מניית טסלה ירדה ב – 7% ביום שלאחר הפרסום. בתקופה שבין פרסום מספר הרכבים שנמסרו ופרסום הביצועים הפיננסיים באותו רבעון, איבדה מניית טסלה אחוז אחד מערכה, זאת לעומת מדד S&P 500 אשר הוסיף 8% לערכו באותה תקופה. גם באפריל 2019 הסתבר שטסלה לא עמדה בתחזיות הנוגעות למספר הרכבים שמסרה, המנייה הפעם ירדה ב – 8% ביום המסחר שלאחר הפרסום ובתקופה שבינו לבין פרסום הדוחות הפיננסיים לרבעון המניה איבדה 3% מערכה בעוד מדד S&P 500 הוסיף אחוז לערכו. 

מניית טסלה: חריגה בנוף הנסדא”ק

למרות הקשר שתואר לעיל בין עמידה בתחזיות הנוגעות למספר הרכבים שנמסרו לבין ביצועי מניית החברה קשה להעריך מה צפוי להתרחש בשבועות הקרובים עד לפרסום הדוחות הפיננסיים של טסלה לרבעון הראשון של שנת 2022. חשוב לזכור שמניית טסלה מציגה ביצועים שונים לגמרי מביצועי השוק במשך תקופה ארוכה. בשלוש השנים האחרונות מניית טסלה עלתה בכ – 1,775% בעוד מדד S&P 500 רשם עליה של כ – 41% בלבד. מתחילת שנת 2022 מניית טסלה הוסיפה 3% לערכה בעוד מדדי הדאו ג’ונס וS&P 500 איבדו 4% ו – 5% בהתאמה. 

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.”