ראלי המתכות היקרות מתרחב מעבר לזהב

הראלי בזהב השנה זכה לכותרות, אך הוא כבר לא לבד במרכז תשומת הלב. הכסף והפלטינה עלו בקצב מרשים אף יותר — 70% ו־80% בהתאמה, לעומת עלייה של כ־55% בזהב.

העליות אינן נובעות מספקולציה קצרה בלבד, אלא מצביעות על שינוי מבני עמוק יותר. אנליסטים מציינים כי מדובר בסיבוב רחב לעבר נכסים ממשיים, בעיקר על רקע חששות גוברים לגבי יציבות המטבעות, החוב הציבורי והמתחים הגיאופוליטיים.

שחיקת האמון במקלטים המסורתיים

אחת הסיבות המרכזיות לראלי במתכות היא ירידת האמון במקלטים הפיננסיים המסורתיים — כמו הדולר ואגרות החוב האמריקאיות. בעידן שבו מדיניות מוניטרית ומתח גיאופוליטי שזורים זה בזה, יותר ויותר משקיעים רואים בנכסים פיזיים מקור אמין יותר לשימור ערך.

העלייה בעלויות מימון החוב האמריקאי והקשיים הפיסקליים המתמשכים הביאו גם מדינות וגם משקיעים פרטיים לחפש הגנה חזקה יותר מפני אינפלציה וסיכונים מערכתיים. אמנם רכישות הזהב על ידי בנקים מרכזיים זכו לחשיפה רבה, אך כעת גם הכסף והפלטינה נתפסים כגידור משלים חשוב.

הביקוש התעשייתי מחזק את המגמה

בניגוד לזהב, ערכם של הכסף והפלטינה נובע גם משימושים תעשייתיים רחבים. הכסף הוא רכיב מרכזי בפאנלים סולאריים, במוליכים ובטכנולוגיות סוללה — תחומים הצומחים במהירות. הפלטינה חיונית בייצור ממירים קטליטיים לרכב, בתהליכים כימיים תעשייתיים ובתעשיית התכשיטים.

היצע מוגבל תרם אף הוא לעליות המחירים. אנליסטים צופים גרעון מבני בהיצע הפלטינה בשנת 2025, בעוד תפוקת הכסף מוגבלת בשל האטה בפיתוח מכרות חדשים. נתונים אלו הופכים את שתי המתכות לאטרקטיביות עבור משקיעים המחפשים חשיפה ארוכת טווח לנכסים נדירים ובעלי ביקוש מתמשך.

סיכונים ונקודות תשומת לב

לצד התחזית החיובית, קיימים גם סיכונים. רמות המחירים הגבוהות עשויות לגרור תיקונים קצרים, והתחזקות מחודשת של הדולר או עלייה בתשואות האג”ח האמריקאיות עלולות ללחוץ את המחירים מטה. בנוסף, תלותה של הפלטינה בתעשיית הרכב עלולה להפוך לחולשה במקרה של ירידה בביקוש למכוניות או מעבר מהיר מדי לרכב חשמלי.

תחזית: עידן חדש של גידור מתכות מגוון

הזהב יישאר עוגן מרכזי בתיקי השקעות, במיוחד עבור בנקים מרכזיים ומשקיעים מוסדיים. אך אם המגמות הנוכחיות יימשכו — ביקוש תעשייתי חזק, לחצי אינפלציה ומתיחות גיאופוליטית — הכסף והפלטינה כבר לא יישארו ברקע.

שתי המתכות מתבססות כיום כעמודי תווך באסטרטגיות השקעה מגוונות לשימור הון ולהפחתת סיכונים. בעידן כלכלי משתנה, המשקיעים מגדירים מחדש את המושג “נכס בטוח” — ומעדיפים סל רחב יותר של מתכות יקרות, המשלב הגנה עם פוטנציאל צמיחה.