המניות בארה”ב פתחו את יום המסחר במגמה חיובית, כאשר מדדי וול סטריט העיקריים עלו בתחילת המסחר על רקע אופטימיות מחודשת בתחום הטכנולוגיה ובמניות בלו-צ’יפ שהעלו את מצב הרוח בשווקים. מדד הנאסד”ק זינק ב-0.98% לרמה של 22,903.33 נקודות, מדד S&P 500 עלה ב-0.69% לרמה של 6,709.91 נקודות, ומדד דאו ג’ונס הוסיף 0.52% לרמה של 46,431.91 נקודות. הראלי, המונע בעיקר על ידי ענקיות הטכנולוגיה ותחזיות רווח יציבות, מעיד כי המשקיעים חוזרים לביטחון לאחר תקופה של תנודתיות ואי-ודאות מאקרו-כלכלית.

תנופת הטכנולוגיה מזינה את ביטחון המשקיעים

העלייה של כמעט אחוז במדד הנאסד”ק מדגישה את עוצמת מגזר הטכנולוגיה, שנשאר המנוע המרכזי של ביצועי המניות בארה”ב. חברות ענק בתחום המחשוב בענן, הבינה המלאכותית והשבבים הובילו את העליות, תוך בנייה על אופטימיות שנבעה מדוחות רווח חיוביים ושיתופי פעולה אסטרטגיים ברחבי הענף. נראה כי המשקיעים חוזרים למניות הצמיחה, מתוך ציפייה שהריבית הגיעה לשיאה, מה שמאפשר למכפילי השווי במגזר הטכנולוגיה להתרחב שוב.

עם זאת, אנליסטים מזהירים כי העליות מתמקדות במספר מצומצם של חברות דומיננטיות, דבר שמעורר שאלות לגבי רוחב התנועה בשוק. אף על פי שחברות אלו מציגות רווחיות יציבה על רקע השקעות הון גוברות בתשתיות בינה מלאכותית, חברות טכנולוגיה קטנות יותר ממשיכות להתמודד עם לחצים על שיעורי הרווח ומימון מצומצם יותר.

מניות בלו-צ’יפ ואנרגיה מחזקות את העליות הרחבות

מעבר למגזר הטכנולוגיה, מניות בלו-צ’יפ תרמו גם הן לטון החיובי. חברות מתחומי התעשייה, הבריאות והאנרגיה רשמו עליות מתונות, המשקפות עמידות במבנה העסקי של ארה”ב. העלייה של 0.52% במדד דאו ג’ונס מצביעה על כך שהמשקיעים מוצאים מחדש ערך במגזרים המסורתיים לאחר חודשים של זהירות יתר.

מחירי הנפט והגז התייצבו, מה שתמך במניות האנרגיה וסייע לבסס את הסנטימנט החיובי בשוק הרחב. השילוב הזה של רווחי צמיחה ורווחי ערך מצביע על שוק שנמצא במעבר זהיר מהימנעות מסיכון לאופטימיות סלקטיבית.

המניות הקטנות מתקשות להדביק את הקצב

למרות העליות הרחבות, מדד ראסל 2000 של מניות החברות הקטנות ירד ב-0.60% לרמה של 2,452.17 נקודות, מה שמצביע על כך שביטחון המשקיעים נותר לא אחיד. הפיגור של החברות הקטנות מדגיש חששות מתמשכים לגבי עלויות מימון גבוהות, כוח תמחור מוגבל והתאוששות כלכלית לא אחידה בין המגזרים. עבור רבים מהמשקיעים, העדפת היציבות של מניות הגדולות על פני הסיכון של הקטנות ממשיכה לשלוט באסטרטגיית ההשקעה — מגמה התואמת לדינמיקה של שוק בשלב מאוחר במחזור.

הפער הזה גם מעיד כי הנזילות נותרה מרוכזת בקצה העליון של השוק. דינמיקה זו שמרה על רמות תנודתיות נמוכות, כאשר מדד התנודתיות של הבורסה בשיקגו (VIX) ירד ב-3.37% לרמה של 20.08 – הרמה הנמוכה ביותר זה מספר שבועות.

שווקי העולם ודינמיקת הדולר

ברמה הגלובלית, תיאבון הסיכון השתפר במתינות. מדד S&P/TSX הקנדי עלה ב-0.84% לרמה של 30,362.11 נקודות, בתמיכת רווחים במניות הפיננסים והאנרגיה. בברזיל, מדד ה-IBOVESPA עלה ב-0.27% לרמה של 143,779.52 נקודות, מה שמצביע על אווירה זהירה אך אופטימית בשווקים המתעוררים. בינתיים, מדד הדולר האמריקאי התחזק ב-0.13% לרמה של 98.56, מה שמעיד על ביקוש קל למקלט בטוח על רקע אי-ודאות מאקרו-כלכלית גלובלית.

מה המשקיעים עוקבים אחריו בהמשך

משתתפי השוק מפנים כעת את תשומת הלב לפרסום הקרוב של דוחות הרווח של החברות ולנתוני האינפלציה החדשים בארה”ב, שיכולים להשפיע על הציפיות בנוגע למדיניות הבנק הפדרלי. הירידה בתנודתיות מצביעה על גידול באמון המשקיעים, אך הנהגת השוק הצרה נותרת פגיעות אפשרית.

אם הרווחים ימשיכו להפתיע לטובה, הראלי הנוכחי עשוי להתרחב מעבר למניות הטכנולוגיה והענקיות. עם זאת, כל סימן לאינפלציה מתמשכת או חולשה בביקוש הצרכני עשוי לבחון מחדש את עמידות השוק.