ועדת השוק הפתוח של הפדרל רזרב (FOMC – Federal Open Market Committee) היא המקבילה האמריקאית לוועדה המוניטרית של בנק ישראל. הוועדה מקיימת שמונה מפגשים סדירים מדי שנה ולעיתים היא מתכנסת באופן בלתי מתוכנן אם מתעורר בכך הצורך. בישיבותיה אלה הוועדה בוחנת את התנאים הכלכליים והפיננסיים, מעריכה את הסיכונים למטרותיה ארוכות הטווח של יציבות מחירים וצמיחה כלכלית בת קיימא וקובעת את המדיניות המוניטרית לעתיד הנראה לעין.
לרשות הוועדה שלושה כלים: פעולות של הפדרל רזרב (הבנק המרכזי האמריקאי) בשוק הפתוח (בעיקר קניה ומכירה של אגרות חוב ממשלתיות); שינויים בריבית הבסיסית במשק; ושינוי הדרישות לסכומים שבנקים צריכים להחזיק בפועל כנגד ההון שהם מעניקים ללקוחותיהם (Reserve Requirements).
בתום כל סבב ישיבות של הוועדה היא מפרסת הצהרה ובה מפורטים החלטותיה והנימוקים להן. במקביל, נגיד הפדרל רזרב (המשמש גם יו”ר ה –  FOMC) עורך מסיבת עיתונאים ובה הוא מסביר את החלטות הוועדה ומתאר את תוואי המדיניות המוניטרית. שינוי בריבית הבסיסית במשק הוא אחד הדברים המרכזיים שהנגיד מתייחס אליהם.

וועדת השוק הפתוח של הפדרל רזרב התכנסה לאחרונה בלילה שבין ה – 26 ל – 27/7/22.
ביום רביעי ה – 27/7/22, בשעה שתיים בצהריים לפי שעון החוף המזרחי (9 בערב שעון ישראל), פרסמה הוועדה את הצהרתה. במקביל, נגיד הפדרל רזרב ג’רום פאואל ערך מסיבת עיתונאים ובה הסביר את עיקרי הדברים לסיכום התכנסות הוועדה הנוכחית.

מצב המשק האמריקאי וניתוח הגורמים שמשפיעים עליו

בסיכום הוועדה היתה התייחסות נרחבת לעובדה שאינדיקטורים של הוצאות וייצור מצביעים על האטה במשק. עם זאת, מצבו של שוק העבודה הוא טוב ויציב, ושיעור האבטלה נותר נמוך. האינפלציה עודנה גבוהה ומשקפת חוסר איזון בין היצע לביקוש, חוסר איזון שעשוי להיות קשור לזעזועים שפקדו את המשק בשל מגפת הקורונה. עלייה ניכרת חלה במחירי המזון והאנרגיה.
עוד התייחסה הוועדה בהצהרתה לפלישת רוסיה לאוקראינה ומסרה כי המערכה באוקראינה גורמת למצוקה אנושית וכלכלית אדירה. המלחמה והאירועים הנלווים לה (כגון סנקציות כלכליות נגד רוסיה) דוחקים את האינפלציה מעלה ומכבידים על הכלכלה העולמית.

מטרות הוועדה והדרך להשיגן

הוועדה הבהירה שהיא שואפת לשמור על רמת התעסוקה הגבוהה ולהפחית את האינפלציה לשיעור מרבי של 2% בטווח הארוך. כדי להשיג יעדים אלה הוועדה החליטה להעלות את הריבית הבסיסית ב – 0.75% כך שרמתה תעמוד על בין 2.25% ל – 2.5%. הוועדה צופה כי העלאות ריבית נוספות צפויות בהמשך.
בנוסף, הוועדה תמשיך לצמצם את אחזקותיו של הפדרל רזרב באג”ח ממשלתי ובניירות ערך מגובי משכנתאות. כל זאת כדי להקטין את המאזן של הפדרל רזרב שפורסם במאי.
הוועדה הדגישה את מחויבותה להחזיר את האינפלציה ליעד של 2%.

המשך מעקב אחר מצב המשק ועדכון המדיניות המוניטרית בהתאם

הוועדה הצהירה שהיא תמשיך לעקוב בדריכות אחר ההתפתחויות במשק האמריקני לאור המדיניות המוניטרית שהתוותה ולחצים אחרים הפועלים עליו מפנים ומחוץ. הוועדה ערוכה להתאים את המדיניות המוניטרית על פי הצורך אם יתגלו סיכונים העלולים לפגוע בהשגת יעדיה. הוועדה תביא בחשבון מגוון רחב של נתונים, לרבות מידע אודות בריאות הציבור, תנאי שוק העבודה, לחצי אינפלציה והתפתחויות פיננסיות מקומיות ובינלאומיות.

תגובת שוק ההון להצהרה

העלאת הריבית החדה הייתה צפויה לאור האינפלציה הגואה שרשמה ביוני שיא של 41 שנים, 9.1%. בשעות שלאחר פרסום הצהרת הוועדה נראה ששוק ההון האמריקני מגיב אליה בחיוב. עד תום יום המסחר (ביום פרסום ההצהרה) מדד ה –  S&P 500 הוסיף 2.6% לערכו, מדד ה –  NASDAQ עלה בכמעט 4.1% והדאו ג’ונס עלה ב – 1.3%. ערכן של אג”ח חוב ממשלתיות לתקופה של 10 שנים נותר ללא שינוי.

אביב פרוינד