הגישה הזהירה של הפדרל ריזרב להפחתות ריבית
נשיא הבנק הפדרלי של ניו יורק, ג’ון ויליאמס, הביע תמיכה בהפחתות ריבית נוספות בשנת 2025, מתוך חשש מהאטה אפשרית בשוק העבודה. בראיון לניו יורק טיימס אמר ויליאמס: “לדעתי, אכן נראה ריביות נמוכות יותר השנה, אך נצטרך לראות בדיוק מה המשמעות של זה.” הוא הדגיש את הצורך לשמור על איזון בין שליטה באינפלציה לבין תמיכה בשוק עבודה יציב ובריא.

הפחתת הריבית האחרונה של הפד ברבע אחוז שנעשתה בספטמבר נועדה לספק הקלה מסוימת לשוק העבודה, תוך שמירה על לחץ מתון להורדת האינפלציה. יו”ר הפדרל ריזרב, ג’רום פאוול, ובכירים נוספים ציינו כי מדובר במהלך שנועד להשאיר את המדיניות מוּצקה מספיק כדי לרסן את הכלכלה, אך גם גמישה מספיק כדי לתמוך בצמיחה.

איזון בין שליטה באינפלציה ליציבות תעסוקתית
ויליאמס הדגיש את האיזון העדין שעל הפדרל ריזרב לשמור עליו בין ריסון האינפלציה לבין תמיכה בשוק העבודה. הוא ציין כי “הסיכון שהאינפלציה תעלה יתר על המידה…” מדגיש את הצורך במדיניות זהירה ומבוססת נתונים.

המנדט הכפול של הפדרל ריזרב – לעודד תעסוקה מלאה ולשמור על יציבות מחירים – מנחה את החלטות המדיניות שלו. אף שהאינפלציה נותרת נושא לדאגה, ההאטה האחרונה בשוק העבודה הביאה את הפד לשקול הפחתות ריבית כאמצעי לתמוך בצמיחת התעסוקה מבלי להצית אינפלציה מואצת.

ציפיות השוק והמבט קדימה
משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר צעדי הפדרל ריזרב והצהרותיו כדי לזהות סימנים להפחתות ריבית נוספות. לפי כלי ה־FedWatch של קבוצת CME, המודד את ציפיות השוק למדיניות הפד, קיימת הסתברות של 100% להפחתת ריבית בישיבת ה־FOMC הקרובה. עם זאת, העיתוי וההיקף המדויקים של ההפחתות הפוטנציאליות ייקבעו בהתאם לנתונים הכלכליים שיתפרסמו.

סיכום
בעת שהפדרל ריזרב מנווט בין הצורך לרסן אינפלציה לבין תמיכה ביציבות שוק העבודה, נראה כי הפחתות ריבית נוספות עשויות להיות באופק. הגישה הזהירה של הנשיא ויליאמס מדגישה את מחויבות הפד לתמוך בצמיחה כלכלית תוך שמירה על אמינותו בניהול האינפלציה. משקיעים וקובעי מדיניות יעקבו מקרוב אחר הנתונים הכלכליים הקרובים והחלטות הפדרל ריזרב, שיקבעו את הכיוון העתידי של הריביות והמצב הכלכלי בארצות הברית.