וול סטריט ננעלה בעליות כאשר תיאבון הסיכון חוזר

השווקים בארה”ב ננעלו בעליות ביום שני, כשהם ממשיכים את ההתאוששות מהשבוע שעבר, על רקע גידול בביטחון המשקיעים לגבי התחזית לטווח הקצר של הריבית ורווחי החברות. מדד הנאסד”ק עלה ב-0.66% ל-22,670.08 נקודות, מדד S&P 500 הוסיף 0.48% ל-6,676.40 נקודות, ומדד דאו ג’ונס עלה ב-0.20% ל-46,362.04 נקודות — עדות לאופטימיות מתמשכת ברחבי המגזרים.

הראלי קיבל תמיכה מירידת תשואות האג”ח ומהיחלשות הדולר האמריקאי, שהעניקו הקלה לשווקי המניות. מדד הדולר של ארה”ב ירד ב-0.29% לרמה של 98.76, מה שמרמז על נסיגה קלה בעוצמתו של המטבע הירוק. בינתיים, התנודתיות בשווקים נותרה נמוכה, כאשר מדד ה-VIX — הידוע כ”מדד הפחד” של וול סטריט — ירד ב-0.67% ל-20.67.

המשקיעים נראים בטוחים יותר כי הפדרל ריזרב מתקרב לסוף מחזור העלאות הריבית, כאשר מדדי האינפלציה מצביעים על שיפור הדרגתי. השילוב בין סנטימנט מקרו-כלכלי משופר לבין עמידות מתמשכת ברווחי החברות סייע לתמוך בנכסי הסיכון.

מניות הטכנולוגיה והחברות הקטנות מובילות את העליות

מניות הטכנולוגיה שוב עמדו במוקד כאשר מדד הנאסד”ק הציג ביצועים עודפים בהשוואה למדדים הרחבים יותר. העליות נתמכו על ידי מניות מוליכים למחצה וחברות מחשוב ענן, שנשענו על תחזיות הכנסות משופרות מצד יצרניות שבבים וחברות בתחום הבינה המלאכותית.

מדד ראסל 2000, המייצג מניות של חברות קטנות, קפץ ב-1.00% ל-2,520.35 נקודות — ביצועים העולים על אלו של החברות הגדולות. מדובר בתנועה משמעותית, שכן היא מצביעה על התעניינות מחודשת מצד המשקיעים במגזרים מקומיים ומחזוריים שנהנים לרוב משיפור בתנאי הכלכלה.

“ביצועי המניות הקטנות הם לעיתים קרובות אות מקדים לציפיות צמיחה משופרות,” אמר ג’ונתן מילר, אסטרטג מניות בכיר ב-Raymond James. “החוזקה האחרונה במדד ראסל 2000 מרמזת שהמשקיעים עוברים מתנוחות הגנתיות ומתכוננים לסביבת צמיחה חזקה יותר בשנת 2025.”

הראלי הרחב סייע לבסס יציבות בשווקים, כאשר כמעט כל המדדים המרכזיים בארה”ב ננעלו בעלייה.

שווקי קנדה ואמריקה הלטינית מפגינים עוצמה

בקנדה, מדד S&P/TSX עלה ב-0.93% לרמה של 30,637.12 נקודות, כשהוא נתמך על ידי עליות במגזרי הפיננסים והאנרגיה. מחירי הנפט הגבוהים ורווחי החברות החזקים של הבנקים הקנדיים המשיכו לתמוך באווירה החיובית בשוק של טורונטו.

מדד IBOVESPA של ברזיל ננעל גם הוא בעלייה, כשעלה ב-0.53% ל-142,432.14 נקודות. העלייה המתונה משקפת זרימת השקעות זרות מחודשת וציפיות למדיניות מוניטרית יציבה מצד הבנק המרכזי של ברזיל. למרות חוסר הוודאות הגלובלית, המשקיעים נותרים אופטימיים לגבי מעמדה של אמריקה הלטינית כמרוויחה מביקוש לסחורות ומהשינויים בדינמיקת הסחר העולמית.

“שווקים מתעוררים כמו ברזיל זוכים מחדש לתשומת לב המשקיעים בשל ערכם היחסי וכיוונה היציב של המדיניות,” ציינה מריה לופז, ראש תחום שווקים מתעוררים ב-HSBC.

התנודתיות יורדת כאשר ביטחון השווקים מתחזק

מדד ה-VIX ירד ב-0.67%, כשהוא ממשיך את מגמת הירידה האחרונה ומרמז כי רמת הפחד בקרב המשקיעים ממשיכה לרדת. תנודתיות נמוכה משקפת לרוב גידול באמון ביסודות השוק וביציבות המוניטרית.

“נראה שהמשקיעים מתמחרים תרחיש של נחיתה רכה,” אמר גרג טרנר, אסטרטג שווקים ראשי ב-BlackRock. “השוק נראה נינוח יותר עם הרעיון שהאינפלציה יכולה להתמתן מבלי לגרום למיתון.”

במקביל, היחלשות הדולר האמריקאי סיפקה רוח גבית לנכסי סיכון. דולר חלש יותר בדרך כלל תומך בחברות רב-לאומיות ובסחורות, מה שהופך את היצוא האמריקאי לתחרותי יותר ותורם להקלה בתנאים הפיננסיים הגלובליים.

מבט קדימה: מומנטום השוק ניצב בפני מבחנים מרכזיים

על אף הטון האופטימי, אנליסטים מזהירים כי הראלי עשוי לעמוד למבחן לנוכח נתוני מאקרו צפויים ותגובות של הבנק הפדרלי. דוח מדד המחירים לצרכן (CPI) הבא ופרוטוקול ישיבת הפד צפויים לקבוע אם השווקים יצליחו לשמור על המומנטום האחרון.

המשקיעים יעקבו גם אחר רמזים נוספים מדוחות החברות כדי לוודא שמרווחי הרווח נשארים יציבים למרות הלחצים המתמשכים מצד האינפלציה.

“למרות ששיפור בסנטימנט הסיכונים ניכר, המשך הראלי תלוי בכך שהנתונים יתאימו לנרטיב של נחיתה רכה,” אמר טרנר. “הפתעה בתחום האינפלציה או שוק העבודה עלולה לשנות את הציפיות במהירות.”

לעת עתה, עם זאת, הטון בוול סטריט נותר חיובי. עם מדדים מרכזיים שממשיכים לבנות על רווחי אוקטובר וירידה בתנודתיות, נראה שהמשקיעים מוכנים לאמץ נטילת סיכונים מחושבת כשהם מתכוננים לעמדות הסגירה של סוף השנה.