החוזים העתידיים על מניות בארה״ב עלו ביום שני בערב, וקבעו את הטון לפתיחת המסחר ביום שלישי, כאשר המשקיעים ממתינים להחלטת המדיניות של הפדרל ריזרב ולגל רחב של דוחות כספיים. העליות הגיעו לאחר ביצועים מעורבים בשווקים הגלובליים, כאשר סוחרים שקלו נתונים כלכליים ואותות ממדיניות בנקים מרכזיים כדי להעריך את מסלול הריביות בהמשך.

השווקים נעים סמוך לרמות שיא

מדדי S&P 500 ונאסד״ק ננעלו ביום שני ברמות שיא חדשות, על רקע התחדשות האופטימיות בענפי הטכנולוגיה והצמיחה. מדד דאו ג’ונס עלה גם הוא במתינות, כאשר מניות מחזוריות תרמו לעלייה לפני פרסום נתונים חשובים בהמשך השבוע.

המשקיעים נוקטים זהירות, מאזנים בין ההתלהבות מאזני החברות החזקים לבין חוסר הוודאות סביב השאלה מתי בדיוק הפד עשוי להתחיל להוריד ריביות. החלטת הבנק צפויה ביום רביעי, והשווקים מתמחרים בשלב זה שמירה על מדיניות יציבה – אך רגישים לכל שינוי בטון של דבריו של יו״ר הבנק ג׳רום פאוול.

המוקד עובר לדוחות החברות ולהחלטת הפד

לוח הדוחות השבוע עמוס במיוחד, עם פרסום תוצאות של חברות גדולות מענפי הטכנולוגיה, הצריכה והתעשייה. אנליסטים מצפים שהעדכונים יספקו תמונה ברורה יותר לגבי שולי הרווח, הוצאות ההון, והאופן שבו החברות מתמודדות עם עלויות מימון גבוהות יותר.

למרות שהלחצים האינפלציוניים נחלשו, המשקיעים ממשיכים להעריך עד כמה תישאר הביקוש התאגידי עמיד עד סוף השנה. השילוב בין נתוני תעסוקה יציבים לבין קריאות אינפלציה מתונות יותר מעורר אופטימיות כי הכלכלה תוכל לשמור על קצב צמיחה מתון מבלי להצית מחדש את לחצי המחירים — תרחיש ה״נחיתה הרכה״ שאליו שואף הפד.

אותות גלובליים ונזילות מופחתת בשווקים

בשווקים שמעבר לים, אירופה ואסיה נסחרו בתנועה מוגבלת, תוך זהירות מצד המשקיעים לקראת החלטת המדיניות בארה״ב. חלק מהאנליסטים ציינו כי הירידה בנזילות בחלקים מאסיה ואירופה במהלך המחצית השנייה של יום המסחר תרמה לתנודתיות המוגבלת.

בזירת הסחורות, מחירי הנפט התייצבו לאחר עליות קודמות, בעוד שמחיר הזהב ירד במקצת על רקע התחזקות הדולר האמריקאי. תשואות האג״ח הממשלתיות נותרו סמוך לשפליהן האחרונים, מה שמרמז על זהירות בקרב המשקיעים לקראת הודעת הריבית ביום רביעי.

מבט קדימה: כל העיניים נשואות אל הפד והמסרים להמשך

ה-48 השעות הקרובות עשויות לקבוע את כיוון השווקים לחודש נובמבר. המשקיעים יעקבו בדריכות אחר דבריו של פאוול לאחר ההחלטה, בחיפוש אחר רמזים בנוגע לעיתוי הורדות ריבית עתידיות ולהערכת הבנק לגבי נתוני האינפלציה האחרונים.

מעבר למדיניות המוניטרית, דוחות החברות והנתונים המאקרו-כלכליים — כולל אמון הצרכנים ומדדי תעסוקה — יעצבו את סנטימנט המשקיעים. כל הפתעה באחד מהתחומים הללו עלולה לבחון את חוסנה של הראלי שהובילה את מדדי וול סטריט לשיאים חדשים.