הזהב כנכס מקלט בתקופה של אי-ודאות בשווקים
משקיעים ברחבי העולם פונים יותר ויותר לזהב כנכס מקלט, ודוחפים את מחירו לרמות שיא קרובות ל-4,000 דולר לאונקיה. העלייה החדה, שבה נרשם שיא של 3,977.44 דולר, נובעת משילוב של חוסר יציבות פוליטית בארה”ב, מתיחות באירופה והתפתחויות מקרו-כלכליות המעדיפות נכסים חסרי תשואה. אנליסטים מציינים כי המגמה משקפת מעבר גלובלי ל”בריחה לביטחון”, כאשר משקיעים מגדרים את עצמם מפני סיכונים גיאו-פוליטיים ופיננסיים.

השבתת הממשל וההשפעות על השווקים
השבתת הממשל הפדרלי בארה”ב עצרה את פרסום הנתונים הכלכליים החיוניים ויצרה חוסר ודאות סביב מדיניות מוניטרית עתידית. עם השבתת חלקים מרכזיים במנגנון הפדרלי, השווקים מתמודדים עם עיכובים בפרסום נתונים המשפיעים על החלטות השקעה. מצב זה מעודד סוחרים לפנות לזהב, שנחשב מסורתי לשומר ערך בזמני תנודתיות.

המשבר הפוליטי בצרפת מגביר את הרתיעה מסיכון
במקביל, חוסר היציבות הפוליטית בצרפת מגביר את הרתיעה מסיכון בקרב משקיעים. התפטרותו הפתאומית של ראש הממשלה הצרפתי, לצד ספקולציות לגבי בחירות בזק, עוררו דאגה בשווקים האירופיים. המשקיעים מחפשים נכסים חסינים בפני זעזועים פוליטיים אזוריים — והזהב נהנה מהתדמית הזו.

גורמים מקרו-כלכליים וציפיות להפחתת ריבית
הסנטימנט החיובי לזהב נתמך גם בציפיות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב. נתוני שוק העבודה האחרונים בארה”ב הצביעו על צמיחה חלשה מהצפוי, מה שמעודד הערכות כי הבנק המרכזי יפחית ריבית בקרוב. ריביות נמוכות מקטינות את עלות ההזדמנות של החזקת זהב, ובכך הופכות אותו לאטרקטיבי יותר בהשוואה לנכסים נושאי ריבית.

זרימות הון לקרנות סל (ETF) המבוססות על זהב, לצד ביקוש גובר מצד בנקים מרכזיים, תומכות אף הן בעלייה. השילוב בין מומנטום טכני, נתונים כלכליים רכים ואי-ודאות גיאו-פוליטית יוצר סביבת שוק שוורית לטווח הקצר עבור מתכות יקרות.

מבט קדימה: סיכונים ונקודות מעקב
למרות המגמה החיובית, קיימים גם סיכונים אפשריים. התאוששות כלכלית חזקה מהצפוי או מסרים ניציים מהפדרל ריזרב עלולים לפגוע בהתלהבות המשקיעים. בנוסף, אם המצב הפוליטי בצרפת יתייצב, הביקוש לזהב כנכס מקלט עשוי לרדת, ולגרום ללחץ על המחירים מתחת לרף ה-4,000 דולר.

משקיעים מתבקשים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות במדיניות האמריקנית, אחר המצב הפוליטי בצרפת ואחר אינדיקטורים מקרו-כלכליים רחבים, כדי לקבוע אם העלייה בזהב מעידה על מגמה מתמשכת או על תגובה זמנית לסיכון גובר.