שבוע המסחר הקרוב עומד לבחון את יכולת המשקיעים לנווט בסביבה המעורפלת בשל קיפאון פוליטי ולוח זמנים כלכלי מקוטע. עם השבתת הממשל האמריקאי הנמשכת לשבוע נוסף, היעדר פרסומים רשמיים – החל ממאזני סחר ועד לתביעות אבטלה – יוצר חוסר ודאות בשווקים התלויים בנתונים עדכניים. משקיעים ברחבי העולם מסיטים את תשומת הלב לאותות מהבנקים המרכזיים, לסקרים פרטיים ולנתוני אינפלציה גלובליים בניסיון לחזות כיצד יתפצלו נתיבי המדיניות בחודשים הקרובים.

מוקד ארה”ב: פוליטיקה של השבתה ואותות מהפד

בארה”ב, תשומת הלב נותרת ממוקדת בוושינגטון, שם המבוי הסתום המפלגתי ממשיך לשתק את מימון הממשל הפדרלי. ההצבעה בסנאט ב־3 באוקטובר על הצעות תקציב זמניות מנוגדות של הרפובליקנים והדמוקרטים הסתיימה ללא הכרעה, מה שמרמז שהעימות אינו צפוי להיפתר במהרה. משמעות הדבר היא שמשקיעים עלולים להיאלץ לפעול ללא פרסומים קריטיים כמו נתוני סחר חוץ, תביעות אבטלה שבועיות ודוח התקציב הפדרלי.

על רקע זה, השווקים יפנו למדד הסנטימנט הצרכני הראשוני של אוניברסיטת מישיגן, שצפוי להראות את הקריאה החלשה ביותר מאז מאי, וכן לפרוטוקולים של ישיבת המדיניות האחרונה של הפדרל ריזרב. בכירים בבנק, כולל יו”ר הפד ג’רום פאוול, מתוכננים לשאת נאומים לאורך השבוע, ולספק למשקיעים הנחיות נדירות קדימה בסביבה חסרת נתונים. לנתונים פרטיים תהיה השפעה משמעותית, כאשר מדדי תעסוקה וסקרים עסקיים ישמשו כתחליפים להערכת תנופת הצמיחה הכלכלית.

תחזית אירופית: פרוטוקולי ה-ECB ושבריריות תעשייתית

מעבר לאוקיינוס האטלנטי, אירופה תספק נתונים מוגבלים אך בעלי השפעה. פרוטוקולי ישיבת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי האירופי צפויים לשפוך אור על עמדתו הזהירה של המוסד לאחר שהותיר את הריבית ללא שינוי בספטמבר. השווקים מבקשים להבין האם קובעי המדיניות נוטים להידוק נוסף בהמשך השנה או לשמירה על הפסקה ממושכת בתגובה להאטת הצמיחה.

הייצור התעשייתי בגרמניה צפוי להתכווץ למרות שיפורים אחרונים בהזמנות המפעלים, בעוד שמכירות הקמעונאות בגוש האירו צפויות לרשום עליות מתונות בלבד. נתונים אלו ינותחו בקפידה כדי לבדוק האם בסיס הייצור של האזור, שעדיין מתמודד עם שיבושי שרשראות אספקה וביקוש גלובלי חלש, יכול להתייצב לפני סוף השנה. נתונים נוספים מאיטליה, צרפת ושווייץ, לצד נתוני אינפלציה ברוסיה ובטורקיה, ישלימו את התמונה הכלכלית האירופית.

מעקב אסיה-פסיפיק: שינוי הנהגה ביפן והחלטת ה-RBNZ

בשווקי אסיה-פסיפיק, ההתפתחויות נעות מפוליטיות ועד מוניטריות. ביפן, המפלגה הליברלית-דמוקרטית השלטת צפויה לבחור מנהיג חדש, לאחר שראש הממשלה שיגרו אישיבה הודיע על התפטרותו בעקבות הפסדים אלקטורליים. תוצאות הבחירות הפנימיות ישפיעו על סדרי העדיפויות הפיסקליים ועל סנטימנט המשקיעים כלפי הין. יפן תפרסם גם סדרת נתונים – מהוצאות משקי בית ועד למדדי מחירי יצרן – אשר יספקו תמונה מעודנת של הכלכלה השלישית בגודלה בעולם.

במקומות אחרים, הבנק המרכזי של ניו זילנד צפוי להפחית את הריבית ב־25 נקודות בסיס ל־2.75%, מה שממחיש את הפיצול במדיניות המוניטרית הגלובלית. אוסטרליה תפרסם סקרי אמון צרכנים ועסקים, בעוד שפרסומי אינפלציה בווייטנאם, תאילנד, הפיליפינים וטאיוואן יאירו אתגרים בפניהן של כלכלות אסיה המתעוררות.

תחזית למשקיעים גלובליים

השבוע הקרוב אינו חסר אירועים שיכולים להזיז את השווקים, אך חוסר הוודאות מתעצם בשל היעדר נתונים רשמיים מארה”ב. המשקיעים יידרשו לשקלל סקרים פרטיים מקוטעים מול רטוריקה של בנקים מרכזיים, ולאזן בין תקוות לתמיכה במדיניות לבין חשש מקיפאון פוליטי ממושך. עם נתיבים מוניטריים מתפצלים בין כלכלות מפותחות למתעוררות, התנודתיות עלולה להתגבר ככל שהמשקיעים מכוונים מחדש את הציפיות.

עבור משקיעים בישראל ובארה”ב, היכולת לפרש נכון את האותות מחו”ל תהיה מכרעת בקביעת אסטרטגיות סיכון ותיק השקעות בשבועות הקרובים.