וול סטריט מתחזקת עם חזרת תיאבון הסיכון

וול סטריט האריכה את רצף העליות האחרונות על רקע אופטימיות מחודשת מצד המשקיעים, כאשר מניות הטכנולוגיה והחברות הקטנות הובילו את הראלי. מדד נאסד״ק קומפוזיט זינק ב-1.08% לרמה של 23,190.42, בעוד מדד S&P 500 עלה ב-0.82% לרמה של 6,793.69. מדד דאו ג׳ונס עלה ב-0.69% לרמה של 47,057.66, בהמשך למגמת העלייה לאחר שבועות של סנטימנט מעורב. נראה כי המשקיעים חזרו לנכסים מסוכנים יותר, כאשר החששות מאינפלציה ומהידוק מוניטרי אגרסיבי דעכו ברקע.

ההתאוששות בשווקי המניות משקפת שינוי עדין בפסיכולוגיית המשקיעים. משתתפי השוק, שנשענו לאחרונה על סקטורים הגנתיים, מאמצים כעת גישה חיובית יותר לגבי סיכויי הצמיחה. ירידות בתשואות האג״ח ויציבות בציפיות האינפלציה תומכות בערכי השוק, במיוחד בסקטורים עתירי צמיחה כמו טכנולוגיה. אנליסטים מציינים כי אף שתנודתיות בטווח הקצר עשויה להימשך, הטון הבסיסי של השוק הפך לחיובי יותר לקראת פרסום נתונים כלכליים חשובים מאוחר יותר החודש.

מגזר הטכנולוגיה מוביל את המגמה

מניות הטכנולוגיה שימשו שוב כמנוע המרכזי של הראלי. שחקנים מובילים בתחומי מחשוב הענן, הסמיקונדקטורים והבינה המלאכותית הובילו עליות רוחביות בנאסד״ק. סנטימנט המשקיעים קיבל דחיפה בזכות שיפור בתחזיות הרווח ואופטימיות מתמשכת סביב רווחי הפריון שמקורם בבינה מלאכותית. ההתאוששות במגזר מגיעה לאחר תקופת קונסולידציה, שבה הערכות השווי התקררו לזמן קצר בעקבות עליות הקיץ.

הביצועים של מגזר הטכנולוגיה מדגישים גם כיצד המשקיעים מבחינים בין חברות צמיחה גבוהות בעלות יסודות פיננסיים איתנים לבין נכסים ספקולטיביים שנותרים פגיעים לשינויים במדיניות ובביקוש. עם ירידה בלחצי האינפלציה והמשך גישה מבוססת נתונים מצד הפדרל ריזרב, המשקיעים חשים נוח יותר לשוב ולתפוס עמדות בענפי חדשנות.

המניות הקטנות וההשתתפות הרחבה בשוק

מעבר למניות הטכנולוגיה הגדולות, מניות החברות הקטנות רשמו עליות משמעותיות, כאשר מדד ראסל 2000 עלה ב-1.27% לרמה של 2,482.66. עלייה זו מרמזת כי המשקיעים מרחיבים את המיקוד שלהם מעבר לענקיות הטכנולוגיה, תוך הכללת חברות מקומיות יותר הנהנות משיפור בתחזית הצמיחה בארה״ב. אנליסטים רואים בכך סימן בריא לרוחב השוק — אינדיקטור חשוב לראלי בר-קיימא.

המגמה לעבר מניות קטנות מדגישה גם את אמונת המשקיעים כי הכלכלה האמריקאית עשויה להשיג “נחיתה רכה”, בתמיכת צריכה פרטית יציבה ודינמיקה חזקה בשוק העבודה. היסטורית, מניות קטנות נוטות להציג ביצועים טובים בשלבים הראשונים של האצה כלכלית, מה שהופך את המגמה הנוכחית למשמעותית במיוחד.

התנודתיות יורדת, אך הזהירות נמשכת

תנודתיות השוק המשיכה לרדת, כאשר מדד התנודתיות של CBOE (VIX) ירד ב-5.03% לרמה של 16.43 — הרמה הנמוכה ביותר בשבועות האחרונים. ירידה זו מצביעה על גידול בביטחון המשקיעים ועל ירידה בביקוש להגנה מפני ירידות. עם זאת, אנליסטים מזהירים כי התנודתיות עשויה לשוב לפני פרסום נתוני האינפלציה הקרובים ודו”חות הרווחים, שעשויים לבחון את ביטחון המשקיעים.

במהלך המסחר באמריקות, גם שווקי האזור הציגו ביצועים חיוביים. מדד S&P/TSX הקנדי עלה ב-0.44% לרמה של 30,319.22, בתמיכת עליות במגזרי הפיננסים והאנרגיה, בעוד מדד IBOVESPA הברזילאי התקדם ב-0.76% לרמה של 146,832.67, הודות ליציבות המטבע ולביקוש מקומי חזק.

לקראת העתיד, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר דו”חות הרווחים והצהרות הפדרל ריזרב לקבלת רמזים נוספים על כיוון המדיניות. אף שתיאבון הסיכון השתפר באופן מובהק, המשך המגמה יהיה תלוי בנתונים כלכליים עקביים ובהתקדמות יציבה בתחום האינפלציה — שני גורמים מרכזיים בשלב הבא של מחזור השוק.