מניית דלתא איירליינס (Delta Air Lines) רשמה זינוק של יותר מ-10% במסחר המוקדם ביום חמישי, לאחר שחברת התעופה פרסמה דוחות כספיים מעודדים וחשפה כי ההזמנות התייצבו. למרות שדלתא קיצצה את תחזית הרווח שלה לשנת 2025, כיוון שהיא מתמודדת עם ביקוש נמוך מהצפוי השנה ועם עודף טיסות בתעשייה, התחזית שלה לנסיעות הקיץ עלתה על ציפיות וול סטריט. החברה צופה כעת רווח מתואם למניה של בין 5.25 ל-6.25 דולר לשנת 2025, ירידה מהתחזית שניתנה בינואר שעמדה על למעלה מ-7.35 דולר למניה, אז צפה המנכ”ל אד באסטיאן ששנת 2025 תהיה “השנה הטובה ביותר אי פעם” עבור החברה. באפריל, דלתא כבר הודיעה כי אינה יכולה לאשר מחדש את יעדיה הפיננסיים לשנה, כיוון ש”מכסים עולים-יורדים” וצרכנים מהססים פגעו בהזמנות.

מנכ”ל דלתא, אד באסטיאן, ציין בראיון כי ההזמנות “התייצבו” מאז אפריל, אם כי ברמות נמוכות יותר ממה שחברת התעופה ציפתה בתחילת השנה. לדבריו, “אנשים עדיין נוסעים. מה שהם עשו זה שהם שינו קצת את דפוסי ההזמנות שלהם. הם מתמהמהים בביצוע תוכניות עד שהם קרובים יותר למועדי הנסיעה שלהם. וזה שינה חלק מהזמנות שלנו ואת אסטרטגיות ניהול התשואה.” הדבר כולל צמצום קיבולת מחוץ לתקופות נסיעה עמוסות, וכן קיצוצים “כירורגיים” כהגדרתו, לאחר סיום עונת השיא של נסיעות הקיץ באמצע אוגוסט.

דוחות רבעון שני חזקים ופוקוס על מוצרי פרימיום

דלתא, שהייתה הראשונה מבין חברות התעופה בארה”ב לדווח על תוצאותיה, פרסמה נתונים חיוביים לרבעון השני שהסתיים ב-30 ביוני. החברה רשמה רווח מתואם למניה של 2.10 דולר, עלייה מ-2.05 דולר שצפה וול סטריט. ההכנסות המתואמות עמדו על כ-15.51 מיליארד דולר, מעט מעל התחזית של 15.48 מיליארד דולר. הכנסות אלו מהוות עלייה של 1% לעומת השנה שעברה. הרווח הנקי של דלתא בשלושת החודשים שהסתיימו ב-30 ביוני הסתכם ב-2.13 מיליארד דולר, או 3.27 דולר למניה, עלייה של 63% משנה לשנה. זאת בהשוואה לרווח נקי של 1.3 מיליארד דולר, או 2.01 דולר למניה, בתקופה המקבילה בשנה שעברה. בנטרול פריטים חד-פעמיים, הרווח הנקי למניה עמד על 1.37 מיליארד דולר, או 2.10 דולר למניה.

החברה הציגה צמיחה חזקה ממכירות מושבים במחיר גבוה יותר, כמו מחלקת ראשונה, ומשותפותה הרווחית עם אמריקן אקספרס (American Express), שהכנסותיה עלו ב-10% ברבעון השני לעומת התקופה המקבילה אשתקד והגיעו ל-2 מיליארד דולר. חברות תעופה הפכו תלויות יותר בנוסעים המוכנים להוציא יותר על טיסות, ופחות בצרכנים רגישי מחיר. הכנסות דלתא ממוצרי פרימיום עלו ב-5%, בעוד שמכירות מתא הנוסעים הראשי ירדו ב-5% מהשנה שעברה. סך ההכנסות למייל מושב זמין (total revenue per seat mile), מדד המודד כמה חברת תעופה מכניסה עבור כמות הטיסה שלה, ירד ב-4% ברבעון. באסטיאן ציין כי נסיעות עסקים התייצבו גם הן, כאשר עסקים מציגים כעת יותר בהירות וביטחון מאשר בתחילת השנה, אם כי רמתן תואמת לשנה שעברה, ולא לגידול של 5%-10% שדלתא ציפתה בתחילת השנה.

קיצוץ בתחזית השנתית ותגובת התעשייה

למרות הביצועים החזקים ברבעון השני והתחזית האופטימית לנסיעות הקיץ, דלתא קיצצה את תחזית הרווח המתואם לשנה כולה לטווח של 5.25 עד 6.25 דולר למניה. זאת ירידה משמעותית מהתחזית המקורית שהייתה גבוהה מ-7.35 דולר למניה. קיצוץ זה משקף את המציאות המשתנה של הביקוש ושל סביבת התפעול, שכוללת אתגרים כמו “מכסים עולים-יורדים” שהשפיעו על ההזמנות בתחילת השנה. חברות תעופה אמריקאיות מתחרות, כמו יונייטד איירליינס וסאות’ווסט איירליינס, גם כן נאלצו למשוך את תחזיותיהן לשנה, ודלתא וחברות תעופה אחרות כבר הודיעו על תוכניות לקיצוץ טיסות לאחר שיא עונת הקיץ. מגמה זו של צמצום קיבולת נועדה להתאים את ההיצע לביקוש המאט, ולמנוע שחיקה נוספת במחירי הכרטיסים, במיוחד במחלקת התיירים שבה המחירים כבר ירדו ברחבי ארה”ב.

אד באסטיאן אמר כי דלתא נערכת להמשיך ולעדכן את מוצרי הפרימיום שלה. “בין אם מדובר בטרקליני דלתא ובין אם באיכות המוצר על הסיפון, למוצרי הפרימיום היו מחזורי חיים… ומה שחשבנו שהוא חוד החנית לפני שש או שבע שנים כבר אינו כזה”, אמר. “אנו ממשיכים לשדרג ולעדכן אותו.” הצורך המתמיד בשיפור והשקעה במוצרי פרימיום מדגיש את האסטרטגיה של חברות תעופה מובילות למשוך את פלח השוק הרווחי יותר של הנוסעים, שמוכנים לשלם יותר עבור חווית טיסה משודרגת, במיוחד כשהביקוש הכללי מתמתן.

מבט קדימה: אתגרי התעשייה ומיצוב דלתא

הדוחות של דלתא, למרות סימני החוזק, מצביעים על כך שתעשיית התעופה מתמודדת עם תקופה של התאמה. הירידה בביקוש הכללי, לצד הצורך לנהל את הקיבולת ולשמור על רווחיות, מהווה אתגר מתמשך. דלתא, עם זאת, נראית ממוצבת היטב בזכות המיקוד שלה במוצרי פרימיום ובשותפויות אסטרטגיות כמו זו עם אמריקן אקספרס, המספקות זרמי הכנסה יציבים. היכולת שלה להתאים את הקיבולת במהירות מחוץ לתקופות שיא ולהתמקד בפלחים הרווחיים יותר בשוק, מאפשרת לה לשמור על גמישות תפעולית.

אולם, התחזית לשנה כולה מצביעה על מציאות כלכלית מורכבת יותר ממה שצופה המנכ”ל בתחילת השנה. האטה עולמית אפשרית, מדיניות ריבית משתנה, ומתחים גיאופוליטיים (כמו איומי מכסים) ימשיכו להשפיע על תעשיית התעופה. הצלחתה של דלתא בטווח הארוך תהיה תלויה ביכולתה להמשיך בחדשנות, לשמור על נאמנות הלקוחות, ולנווט את האתגרים הכלכליים והתפעוליים הגלובליים, תוך שמירה על איזון בין רווחיות ונתח שוק.