חברת ג’נרל דיינמיקס (NYSE: GD) מדווחת על רבעון שני חזק במיוחד לשנת 2025, עם צמיחה משמעותית בהכנסות וברווחיות. החברה, שהיא שחקן מפתח בתעשיות התעופה והחלל והביטחון הגלובליות, הציגה גידול עקבי בכל ארבעת מגזריה, לצד תזרים מזומנים חזק ופעילות הזמנות יוצאת דופן. תוצאות אלו ממצבות את ג’נרל דיינמיקס בעמדה חזקה לקראת המחצית השנייה של השנה, ומעידות על חוסנה גם בסביבה כלכלית וגיאופוליטית משתנה.

ביצועים פיננסיים מרשימים וצמיחה רוחבית בכל המגזרים

ג’נרל דיינמיקס רשמה הכנסות בסך 13 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025, עלייה של 8.9% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי של החברה גדל ב-12.9%, והרווח המדולל למניה (Diluted EPS) זינק ב-14.7% והגיע ל-3.74 דולר. שולי הרווח התפעולי התרחבו ב-30 נקודות בסיס ל-10.0%, מה שמעיד על יעילות תפעולית משופרת. פיבי נובקוביץ’, יו”ר ומנכ”לית החברה, הדגישה כי “במהלך המחצית הראשונה של השנה, כל אחד מארבעת המגזרים שלנו השיג צמיחה בהכנסות וברווחים, כאשר שולי הרווח ברמה החברתית התרחבו ב-50 נקודות בסיס לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה”.

החברה הציגה גם ביצועי תזרים מזומנים יוצאי דופן: נטו מזומנים מפעילות תפעולית ברבעון הסתכם ב-1.6 מיליארד דולר, המהווים 158% מהרווח הנקי. במהלך הרבעון, ג’נרל דיינמיקס שילמה 402 מיליון דולר כדיבידנדים, השקיעה 198 מיליון דולר בהוצאות הון, והפחיתה את החוב הכולל ב-897 מיליון דולר. החברה סיימה את הרבעון עם חוב כולל של 8.7 מיליארד דולר ומזומנים ושווי מזומנים בהיקף של 1.5 מיליארד דולר. נתונים אלה משקפים ניהול פיננסי שקול ויכולת יצירת מזומנים חזקה.

צבר הזמנות חסר תקדים מבטיח יציבות עתידית

פעילות ההזמנות של ג’נרל דיינמיקס הייתה חזקה במיוחד, עם יחס “ספר-לחשבון” (book-to-bill ratio) מאוחד של 2.2 ל-1 עבור הרבעון. עבור מגזרי ההגנה (Combat Systems ו-Technologies), היחס עמד על 2.4 ל-1, ועבור מגזר התעופה והחלל (Aerospace) על 1.3 ל-1. בסך הכל, ההזמנות ברמה החברתית הסתכמו ב-28.3 מיליארד דולר.

צבר ההזמנות (backlog) בסוף הרבעון הגיע לשיא של 103.7 מיליארד דולר. בנוסף, ערך החוזים הפוטנציאלי המוערך, הכולל חוזים בלתי ממומנים עם אספקה בלתי מוגבלת ואופציות בלתי ממומשות, עמד על 57.5 מיליארד דולר. הערך הכולל המשוער של החוזים, סכום כל רכיבי צבר ההזמנות, עמד על 161.2 מיליארד דולר. צבר הזמנות זה מהווה בסיס איתן להכנסות עתידיות ומספק ראות גבוהה על ביצועי החברה בשנים הקרובות

ביצועי מגזרים מפורטים: מנועי צמיחה מגוונים

ג’נרל דיינמיקס מורכבת מארבעה מגזרים מרכזיים, שכולם תרמו לתוצאות החיוביות של הרבעון.

תעופה וחלל (Aerospace) רשם הכנסות של 3.06 מיליארד דולר, עלייה של 4.1% בהשוואה שנתית. הרווח התפעולי של המגזר עמד על 403 מיליון דולר, זינוק של 26.3%. חטיבת Gulfstream, תחת מגזר זה, מסרה 38 מטוסים (32 תאי נוסעים גדולים ו-6 תאי נוסעים בינוניים) ברבעון השני של 2025, עלייה מ-37 מטוסים ברבעון המקביל אשתקד. יחס ה-Book-to-Bill של מגזר התעופה והחלל עמד על 1.3x.

מערכות ימיות (Marine Systems) הציג צמיחה מרשימה במיוחד, עם הכנסות של 4.22 מיליארד דולר, עלייה של 22.2% בהשוואה שנתית. הרווח התפעולי של המגזר עמד על 291 מיליון דולר, עלייה של 18.8%. מגזר זה עוסק בבנייה ותיקון של ספינות, וצמיחתו מצביעה על ביקוש יציב בתחום הביטחון הימי.

מערכות לחימה (Combat Systems) רשם הכנסות של 2.28 מיליארד דולר, ירידה קלה של 0.2% בלבד, אך שיפר את הרווח התפעולי ב-3.5% ל-324 מיליון דולר. מגזר זה מייצר רכבי לחימה יבשתיים, מערכות נשק ותחמושת, ושולי הרווח התפעולי שלו עמדו על 14.2%.

טכנולוגיות (Technologies) הציג הכנסות של 3.48 מיליארד דולר, עלייה של 5.5% בהשוואה שנתית, ורווח תפעולי של 332 מיליון דולר, עלייה של 3.8%. מגזר זה מספק מגוון רחב של מוצרי ושירותי טכנולוגיה.

סיכום ומבט קדימה

דו”ח הרבעון השני של ג’נרל דיינמיקס לשנת 2025 מציג תמונה חיובית במיוחד של חברה בעלת ביצועים פיננסיים ותפעוליים חזקים. הגידול המשמעותי בהכנסות וברווחים, יחד עם יכולת יוצאת דופן לייצר תזרים מזומנים חזק, ממחישים את החוסן של החברה ואת יעילות המודל העסקי שלה. צבר ההזמנות חסר התקדים, העולה על 100 מיליארד דולר, מספק בסיס יציב לצמיחה עתידית ומפחית את החשיפה לתנודתיות שוק.

הביצועים החזקים במגזרי התעופה והחלל והמערכות הימיות, לצד יציבות במערכות לחימה וטכנולוגיות, מעידים על פורטפוליו מוצרים ושירותים מגוון ורלוונטי לצרכים הנוכחיים של שוקי הביטחון והתעופה העולמיים. ג’נרל דיינמיקס, המעסיקה למעלה מ-110,000 עובדים ברחבי העולם ועם הכנסות של 47.7 מיליארד דולר בשנת 2024, ממשיכה להיות שחקן מפתח המסוגל להתמודד עם אתגרי השוק ולהפיק רווחים משמעותיים. ההנהלה נשארת אופטימית לגבי המחצית השנייה, בהתבסס על המיצוב החזק של החברה ועל הביקוש המתמשך למוצריה ושירותיה.