הבעת אמון מחודשת מצד ג’יי. פי. מורגן

על פי הברוקראז’, החוסן התפעולי והעקביות האסטרטגית של M&S מצדיקים אופטימיות, כאשר החברה מתקרבת לפרסום תוצאות המחצית הראשונה של שנת הכספים 2026. ג’יי. פי. מורגן הדגישה כי על המשקיעים להתמקד פחות ברעש קצר-הטווח ולבחון את ההתקדמות המבנית בשיפור שולי הרווח, ביעילות שרשרת האספקה ובתדמית המותג. הבנק רואה באירועי נובמבר – פרסום התוצאות ב־5 לחודש ויום שוק ההון ב־11 – כטריגרים אפשריים להערכת שווי מחודשת, אם ההנהלה תציג תחזית קדימה ברורה.

התאוששות תפעולית ונורמליזציה דיגיטלית

מתקפת הסייבר באפריל גרמה לשיבושים נרחבים בעסקאות מקוונות ובמערכות הלוגיסטיקה. עם זאת, ג’יי. פי. מורגן מציינת כי רוב הפונקציות הדיגיטליות שוקמו, וערוצי המסחר האלקטרוני של הקמעונאית פועלים כעת במלואם. ההתאוששות הזו אפשרה ל־M&S לחדש את אסטרטגיית המכירות הרב-ערוצית שלה, המשלבת בין חוויות אונליין לחנויות הפיזיות. נתונים ראשוניים מצביעים על עלייה מחודשת בתנועה בתחומי האופנה, הבית והיופי, בעוד שמכירות המזון – מנוע הרווח המרכזי של החברה – ממשיכות לצמוח בקצב דו-ספרתי לעומת השנה הקודמת.

מדדי צרכנים ומעמד שוק

ג’יי. פי. מורגן הדגישה כי M&S ממשיכה לעלות על ביצועי שוק הקמעונאות הבריטי הרחב בכל הנוגע לשימור לקוחות ולתפיסת ערך. תנועת הלקוחות בחנויות המזון עלתה בכ־12% לעומת השנה הקודמת, וקמפיינים שיווקיים באמצעות מועדון הלקוחות Sparks תרמו להגדלת גודל העסקאות הממוצעות. הבנק הוסיף כי שיפורים באמינות שרשרת האספקה ובניהול המלאי צפויים לתמוך בשולי הרווח לתוך שנת 2026.

מבט קדימה: מומנטום או בגרות?

למרות העמדה האופטימית של ג’יי. פי. מורגן, האנליסטים מזהירים כי הביצוע בפועל הוא גורם מכריע. סנטימנט המשקיעים יושפע מיכולתה של ההנהלה להפוך את ההתאוששות התפעולית לצמיחה יציבה ברווחים. תוצאות המחצית הראשונה ויום שוק ההון הקרוב צפויים להכריע האם סיפור ההתאוששות של M&S ימשיך לצבור מומנטום – או יתייצב ברמות הנוכחיות.

הערכת הבנק ממקמת את מרקס אנד ספנסר כאחת המניות האטרקטיביות ביותר במגזר הקמעונאות הבריטי לקראת סוף השנה — עם פוטנציאל להצטיין אם החברה תצליח לתרגם את ההתקדמות האסטרטגית שלה לביצועים רווחיים עקביים.