מדד S&P 500 נסגר במגמה מעורבת ביום שני, כאשר העליות במניות המוליכים למחצה קיזזו את החולשה בסקטורים של פנאי וצריכה פרטית. מניית ברודקום הובילה את העליות במגזר הטכנולוגיה בעקבות תחזיות חיוביות מצד יצרניות השבבים, בעוד שמניות מפעילי הקזינו וחברות התיירות ירדו על רקע סימנים להאטה בהוצאות הצרכנים בארה״ב. הטון הכללי בשווקים משקף זהירות אופטימית לקראת פרסום נתוני האינפלציה המרכזיים בהמשך השבוע, שעשויים לעצב את הציפיות בנוגע למדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.

ברודקום מניעה את מגזר המוליכים למחצה לעליות

מניית ברודקום עלתה ב־4.8% לאחר שאנליסטים העלו תחזיות רווח בעקבות ביקוש מתמשך לשבבים הקשורים לבינה מלאכותית. הראלי התרחב גם למניות שבבים אחרות, בהן Nvidia שעלתה ב־2.1%, ו־Advanced Micro Devices שעלתה ב־1.7%. מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה התחזק ביותר מ־2%, רושם את יום המסחר החזק ביותר שלו זה כמעט שלושה שבועות.

המומנטום החיובי הגיע בעקבות הערכות אופטימיות בענף, לפיהן שרשראות האספקה העולמיות של שבבים מתייצבות, בעוד שהביקוש לשבבים למרכזי נתונים מונעי בינה מלאכותית נותר חזק. העליות במניית ברודקום משקפות גם אופטימיות סביב שילובה של VMware, כאשר המשקיעים מהמרים על האצה בצמיחה בהכנסות מתחום התשתיות בענן. אנליסטים ציינו כי החוסן של הסקטור מדגיש את נכונות המשקיעים לחזור להשקעות בטכנולוגיה, על רקע ירידת תשואות וחזרה לתיאבון סיכון.

מניות הצרכנות והקזינו תחת לחץ

מנגד, מניות הקזינו וחברות הנסיעות רשמו ירידות. מניות Las Vegas Sands ו־Wynn Resorts איבדו למעלה מ־3% כל אחת, לאחר שנתוני ההכנסות מהימורים במקאו לחודש ספטמבר הצביעו על חולשה. מניות Caesars Entertainment ו־MGM Resorts נחלשו גם הן, על רקע אינדיקטורים המעידים על זהירות גוברת מצד הצרכנים בארה״ב לקראת עונת החגים.

גם מניות חברות התעופה וההפלגות נפגעו, כאשר מניות Delta Air Lines ו־Carnival Corp ירדו בכ־2% כל אחת. החולשה נרשמה בעקבות נתון נמוך מהצפוי בסקר סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן, שהצביע על עלייה קלה בציפיות האינפלציה — מגמה שעלולה להגביל את ההוצאות הדיסקרציוניות.

השווקים נערכים לנתוני האינפלציה ולרמזים מהפד

תשואות האג״ח נותרו יציבות לאחר התנודתיות של השבוע הקודם, כאשר תשואת האג״ח הממשלתית ל־10 שנים של ארה״ב נותרה קרובה ל־4.55%. המשקיעים מתמקמים לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) ביום חמישי ונתוני המכירות הקמעונאיות ביום שישי — שיסייעו לקבוע האם הפד ישמור על עמדתו של “ריבית גבוהה לזמן ארוך יותר”.

הכלכלנים צופים עלייה של 0.3% במדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר, בעוד שמכירות הקמעונאיות צפויות להאט לעומת הקצב של החודש הקודם. נתון אינפלציה מתון עשוי לחזק את הציפיות לכך שהפד קרוב לסיום מחזור ההידוק המוניטרי, ולתמוך בהערכת השווי של מניות — במיוחד במגזרים הרגישים לריבית כמו טכנולוגיה ונדל״ן.

תחזית: איזון בין צמיחה לזהירות

המשקיעים צפויים להמשיך ולפעול בזהירות בטווח הקצר, תוך התמקדות בסקטורים בעלי נראות רווחים גבוהה ונושאי צמיחה מבניים כמו בינה מלאכותית ותשתיות ענן. עם זאת, הפער בין עוצמת סקטור הטכנולוגיה לבין חולשת סקטור הצריכה מצביע על אי־ודאות רחבה יותר בנוגע למומנטום של הכלכלה האמריקאית לקראת סוף השנה.

משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר השאלה האם ראלי השבבים יוכל להמשיך ללא תמיכה רחבה יותר בשווקים — או שמא רוחות נגד מאקרו־כלכליות חדשות, כגון אינפלציה דביקה או ירידה נוספת בהוצאות הצרכנים, יתחילו להעיב על הסנטימנט.