בנק אוף אמריקה רואה את ה-S&P 500 עולה ל-7,200 בשנה הקרובה

בנק אוף אמריקה העלה את יעדו ל-12 חודשים עבור ה-S&P 500 ל-7,200, מה שמרמז על עלייה של 8% מהרמות הנוכחיות. המהלך משקף אופטימיות מחודשת ברווחי החברות, המונעים על ידי גידול בפרודוקטיביות, מינוף תפעולי ומגמות השקעה עסקיות שהאנליסטים מציינים כי מזכירות את ההתרחבות הכלכלית של שנות ה-80 וה-90. למרות קשיים מקרו-כלכליים כגון מכסים, הבנק מדגיש כי חוסן הצרכן וניהול מלאי מרככים את ההשפעה על רווחי החברות.

לפי בנק אוף אמריקה, נרמול ההוצאות על סחורות ושירותים בשילוב עם מדיניות מוניטרית נוחה יותר תומך במגזרים הרגישים לריבית. אנליסטים טוענים כי גורמים אלו תומכים בצמיחת הרווחים בצורה ישירה יותר מהתוצר המקומי, מה שמרמז על סביבה ששווקי המניות נשארים פרימיום אך מוצדקים על ידי פוטנציאל הרחבת EPS.

פרודוקטיביות ומנועי רווח

בנק אוף אמריקה מדגיש מספר מנועי מבנה התומכים בצפי החיובי שלו. מינוף תפעולי, שיפור יעילות, קירור אינפלציית שכר והפחתת עלויות רגולטוריות יוצרים סביבת רווח נוחה. הבנק מציין גם שחברות נהנות ממחזורי מלאי ואסטרטגיית צבירה שמרנית, המסייעים להחלקת תנודתיות הרווחים.

במקביל, הבנק מצביע על סיכונים פוטנציאליים במניות מגה-קאפ. חברות אלו, אף שהן תורמות משמעותית לביצועי השווקים הכוללים, מגיעות לסדר גודל שבו הוצאות הון יחסית לתזרים המזומנים עשויות ללחוץ על התשואות. אנליסטים מזהירים כי אכזבה ממימוש AI עלולה להוביל לירידת ערך, ומעודדים משקיעים לפנות למגזרים בעלי פוטנציאל למנף יישומי טכנולוגיה מתקדמים באנרגיה, כלי עבודה וחדשנות תעשייתית.

סבביות במגזרים ומצב רוח השוק

בנק אוף אמריקה רואה סבביות ממניות מגה-קאפ אל מגזרים שממוקמים טוב יותר להרוויח מהשקעות מונעות AI ויישומים תעשייתיים. בכירים מציגים אופטימיות גוברת, כאשר יחס הדרכה ל-EPS של S&P 500 עובר כיום את הרמות שנצפו בתקופת הפתיחה לאחר COVID. מצב רוח זה מחזק את הפוטנציאל להפתעות רווח מעל הממוצע, שהיו היסטורית מנוע חזק לביצועי המניות.

הבנק מציין גם כי למרות שמחירי המניות נשארים גבוהים בהתבסס על מדדים מסורתיים 19/20, מניות הן כלי השקעה עתידי. אם הציפיות ל-EPS של BofA יתגשמו, השוק יכול לשמר את הערכות הפרימיום הנוכחיות, ולתמוך בעלייה נוספת ב-S&P 500 במהלך השנה הקרובה.

מבט קדימה

מומלץ למשקיעים לעקוב אחר דינמיקת המגזרים, במיוחד כאשר חברות מגה-קאפ מתמודדות עם לחץ אפשרי לירידת ערך ואיסוף הון. האינטראקציה של אימוץ AI, שיפורי פרודוקטיביות ותמיכת מדיניות צפויה להגדיר את מסלול מניות ארה”ב ב-12 החודשים הבאים. עם תחזית ל-S&P 500 ב-7,200, השווקים עשויים לתגמל חברות ומגזרים שמספקים רווחים תוך ניווט באי-הוודאות הגלובלית, ומציעים הזדמנויות וסיכונים למשקיעים סלקטיביים.